百润股份（002568）：预调酒企稳，威士忌扬帆起航

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 04 月 30 日 百润股份（002568.SZ） 预调酒企稳，威士忌扬帆起航 消费品/食品饮料 公司发布 2024 年度报告，24 年实现收入/归母净利润/扣非归母净利润 30.5/7.2/6.7 亿元，同比-6.6%/-11.2%/-13.6%，强爽销售承压，清爽增速显著。 结构改善叠加成本红利带动毛利率提升，围绕重点产品加大市场推广力度。 25Q1 预调鸡尾酒业务环比企稳，威士忌新品开始铺货。预计 25-27 年 EPS 为 0.78、0.89、1.03 元，当前股价对应 25 年 34 倍 PE，上调至"强烈推荐"评 级。 ❑ 风险提示：新品推广不及预期，行业竞争阶段性加剧，原材料成本上涨。 强烈推荐（上调） 目标估值： 当前股价：26.33 元 基础数据 | 总股本（百万股） | 1049 | | --- | --- | | 已上市流通股（百万股） | 718 | | 总市值（十亿元） | 27.6 | | 流通市值（十亿元） | 18.9 | | 每股净资产（MRQ） | 4.6 | | ROE（TTM） | 15.0 | | 资产负债率 | 41.2 ...