泸州老窖（000568）：2024年报及2025年一季报点评：经营稳中进，分红筑底线

公司研究 证 券 研 究 报 告 泸州老窖（000568）2024 年报及 2025 年一季报点评 强推（维持） 经营稳中进，分红筑底线 目标价：206 元 事项： 公司发布 2024 年报及 2025 年一季报，24 年实现营收 312.0 亿元，同增 3.2%, 归母净利润 134.7 亿元，同增 1.7%。其中单 Q4 收入 68.9 亿元，同减 16.9%， 归母净利润 18.8 亿元，同减 29.9%。25Q1 实现营收 93.5 亿元，同增 1.8%， 归母净利润 45.9 亿元，同增 0.4%。25Q1 销售回款 98.7 亿元，同减 7.3%，经 营性现金流净额 33.1 亿元，同减 24.1%。Q1 末合同负债 30.7 亿元。 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 31,196 | 31,932 | 34,059 | 36,594 | | 同比增速(%) | 3.2% | 2.4% | 6.7% | ...