承德露露（000848）：公司整体业绩表现稳健，成本红利逐季释放，期待25年新品贡献增量

食品饮料 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2025 年 4 月 28 日 000848.SZ 买入 原评级：买入 市场价格:人民币 9.92 板块评级:强于大市 本报告要点 承德露露 2024 年年报及 2025年 1季报业绩 点评：受春节错期影响，公司季度间业 绩波动较大，若将 4Q24 及 1Q25 合并 来看，整体业绩表现稳健，受益成本红 利释放，1Q25 毛利率提升幅度较大。 股价表现 (%) 今年 至今 1 个月 3 个月 12 个月 绝对 10.3 13.6 14.3 9.6 相对深圳成指 12.0 20.5 17.9 2.6 (21%) (12%) (3%) 6% 15% 24% Apr-24 May-24 Jun-24 Aug-24 Sep-24 Oct-24 Nov-24 Dec-24 Jan-25 Feb-25 Mar-25 Apr-25 承德露露 深圳成指 | 发行股数 (百万) | | 1,052.55 | | --- | --- | --- | | 流通股 (百万) | | 1,039.52 | | 总市值 (人民币 百万) | | 10,441.34 | | 3 个月日均交易额 ...