泸州老窖（000568）：2024年年报与2025年一季报点评：经营稳中求进，加大股东回报

2025 年 4 月 30 日 公司研究 经营稳中求进，加大股东回报 ——泸州老窖（000568.SZ）2024 年年报与 2025 年一季报点评 要点 事件：泸州老窖发布 2024 年年报与 2025 年一季报，24 年实现总营收 311.96 亿元、同比增长 3.19%，归母净利润 134.73 亿元、同比增长 1.71%。25Q1 总 营收 93.52 亿元、同比增加 1.78%，归母净利润 45.93 亿元、同比增加 0.41%。 公司 24 年拟每 10 股派发现金 45.92 元（含税），预计 24 年度累计现金分红总 额 87.58 亿元（含税）、对应分红率约 65%。公司同时发布 2024-26 年股东分 红回报规划，2024-26 年现金分红率不低于 65%/70%/75%，且不低于人民币 85 亿元（含税），每年度可进行两次现金分红。 24 年着眼长期发展，主动调控下收入增速放缓。1）公司 24 年着眼长期发展， 营收增长有所降速，产品端，24 年中高档酒类/其他酒类营收为 275.85/34.67 亿元，同比增加 2.77%/7.15%，分量价看，24 年中高档酒类销量/均价分别同 比+ ...