扬农化工（600486）：一季度业绩符合预期，行业周期底部凸显韧性

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 04 月 28 日 扬农化工（600486.SH） 一季度业绩符合预期，行业周期底部凸显韧性 周期/化工 事件：公司发布 2025 年一季报，报告期内实现营业收入 32.41 亿元，同比增长 2.04%，归母净利润 4.35 亿元，同比增长 1.35%，扣非净利润 4.30 亿元，同 比增长 0.83%。 ❑ 风险提示：产品价格下跌、原材料价格上涨、新项目投产不及预期。 | 财务数据与估值 | | --- | | 会计年度 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 11478 | 10435 | 11732 | 13364 | 15125 | | 同比增长 | -27% | -9% | 12% | 14% | 13% | | 营业利润(百万元) | 1869 | 1413 | 1585 | 1892 | 2201 | | 同比增长 | -13% | -24% | 12% | 19% | 16% | | 归母净利润(百万元) ...