本报告导读： 2024 年公司营业收入及归母净利润同比均实现稳定增长，得益于材料销售收入的持续稳定增长，弥补 了提锂项目收入下滑。 2024 年及2025 年一季度公司净利润实现稳定增长。2024 年公司实现总营业收入25.54 亿元，同比增长 2.62%；实现归母净利润7.87亿元，同比增长9.79%。2025Q1 公司实现总营业收入5.77 亿元，同比减少 8.58%，实现归母净利润1.93 亿元，同比增长14.18%。 金属资源板块及生命科学板块营业收入实现快速增长。2024 年，金属资源板块吸附材料销售收入为2.56 亿元，同比增长30%。其中，金属镓、铀的价格相对于2023 年均有上涨；生命科学板块吸附材料销售 收入5.68 亿元，同比增长28%。受益于GLP-1 多肽类药物需求，公司固相合成载体业务呈现出快速增长 态势；水处理与超纯化吸附材料实现销售收入6.88 亿元，同比增长34%；化工与催化吸附分离材料实现 销售收入2.02 亿元，同比上升42%；节能环保类吸附分类材料实现销售收入1.81 亿元，基本持平。 西藏提锂项目加速进行。西藏结则茶卡3300 吨氢氧化锂产线在建项目经现场试验、调试等， ...

21世纪经济报道记者 凌晨 西安报道 在全球新材料产业链自主化浪潮与高端制造国产化提速的产业背景下，蓝晓科技（300487.SZ）实现稳 健增长。 在最新财报中，蓝晓科技2024年实现营业总收入25.54亿元，同比增长2.62%；归属净利润7.87亿元，同 比增长9.79%。 净利润增幅跑赢营收增速的背后，折射出高附加值业务占比提升带来的盈利结构优化。 具体到业务层面，吸附材料作为核心增长动力，毛利率持续维持较高水平，"基本仓"业务增长稳健。生 命科学、金属资源、水处理及超纯化等业务增势明显。 对于2025年经营计划，蓝晓科技公司人士表示，要保持基本仓业务的稳定增长，同时保障西藏结则等大 项目的高质量交付和运行。此外，全面落实国际化战略也将是努力的重点方向。 基础业务增速近25% 在行业弱周期下，蓝晓科技业务面表现较为稳健。 整体来看，基础业务收入达到24.5亿元，同比增长24.7%，占总营收的96.1%。 其中，核心业务吸附材料销售收入为19.9亿元，占比80.9%；装置销售收入为3.7亿元，占比15.1%。 新材料和应用技术打开该公司新一轮增长空间。以金属资源板块吸附材料销售收入为例，2024年该板块 收 ...

2024 年公司净利润实现稳定增长 蓝晓科技(300487) ——蓝晓科技 2024 年年报及 2025 年一季度点评 本报告导读： 2024 年公司营业收入及归母净利润同比均实现稳定增长，得益于材料销售收入的持 续稳定增长，弥补了提锂项目收入下滑。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要（百万元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 2,489 | 2,554 | 3,108 | 3,765 | 4,424 | | (+/-)% | 29.6% | 2.6% | 21.7% | 21.1% | 17.5% | | 净利润（归母） | 717 | 787 | 1,028 | 1,261 | 1,495 | | (+/-)% | 33.4% | 9.8% | 30.5% | 22.7% | 18.5% | | 每股净收益（元） | 1.41 | 1.55 | 2.02 | 2.48 | 2.94 | | 净资产收益率(%) | 20.9% | 20.1% ...

[Table_Title] 证券研究报告 / 公司点评报告 盈利能力显著提升，基本仓业务稳定发力 --- 2024 年报+2025 年 Q1 点评 [Table_Summary] 事件：据公司公告，2024 年公司实现营收 25.54 亿元，同比+2.62%，归 母净利润 7.87 亿元，同比+9.79%，扣非归母净利润 7.45 亿元，同比 +2.99%；2025 年 Q1 公司实现营收 5.77 亿元，同比-8.58%，归母净利润 1.93 亿元，同比+14.18%，扣非归母净利润 1.90 亿元，同比+15.17%。 点评 2025Q1 归母净利润保持增长态势，盈利能力提升显著 2024 年公司实现毛利率 49.47%（同比+0.80pct），净利率 30.82%（同比 +2.01pct），主要受益于中高端吸附材料占比提升及较低毛利率的系统装 置收入占比下降。2025 年 Q1 公司盈利能力维持增长态势，2025Q1 公司 实现毛利率 50.79%（同比+5.37pct），净利率 33.48%（同比+6.67pct），主 要受益于生科、金属和水处理板块继续维持快速增长。 以吸附材料为核心的基本仓业务底盘 ...

公司研究 证 券 研 究 报 告 蓝晓科技（300487）2024 年报及 2025 年一季报点评 强推（维持） 基本仓业务持续高增，静待国产替代加速 ❖ 风险提示：项目建设落后预期；产品验证遭遇瓶颈；下游需求大幅衰减。 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 2,554 | 3,209 | 4,052 | 4,765 | | 同比增速(%) | 2.6% | 25.6% | 26.3% | 17.6% | | 归母净利润(百万) | 787 | 1,012 | 1,262 | 1,526 | | 同比增速(%) | 9.8% | 28.5% | 24.7% | 20.9% | | 每股盈利(元) | 1.55 | 1.99 | 2.49 | 3.01 | | 市盈率(倍) | 28 | 22 | 18 | 15 | | 市净率(倍) | 5.7 | 4.8 | 3.9 | 3.2 | 资料来源：公司公告，华创证券预测 注：股价 ...

2025 年 4 月 28 日 公司研究 业绩稳步增长，吸附材料多板块齐发力 ——蓝晓科技（300487.SZ）2024 年年报&2025 年一季报点评 增持（维持） 当前价：44.11 元 作者 分析师：赵乃迪 执业证书编号：S0930517050005 010-57378026 zhaond@ebscn.com 分析师：蔡嘉豪 执业证书编号：S0930523070003 021-52523800 caijiahao@ebscn.com 市场数据 | 总股本(亿股) | 5.08 | | --- | --- | | 总市值(亿元)： | 223.93 | | 一年最低/最高(元)： | 36.39/67.85 | | 近 3 月换手率： | 45.94% | 股价相对走势 -18% -4% 10% 25% 39% 04/24 07/24 10/24 01/25 蓝晓科技 沪深300 | 收益表现 | | | | | --- | --- | --- | --- | | % | 1M | 3M | 1Y | | 相对 | -3.86 | -8.33 | -10.93 | | 绝对 | -7.14 | -8.54 ...

证券代码：300487 证券简称：蓝晓科技 债券代码：123195 债券简称：蓝晓转 02 西安蓝晓科技新材料股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025—003 | | □特定对象调研 | □分析师会议 | | --- | --- | --- | | 投资者关 | □媒体采访 | □业绩说明会 | | 系活动 | □新闻发布会  | 路演活动 | | 类别 | □现场参观 | | | | □其他 | | | 参与单位 | HSZ Group：Ms. Selena Suen | | | | CIC：Mr. Albert Jin | | | | Library Group：Mr. Jinzhi Mu | | | | Luven Capital：Mr. Vincent Lu | | | 名称及人 | Manulife：Mr. Wenlin Li | | | 员姓名 | Sinopac Asset Management：Mr. Bing Lin | | | | Splenssay Capital：Mr. Yixin Wu | | | | Wealth Quay Asset：Mr. Jake Li | | | ...

专利摘要显示，本发明涉及盐酸精制吸附技术领域，公开了一种分布器及具有其的盐酸精制设备，分布 器包括：壳体，其底部开设有安装口；壳体的内侧周壁围合形成容纳腔，容纳腔内沿竖直方向远离安装 口的一端适于容置吸附填料；过滤层，内置于容纳腔内沿竖直方向靠近安装口的一端，过滤层适于阻挡 吸附填料从安装口流出；多孔板，盖设于安装口处，多孔板上开设有若干通孔，通孔的孔径小于过滤层 的颗粒直径，多孔板适于将过滤层隔档在容纳腔内。本发明既能够避免吸附填料在运行过程中通过短路 径泄漏，又能够保证在壳体内铺设少量地过滤填料就能够形成足够厚的过滤层，无需加长分布器的筒 体，有利于在保证正常工作的前提下降低过滤填料的装填量。 天眼查资料显示，西安蓝晓科技新材料股份有限公司，成立于2001年，位于西安市，是一家以从事化学 原料和化学制品制造业为主的企业。企业注册资本21976.8787万人民币。通过天眼查大数据分析，西安 蓝晓科技新材料股份有限公司共对外投资了15家企业，参与招投标项目598次，财产线索方面有商标信 息191条，专利信息142条，此外企业还拥有行政许可32个。 高陵蓝晓科技新材料有限公司，成立于2013年，位于西安市，是一 ...

Financial Performance - In 2024, the company achieved a revenue of CNY 2.55 billion, a year-on-year increase of 2.6% [2] - The net profit attributable to shareholders reached CNY 787 million, up 9.8%, with net profit growth outpacing revenue growth by 1 percentage point [2] - The revenue from the salt lake lithium extraction project was CNY 720 million, accounting for 13.9% of total revenue, a significant decline compared to 81% in 2023 [2] - Excluding the salt lake lithium project, the core business revenue was CNY 2.46 billion, a 25% increase, representing 96.1% of total revenue [2] - The operating cash flow for 2024 was CNY 730 million, reflecting a 9.3% year-on-year growth [2] Q1 2025 Performance - In Q1 2025, the company reported a revenue of CNY 577 million, a decrease of 8% year-on-year [3] - The net profit attributable to shareholders for Q1 2025 was CNY 193 million, a 14% increase [3] - Excluding the salt lake lithium project, core business revenue in Q1 2025 was CNY 577 million, showing a 9% year-on-year growth [3] Project Developments - The Zhecha project in Tibet is expected to complete its first 3,300-ton lithium hydroxide production line, overcoming significant challenges [4] - The project aims to utilize a "zero-carbon" process powered by renewable energy, which is anticipated to contribute to new performance increments for the company [4] Business Segments - The life sciences segment's sales revenue for 2024 was CNY 568 million, a 28% increase, driven by the demand for GLP-1 peptide drugs [5] - The water treatment and ultra-purification segment achieved sales revenue of CNY 688 million in 2024, a 34% increase, with significant market penetration in high-end drinking water [8] - The company has established long-term contracts with major clients in the ultra-pure water sector, enhancing its market position [8] Future Outlook - The company plans to maintain a dual increase in production and sales of adsorbent materials, targeting a total production of 65,700 tons in 2024, a 33.4% increase [9] - A proposal to invest in a high-end materials manufacturing park with a capacity of 20,000 tons has been approved, aimed at meeting high-value market demands [9]

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" and is maintained [10]. Core Views - The company reported a revenue of 2.55 billion yuan for 2024, a year-on-year increase of 2.6%, and a net profit attributable to shareholders of 790 million yuan, up 9.8% year-on-year. The first quarter of 2025 saw a revenue of 580 million yuan, a year-on-year decrease of 8.6% and a quarter-on-quarter decrease of 12.9%, while the net profit attributable to shareholders was 190 million yuan, an increase of 14.2% year-on-year [2][7]. Financial Performance - In 2024, the company achieved a revenue of 2.55 billion yuan, with a net profit of 790 million yuan and a net profit excluding non-recurring items of 750 million yuan. The revenue for Q1 2025 was 580 million yuan, with a net profit of 190 million yuan [2][7]. - The company plans to distribute a cash dividend of 6.0 yuan per 10 shares, which accounts for 46% of the net profit attributable to shareholders for 2024 [7]. Business Overview - The company is a leader in the adsorption separation materials industry, focusing on the research, production, and sales of adsorption separation materials and related systems. It has an annual production capacity of 50,000 tons for adsorption materials and 70,000 liters for chromatography fillers [13]. - The revenue from adsorption materials reached 1.99 billion yuan in 2024, a year-on-year increase of 27.6%. The revenue from various sectors includes 260 million yuan from metal resources, 570 million yuan from life sciences, and 690 million yuan from water treatment and ultra-pure water [13]. - The company has maintained strong growth in its adsorption materials segment, while revenue from lithium extraction systems has declined significantly [13]. Profitability and R&D - The company's gross margin and net margin for 2024 were 49.5% and 31.1%, respectively, showing an increase from the previous year. For Q1 2025, these figures improved to 50.8% and 33.9% [13]. - The R&D expense ratio for 2024 was 5.7%, with a focus on talent development and patent acquisition, including 5 domestic invention patents and 6 foreign invention patents granted [13]. Future Outlook - The company is expected to achieve net profits of 940 million yuan, 1.16 billion yuan, and 1.43 billion yuan for the years 2025, 2026, and 2027, respectively [13].