比亚迪（002594）：4月主品牌表现稳健，高端品牌、出海增长亮眼

2025 年 05 月 05 日 比亚迪(002594.SZ) 4 月主品牌表现稳健，高端品牌&出海增长亮眼 事件：比亚迪发布产销公告，2025 年 4 月共销售乘用车 37.1 万辆，37.3 万台、同比+19%、环比基本持平；其中纯电销售 19.6 万台、同比+46%、环 比+18%，插混销售 17.7 万台、同比基本持平、环比-14%。 我们认为公司 4 月销量符合预期，同比增长预计主要受到新车型拉动， 环比基本持平，预计虽老款清库、促销力度较大，但仍受整体终端需求较 平淡以及智驾版尚未大范围优惠等影响。 王朝海洋网基本盘表现稳健：4 月王朝网销售 16.4 万台、同比+3%、环 比-7%，海洋网销售 18.1 万台、同比+30%、环比+5%。4 月汉 L、唐 L 正式 上市，纯电版均搭载超级 e 平台、可实现"兆瓦闪充"，插混版均首搭第五 代 DM 技术 DM-p 王者混动，且全系标配天神之眼 B 智驾系统、Dilink150 高阶智能座舱，具备较强竞争力，4 月汉 L、唐 L 分别销售 1.0 万、1.1 万 台。 高端品牌增长亮眼：4 月腾势品牌销售 1.5 万台、同比+38%、环比+22%， 主 ...