[Table_Title] 证券研究报告 / 公司点评报告 2024 年业绩亮眼，人形机器人业务未来可期 事件： [Table_Summary] 公司发布 2024 年年报：2024 年公司营收实现 71.29 亿元，同比 +18.45%；归母净利润实现 2.54 亿元，同比+493.77%；扣非归母净利润 预计实现 2.31 亿元，同比+2528.14%。对此点评如下： 收入端稳定增长，自动化改造&新工艺提升毛利率。分产品看：电机铁 芯全年营收实现 15.09 亿元，同比-11.78%，毛利率为 18.85%，同比 +2.41pct；锂电池结构件全年营收实现 42.40 亿元，同比+29.84%，毛利 率为 11.28%，同比+2.75pct；其他业务全年营收实现 9.63 亿元，同比 +32.24%，毛利率为 0.28%，同比+0.16pct。受益于新产品客户开拓和原 有客户订单增长，锂电结构件收入表现亮眼，同时伴随产线自动化升级 成功，毛利率提升明显；而受原材料价格波动及大客户合作模式改变影 响，铁芯表现为量增价减，整体收入&毛利率均出现下滑，2025 年伴随 新客户开拓叠加公司点胶工艺推出，铁芯板块有 ...

编号：2025-006 | 投资者关系活 □特定对象调研 | □分析师会议 | | --- | --- | | 动类别 □媒体采访 | □√ 业绩说明会 | | □新闻发布会 | □路演活动 | | □现场参观 | □√ 其他 线上业绩解读会 | | 4 月 28 参与单位名称 | 日：财通证券、海通证券、国海电新、中信建投、中信证 | | | 券、民生证券、天风证券、招商证券、国联电新、国泰君安证券、 | | | 中泰证券、中金公司、长城证券、国盛证券、华创证券、开源证 | | | 券、银河基金、光大证券、西部证券等 249 位投资者； | | 4 月 29 | 日：不确定对象投资者网上提问 | | 时间 年 2025 4 | 月 日 28 日、29 | | 地点 | 电话会议、公司通过"投关易"小程序采用网络互动的方式召开业 | | 绩说明会 | | | 年 2025 4 | 月 日 28 | | 董事长 | 蒋震林先生 | | 董事、副总、结构件事业部总经理 | 张刚林先生 | | 董事、副总、模具事业部总经理 | 周茂伟先生 | | 董事会秘书、副总 | 彭勇泉先生 | | 铁芯事业部总经理 | 石浩 ...

民生证券股份有限公司关于 宁波震裕科技股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市 之持续督导保荐总结报告书 一、发行人基本情况 | 项目 | 基本情况 | | --- | --- | | 发行人名称 | 宁波震裕科技股份有限公司 | | 法定代表人 | 蒋震林 | | 董事会秘书 | 彭勇泉 | | 证券简称 | 震裕科技 | | 证券代码 | 300953 | | 注册资本 | 人民币 元 102,784,211 | | 注册地址 | 宁海县西店 | | 办公地址 | 浙江省宁波市宁海县滨海新城东港南路 6 号 | | 经营范围 | 模具、电机的研发、制造、加工；五金件、塑料件的制造、加工； 自营和代理货物和技术的进出口，但国家限定经营或禁止进出口的 | | | 货物和技术除外。 | 二、本次发行情况概述 宁波震裕科技股份有限公司（以下简称："震裕科技"或"公司"）经中国证 券监督管理委员会证监发行字[2021]354 号文核准，由主承销商民生证券股份有 限公司（以下简称："民生证券"、"保荐人"或"保荐机构"）通过深圳证券交易 所所系统采用向战略投资者定向配售、网下向符合条件的网下投资者询价配售和 网上 ...

民生证券股份有限公司关于 宁波震裕科技股份有限公司 向特定对象发行股票并在创业板上市 之持续督导保荐总结报告书 一、发行人基本情况 | 项目 | 基本情况 | | --- | --- | | 发行人名称 | 宁波震裕科技股份有限公司 | | 法定代表人 | 蒋震林 | | 董事会秘书 | 彭勇泉 | | 证券简称 | 震裕科技 | | 证券代码 | 300953 | | 注册资本 | 人民币 102,784,211 元 | | 注册地址 | 宁海县西店 | | 办公地址 | 浙江省宁波市宁海县滨海新城东港南路 6 号 | | 经营范围 | 模具、电机的研发、制造、加工；五金件、塑料件的制造、加工； 自营和代理货物和技术的进出口，但国家限定经营或禁止进出口的 | | | 货物和技术除外。 | 二、本次发行情况概述 经中国证券监督管理委员会《关于同意宁波震裕科技股份有限公司向特定对 象发行股票注册的批复》(证监许可[2022]1879 号)核准，并经深圳证券交易所同 意，宁波震裕科技股份有限公司（以下简称："震裕科技"或"公司"）向 2 名特 定对象发行人民币普通股(A 股) 9,702,850.00 股(每股面 ...

| 证券代码：300953 | 证券简称：震裕科技 | 公告编号：2025-061 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123228 | 债券简称：震裕转债 | | 宁波震裕科技股份有限公司 关于披露《2025 年第一季度报告》的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 宁波震裕科技股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年4月24日召开了 第五届董事会第六次会议、第五届监事会第四次会议，审议通过了《关于<2025 年第一季度报告>的议案》。 公司《2025年第一季度报告》于2025年4月28日在中国证监会指定的信息披 露网站巨潮资讯网站（www.cninfo.com.cn）上披露，敬请投资者注意查阅。 特此公告。 宁波震裕科技股份有限公司董事会 2025年4月28日 ...

宁波震裕科技股份有限公司 2025 年第一季度报告 证券代码：300953 证券简称：震裕科技 公告编号：2025-062 宁波震裕科技股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经过审计 □是 否 □是 否 | | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（元） | 1,792,743,904.10 | 1,442,965,206.55 | 24.24% | | 归属于上市公司股东的净利 | 72,861,040.92 | 52,457,241.26 | 38.90% | | 润（元） | | | | | 归属于上市公司股东的扣除 非经常 ...

| 证券代码：300953 | 证券简称：震裕科技 公告编号：2025-060 | | --- | --- | | 债券代码：123228 | 债券简称：震裕转债 | 宁波震裕科技股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 欢迎广大投资者积极参与。 特此公告。 宁波震裕科技股份有限公司（以下简称"公司"）已于2025年4月22日在巨 潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn/）上披露《2024年年度报告》及《2024年年 度报告摘要》。 宁波震裕科技股份有限公司董事会 为便于广大投资者进一步了解公司2024年年度经营情况，公司定于2025年4 月29日（星期二）下午15:00至16:00在"投关易"小程序举行2024年度网上业绩 说明会。本次网上业绩说明会将采用网络互动的方式举行，投资者可登陆"投关 易"小程序参与互动交流。为广泛听取投资者的意见和建议，提前向投资者征集 问题，投资者可登入"投关易"小程序进行会前提问，公司将在2024年度业绩说 明会上，对投资者普遍关注的问题进行回答。 投资者依据提示，授权登入"投关易"小程 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [2][12]. Core Insights - The company is focused on becoming a supplier of humanoid robot "limbs" and has reported a significant increase in net profit by 494% year-on-year for 2024 [1][9]. - The company achieved a revenue of 7.13 billion yuan in 2024, representing a year-on-year growth of 18.4% [7][10]. - The projected net profit for Q1 2025 is estimated to be between 69 million to 75 million yuan, indicating a year-on-year growth of 32% to 43% [7][10]. - The company has established a wholly-owned subsidiary, Martin Robotics, to accelerate its entry into the humanoid robot components market [9]. Financial Summary - The total market capitalization of the company is 166.66 billion yuan, with a circulating market capitalization of 120.09 billion yuan [3]. - The company's earnings per share (EPS) for 2024 is projected at 2.04 yuan, with estimates of 3.22 yuan for 2025 and 4.84 yuan for 2026 [10][14]. - The company’s revenue is expected to grow to 9.15 billion yuan in 2025, with a year-on-year growth rate of 28.4% [10][14]. - The gross profit margin for 2024 is reported at 13.9%, with projections of 13.4% for 2025 and 14.1% for 2026 [10][14].

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [2][12]. Core Views - The company is focused on becoming a supplier of humanoid robot "limbs" and has reported a significant increase in net profit for 2024, with a year-on-year growth of 494% [1][9]. - The company achieved a revenue of 7.13 billion yuan in 2024, representing a year-on-year increase of 18.4% [7][10]. - The company expects a net profit of 69 to 75 million yuan for the first quarter of 2025, which is a year-on-year growth of 32% to 43% [7][10]. Financial Summary - The total market capitalization of the company is 166.66 billion yuan, with a circulating market capitalization of 120.09 billion yuan [3]. - The company's stock price is currently at 133.82 yuan, with a 52-week high of 182.00 yuan and a low of 45.13 yuan [3]. - The company has a total share capital of 1.25 billion shares, with 900 million shares in circulation [3]. Business Segments Performance - In the lithium battery precision structural components segment, the company achieved a revenue of 4.24 billion yuan in 2024, a year-on-year increase of 29.84%, with a gross margin improvement of 2.75 percentage points to 11.28% [8]. - The motor core segment saw a revenue decline of 11.78% to 1.51 billion yuan, but the gross margin improved to 18.85%, up 2.41 percentage points [8]. - The mold business segment experienced a revenue increase of 32.70% to 416 million yuan, with a gross margin of 53.85%, up 4.93 percentage points [8]. Humanoid Robot Business Development - The company has established a wholly-owned subsidiary, Martin Robotics, to enter the humanoid robot components market [9]. - The company has developed a complete set of mature processes for reverse planetary roller screw and has begun small-batch supply to leading humanoid robot manufacturers [9]. - The company is expected to leverage its high-quality customer resources and precision manufacturing capabilities to become a key player in the humanoid robot supply chain [9].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating an expected investment return that will outperform the market benchmark by more than 15% over the next 6-12 months [5][14]. Core Insights - The company achieved a revenue of 7.129 billion yuan in 2024, representing a year-on-year growth of 18.45%, and a net profit attributable to shareholders of 254 million yuan, a significant increase of 493.77% [1][4]. - The company's performance in Q4 2024 showed a revenue of 2.114 billion yuan, up 21.26% year-on-year, and a net profit of 82 million yuan, marking a turnaround from losses [1][4]. - The lithium battery precision structural components segment saw revenue growth of 29.84% to 4.24 billion yuan, with a gross margin improvement of 2.75 percentage points [2][4]. - The mold business contributed a stable profit increase with a revenue of 416 million yuan, up 32.70%, and a gross margin of 53.85% [2][4]. - The company is expanding its capabilities in automation and cost reduction, which has led to improved profitability in its lithium battery structural components and motor core segments [2][3]. Summary by Sections Financial Performance - In 2024, the company reported a total revenue of 7.129 billion yuan, with a growth rate of 18.45% compared to the previous year. The net profit attributable to shareholders reached 254 million yuan, reflecting a remarkable growth of 493.77% [4][10]. - The Q4 2024 results showed a revenue of 2.114 billion yuan, a year-on-year increase of 21.26%, and a net profit of 82 million yuan, indicating a significant recovery [1][4]. Revenue Breakdown - The lithium battery precision structural components generated 4.24 billion yuan in revenue, up 29.84%, with a gross margin of 11.28% [2][4]. - The mold business achieved a revenue of 416 million yuan, with a gross margin of 53.85%, driven by technological innovation [2][4]. - The motor core segment experienced a revenue decline of 11.78% to 1.509 billion yuan, but the gross margin improved by 2.41 percentage points [2][4]. Profitability and Forecast - The company forecasts a net profit of 400 million yuan for 2025, with a growth rate of 57.59% [4][10]. - The report projects a continuous improvement in profitability, particularly in the lithium battery structural components and humanoid robot business, which is expected to drive a second growth curve [3][4].