现货价格依然偏弱，关注中美双方近期关税接触情况

期货研究报告|航运周报 2025-04-27 总的来看，欧线货量尚可，但美国加征关税政策导致美线变化较大。各大船公司着手 制定航线调整预案，美线部分船舶运力外溢转至欧地航线进行承接。若后期美线船舶 外溢至欧线较多，欧洲航线运价将面临压力，更多关注船司运力调整情况。近期需密 切关注中美双方是否有开启谈判可能，近期美方媒体频繁释放信息，声称中美双方正 在就关税问题展开接触、磋商。目前了解到中国-美国航线较多航次暂停，若未来中美 双方谈判且降低部分商品出口关税，美国航线或有供需错配机会，将对欧线产生利多 影响。关税政策的频繁调整扰动市场预期，不确定性较大，近期操作更多建议套利。 核心观点 ■ 市场分析 截至 2025 年 4 月 25 日，集运期货所有合约持仓 95977 手，较一周前增加 5669 手。 EC2602 合约周度上涨 0.77%，EC2504 合约周度上涨 1.47%，EC2506 合约周度下跌 10.95%，EC2508 合约周度下跌 2.47%，EC2510 合约周度上涨 0.40%。4 月 25 日公布 的 SCFI（上海-欧洲航线）周度下跌 4.26%至 1260 $/TEU, SCFI（上 ...