利尔化学（002258）：一季度业绩同比增长，静待行业景气回暖

公 司 研 究 利尔化学（002258.SZ）：一季度业 绩同比增长，静待行业景气回暖 2025 年 4 月 30 日 强烈推荐/维持 利尔化学 公司报告 利尔化学发布 2025 年 1 季报：公司 1 季度实现营业收入 20.86 亿元， YoY+49.99%，归母净利润 1.53 亿元，YoY+219.90%。 一季度业绩实现增长。公司部分产品的销量和价格有所上涨，导致一季度经营 业绩同比实现增长。但核心产品草铵膦价格仍处于底部区间，尚待回暖。从利 润端看，受到部分产品价格上涨影响，公司综合毛利率同比增长 0.44 个百分 点至 20.24%，带动净利润水平大幅增长。 农药行业尚处于周期底部，静待景气回暖。2023 年以来，随着国内农药新增 产能的投产，加上渠道内积压的库存，市场竞争加剧，整体进入供大于求的趋 势。目前行业健康发展的积极因素逐步增多，部分产品的价格也有所上涨，但 部分农药产品的竞争形势依然严峻。预期未来，行业经历一定时期的产能优化、 整合阵痛后，没有竞争优势的企业将逐步退出，行业集中度将进一步加强。并 且，伴随着四大农化巨头的市场整合，农药全球产业链将进行重构，第二、第 三梯队的公司将获得 ...