中美摩擦与政策观望期，国债期货全线收涨

国债i期货日报 | 2025-04-23 中美摩擦与政策观望期，国债期货全线收涨 核心观点 市场分析 宏观面：（1）宏观政策：3月5日，十四届全国人大三次会议指出将实施更加积极的财政政策，今年赤字率拟4%， 一般公共预算支出规模29.7万亿元；拟发行超长期特别国债1.3万亿元，拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，今年 合计新增政府债务总规模11.86万亿元；实施适度宽松的货币政策。 2）通胀：3月CPI同比下降0.1%。 资金面：（3）央行：2025-04-22，央行以固定利率1.5%、数量招标方式开展了2205亿元7天的逆回购操作，操作利 率为1.5%。（4）货币市场：主要期限回购利率1D、7D、14D和1M分别为1.709%、1.670%、1.800% 和1.754%，回 购利率近期回落。 市场面：（5）收盘价：2025-04-22，TS、TF、T、TL收盘价分别为102.40元、106.17元、108.97元、119.92元。涨跌 幅：TS、TF、T和TL涨跌幅分别为0.01%、0.07%、0.17%和 0.50%。（7）TS、TF、T和TL净基差均值分别为-0.089 元、-0.090元、-0.083 ...