润泽科技（300442）：行业景气趋势不变，手握核心资源+订单受益需求增长

公司报告 | 年报点评报告 润泽科技（300442） 证券研究报告 行业景气趋势不变，手握核心资源+订单受益需求增长 事件： 公司发布 2024 年报，2024 年实现营业收入 43.65 亿元，同比增长 0.32%；实现归 母净利润 17.90亿元，同比增长 1.62%；实现扣非净利润 17.78亿元，同比增长 4.07%。 营业收入确认口径调整,AIDC 业务更加纯粹 公司 AIDC 业务通过"引流策略"吸引了众多头部 AI 客户入驻，通过全栈式的智算服 务赢得了 AI 客户深度信任，但 AIDC 的相关销售业务的收入确认方法由 "总额法" 调整为"净额法"，对于前三季度营业收入进行差错更正。 引流策略获取 100%在手订单 公司采用"引流"策略开拓 AIDC 业务，虽然引流业务波动性较大，对公司的业绩 稳定性预期造成影响，对业绩造成短期的阶段性影响，但是公司成功地开拓了多个 头部 AI 客户，获取了充足的在手订单：截至 24 年底，公司在手订单资源充足。公 司京津冀园区、长三角园区、大湾区园区已交付的及即将交付的算力中心全部取 得投产订单，预计 2025 年可完成上架并趋向成熟，将形成稳定的现金流压舱石 ...