火炬电子（603678）：营收业绩同比双增长，自产元器件拐点或现

公司自产元器件业务实现收入 2.71 亿元，占总营收的 35.56%，同比增长 11.78%。我们认为，当前作为十四五规划最后一年有望释放之前延迟的订 单叠加"十五五"规划初期新装备带来新一轮备货周期，25 年公司订单或 将恢复带来业绩复苏。同时伴随我军信息化进程进一步加深，进一步补齐 电子对抗、军工数据链等具体技术领域短板，或对该板块有着重要牵引作 用。天极科技、福建毫米等子公司多品类布局薄膜电路和电阻器产品，其 中福建毫米通过 IATF16949 汽车体系认证，公司有望继 MLCC 产品之后打 开自产元器件业务新的业绩增长点。 新材料板块实现收入 0.72 亿元，占主营业务收入的 9.45%，同比增长 176.69%。新材料板块增长显著，公司核心产品聚碳硅烷、纤维材料等均在 下游应用上取得了阶段性进展，形成持续稳定供应。我们认为，新一代航 空装备或已亮相登场，陶瓷材料为新一代装备的基础支撑，具有重大战略 意义，市场空间广阔，公司作为其上游核心供应商卡位优势明显，或将充 分受益陶瓷材料在新一代装备中加速渗透，新材料业务有望持续保持高速 增长。 公司报告 | 季报点评 火炬电子（603678） 证券研究报告 ...