片仔癀（600436）：片仔（600436）：产品销售强劲，毛利率短期承压

证券研究报告 | 公司点评 | 中药Ⅱ 产品销售强劲，毛利率短期承压 ——片仔癀 2025 年一季报点评 投资要点 ❑ 风险提示：政策调整风险、成本波动风险。 | 财务摘要 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | [Table_Forcast] (百万元) | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | 营业收入 | 10788 | 11855 | 13062 | 14270 | | (+/-) (%) | 7.25% | 9.89% | 10.18% | 9.25% | | 归母净利润 | 2977 | 3295 | 3779 | 4349 | | (+/-) (%) | 6.42% | 10.67% | 14.70% | 15.08% | | 每股收益(元) | 4.93 | 5.46 | 6.26 | 7.21 | | P/E | 41.50 | 37.50 | 32.70 | 28.41 | 资料来源：浙商证券研究所 片仔癀(600436) 报告日期：2025 年 04 月 30 日 投资评级: 买入(维持) 分析师：吴天昊 执业证 ...