鱼跃医疗（002223）：1Q收入稳定增长，费用率影响利润

证券研究报告 鱼跃医疗 (002223 CH) 2024 年销售/管理/研发/财务费用率分别为 17.99%/5.66%/7.23%/-3.12%， 同比+4.22/+0.50/+0.90/-1.14pct；1Q25 销售/管理/研发/财务费用率分别为 14.90%/4.19%/6.42%/-1.58%，同比+2.64/-0.19/+0.84/+0.70pct。公司持续 拓展海外及国内市场布局，加强销售费用投入，销售费用率同比增长。2024 年/1Q25 毛利率为 50.14%/50.30%，同比-1.35/+0.36pct。 持续突破的家用医疗龙头，维持"买入"评级 1Q 收入稳定增长，费用率影响利润 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 28 日│中国内地 | 医疗器械 | 公司 2024 年收入/归母净利润/扣非归母净利润 75.66/18.06/13.93 亿元，同 比 -5.1%/-24.6%/-24.1% ； 1Q25 收 入 / 归 母 净 利 润 / 扣 非 归 母 净 利 润 24.36/6.25/5.1 ...