菲利华（300395）：半导体业务稳健增长，行业需求迈入拐点

[Table_Info1] 菲利华(300395) 国防军工 [Table_Title] 证券研究报告 / 公司点评报告 半导体业务稳健增长，行业需求迈入拐点 事件： [Table_Summary] 公司公告 2024 年年报及 2025 年一季报，2024 年实现营收 17.42 亿元， 同比-16.68%，实现归母净利润 3.14 亿元，同比-41.56%；2025Q1 实现营 收 4.06 亿元，同比-0.97%，实现归母净利润 1.05 亿元，同比+35.72%。 点评： 2024 年业绩整体承压，25Q1 盈利能力回升。2024 年半导体业务稳健增 长，航空航天、光伏、光通信等领域需求波动，导致公司整体收入及业 绩出现同比下滑。半导体板块营收同比增长 11%。航空航天板块，需求 回落导致公司销售订单阶段性下降，公司航空航天板块营收下降。光伏 板块，行业呈现阶段性供需错配的局面，产业链竞争加剧，公司光伏板 块营收同比下降。光通讯板块，市场需求承压，价格竞争进一步加剧， 公司光通讯板块营收同比下降。2024 年毛利率为 42.17%（-7.31 pct），净 利率为 18.73%（-8.75 pct）。 ...