韵达股份（002120）：2024年利润实现较快增长，一季度业绩表现承压

证券研究报告 | 2025年04月30日 韵达股份（002120.SZ） 优于大市 2024 年利润实现较快增长，一季度业绩表现承压 2025 年一季度公司业绩表现承压。2024 年全年营收 485.43 亿元（+7.9%）， 扣非归母净利润 16.4 亿元（+18.3%）；24 年四季度单季营收 130.3 亿元 （+7.3%），扣非归母净利润 4.71 亿元（+12.2%）；2025 年一季度单季营收 121.9 亿元（+9.3%），扣非归母净利润 3.08 亿元（-19.9%）。 公司业务量增速修复，市占率趋稳，行业价格竞争导致单票价格同比降幅明 显。在行业竞争较为激烈的背景下，韵达采取相对积极的价格策略，2024 年全年单票快递价格同比下降 12.3%，其中，四季度和一季度的单票快递价 格分别约为 2.02 元和 1.98 元，同比降幅分别为 12.1%和 10.0%。2024 年初 以来，公司网络经营情况逐步稳定（2024 年四季度和 2025 年一季度信用减 值损失表现明显好转），业务量增速持续高于行业增速，2024 年全年业务量 增速为 26.1%，其中，四季度和一季度的业务量同比增幅分别为 2 ...