科顺股份：毛利率小幅修复，股息率大幅提升-20250425

证券研究报告 科顺股份(300737 CH) 本报告来源于"慧博投研",请勿外传! 24 年科顺股份期间费用率为 19.49%,同比+2.91pct,其中销售/管理/研发 /财务费用率分别为 9.1%/5.3%/4.0%/1.1%,同比+1.4/+1.4/+0.01/+0.1pct, 费用绝对值波动不大,主要系收入规模下降导致摊薄能力削弱。24 年信用 减值损失 2.68 亿元,减值金额同比下降64.8%,截至24年底,其他非流 动资产中抵债房产净值为 5.31 亿元,同比+107%,公司积极推动抵债资产 过户保障资产安全。24 年末资产负债率 64.55%,同比+1.67pct。全年实 现经营性净现金流 3.16 亿元,同比+64.5%,收现比/付现比分别为 105.5%/142.3%,同比+3.67/-3.86pct,现金回款向好。2024年合计分红 0.38元/股,分红率达 957.06%,以 4月 24日收盘价计股息率约为 8.1%。 盈利预测与估值 考虑到行业价格竞争仍在持续，1Q25需求暂未有修复迹象,我们下调价格 及销量假设,调整公司 2025-2027 年 EPS 分别至 0.23/0.33/ ...