协鑫科技（03800）：2024年年报点评：颗粒硅现金成本保持行业领先，硅烷气、钙钛矿等新兴业务发展可期

2025 年 5 月 1 日 公司研究 颗粒硅现金成本保持行业领先，硅烷气、钙钛矿等新兴业务发展可期 ——协鑫科技（3800.HK）2024 年年报点评 要点 事件：公司发布 2024 年年报，2024 年实现营业收入 150.98 亿元，同比 -55.20%， 实现归母净利润-47.50 亿元，同比-289.25%，2024 年度 EBITDA-14 亿元。 颗粒硅销量稳步提升，现金成本持续下降保持行业领先。 2024 年公司实现颗粒硅产量/出货量 26.92/28.19 万吨，同比增长 32%/45%， 在品质持续提升的推动下市占率突破 25%；行业价格持续下行背景下 2024 年公 司颗粒硅平均对外不含税销售价格约为 34.2 元/kg，多晶硅销售实现营业收入 86.73 亿元，同比减少 50.25%。公司通过持续的技改优化使得颗粒硅的现金制 造成本（含研发）持续下降，2024 年为 33.52 元/kg，较 2023Q4 下降 10%， 2025Q1 进一步下降至 27.07 元/kg，保持行业领先水平。2025Q1 公司光伏材料 业务分部的 EBITDA 约为 5.5 亿人民币已转正。 光伏组件出口 ...