蓝晓科技（300487）：2024年报+2025年Q1点评：盈利能力显著提升，基本仓业务稳定发力

[Table_Title] 证券研究报告 / 公司点评报告 盈利能力显著提升，基本仓业务稳定发力 --- 2024 年报+2025 年 Q1 点评 [Table_Summary] 事件：据公司公告，2024 年公司实现营收 25.54 亿元，同比+2.62%，归 母净利润 7.87 亿元，同比+9.79%，扣非归母净利润 7.45 亿元，同比 +2.99%；2025 年 Q1 公司实现营收 5.77 亿元，同比-8.58%，归母净利润 1.93 亿元，同比+14.18%，扣非归母净利润 1.90 亿元，同比+15.17%。 点评 2025Q1 归母净利润保持增长态势，盈利能力提升显著 2024 年公司实现毛利率 49.47%（同比+0.80pct），净利率 30.82%（同比 +2.01pct），主要受益于中高端吸附材料占比提升及较低毛利率的系统装 置收入占比下降。2025 年 Q1 公司盈利能力维持增长态势，2025Q1 公司 实现毛利率 50.79%（同比+5.37pct），净利率 33.48%（同比+6.67pct），主 要受益于生科、金属和水处理板块继续维持快速增长。 以吸附材料为核心的基本仓业务底盘 ...