震裕科技（300953）：点评报告：2024年业绩亮眼，人形机器人业务未来可期

[Table_Title] 证券研究报告 / 公司点评报告 2024 年业绩亮眼，人形机器人业务未来可期 事件： [Table_Summary] 公司发布 2024 年年报：2024 年公司营收实现 71.29 亿元，同比 +18.45%；归母净利润实现 2.54 亿元，同比+493.77%；扣非归母净利润 预计实现 2.31 亿元，同比+2528.14%。对此点评如下： 收入端稳定增长，自动化改造&新工艺提升毛利率。分产品看：电机铁 芯全年营收实现 15.09 亿元，同比-11.78%，毛利率为 18.85%，同比 +2.41pct；锂电池结构件全年营收实现 42.40 亿元，同比+29.84%，毛利 率为 11.28%，同比+2.75pct；其他业务全年营收实现 9.63 亿元，同比 +32.24%，毛利率为 0.28%，同比+0.16pct。受益于新产品客户开拓和原 有客户订单增长，锂电结构件收入表现亮眼，同时伴随产线自动化升级 成功，毛利率提升明显；而受原材料价格波动及大客户合作模式改变影 响，铁芯表现为量增价减，整体收入&毛利率均出现下滑，2025 年伴随 新客户开拓叠加公司点胶工艺推出，铁芯板块有 ...