润泽科技：行业景气趋势不变，手握核心资源+订单受益需求增长-20250425

公司报告 | 年报点评报告 润泽科技（300442） 证券研究报告 行业景气趋势不变，手握核心资源+订单受益需求增长 事件： 公司发布 2024 年报，2024 年实现营业收入 43.65 亿元，同比增长 0.32%；实现归 母净利润 17.90亿元，同比增长 1.62%；实现扣非净利润 17.78亿元，同比增长 4.07%。 营业收入确认口径调整,AIDC 业务更加纯粹 公司 AIDC 业务通过"引流策略"吸引了众多头部 AI 客户入驻，通过全栈式的智算服 务赢得了 AI 客户深度信任，但 AIDC 的相关销售业务的收入确认方法由 "总额法" 调整为"净额法"，对于前三季度营业收入进行差错更正。 24Q4 营收利润受高性能算力模组业务盈利下滑冲击 公司 24Q4 营业收入实现 9.08 亿元，同比下降 45.64%，归母净利润实现 2.77 亿元， 同比下降 56.89%。主要是因为随着 AIDC 竞争兴起，高性能算力模组出售业务盈 利空间大幅下滑，Q4 营收利润预计受到该业务较大影响。公司"引流策略"已取 得较好成效，后续将逐渐减少该类业务投入，专注于新一代智算中心的建设交付。 抢占特殊窗口期，完成机房改 ...