五一期间风险提示和节后策略建议

五一期间风险提示 和节后策略建议 华泰期货研究院 2025年4月 蔡劭立 F3063489 Z0014617 高 聪 F3063338 Z0016648 汪雅航 F03099648 Z0019185 【宏观】五一期间重大事件提示及风险分析 ◆ 影响经济预期： ◆ 关注央行如何应对关税影响： 国内五一假期前后需要关注的重大事件和数据| 单位：% ‒ 关注关税对经济事实的传导：目前高频数据已经呈现关税对经济的拖累，关注月频数据的验证，如美国、欧盟、中国的4月PMI数据； ‒ 美国4月非农数据：目前美国政府裁员+移民政策影响，预计4月非农将受拖累，重点关注对降息预期的影响。 ‒ 日本央行5月利率决议：截至4月28日，隔夜指数掉期隐含5月加息10bp的概率为3.5%，日本央行加息对全球流动性影响较大； ‒ 美联储5月议息会议：截至4月28日，联邦基金期货隐含5月降息25bp的概率为10%；重点关注美联储如何把握短期经济压力和远期通胀的平衡； ‒ 其他：欧洲央行举行中央银行论坛。 ◆ 其他：关注美国关税谈判进程及欧佩克+会议。 | | 【宏观】4月政治局会议 | | | --- | --- | --- | | | 20 ...