2025 年 05 月 07 日 电容销售逆势增长，特种高性能新材料空间广 阔 买入(首次) 事件 分析师：高永豪 S1050524120001 gaoyh7@cfsc.com.cn 联系人：张璐 S1050123120019 zhanglu2@cfsc.com.cn | 基本数据 | 2025-05-06 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 38.1 | | 总市值（亿元） | 181 | | 总股本（百万股） | 476 | | 流通股本（百万股） | 476 | | 52 周价格范围（元） | 19.23-41.5 | | 日均成交额（百万元） | 259.43 | 市场表现 -40 -20 0 20 40 60 80 (%) 火炬电子 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 —火炬电子（603678.SH）公司事件点评报告 火炬电子发布 2025 年一季度报告：公司 2025 年一季度实现 营业收入 7.62 亿元，同比增长 16.96%；实现归属于上市公 司股东的净利润 1.07 亿元，同比增长 43.60%；归属于上市 公司股东的扣除非经常性损益的净利润 1.0 ...

2025 年 05 月 07 日 电容销售逆势增长，特种高性能新材料空间广 阔 买入(首次) 事件 分析师：高永豪 S1050524120001 gaoyh7@cfsc.com.cn 联系人：张璐 S1050123120019 zhanglu2@cfsc.com.cn | 基本数据 | 2025-05-06 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 38.1 | | 总市值（亿元） | 181 | | 总股本（百万股） | 476 | | 流通股本（百万股） | 476 | | 52 周价格范围（元） | 19.23-41.5 | | 日均成交额（百万元） | 259.43 | 市场表现 -40 -20 0 20 40 60 80 (%) 火炬电子 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 投资要点 —火炬电子（603678.SH）公司事件点评报告 火炬电子发布 2025 年一季度报告：公司 2025 年一季度实现 营业收入 7.62 亿元，同比增长 16.96%；实现归属于上市公 司股东的净利润 1.07 亿元，同比增长 43.60%；归属于上市 公司股东的扣除非经常性损益的净利 ...

华鑫证券有限责任公司张璐,高永豪近期对火炬电子（603678）进行研究并发布了研究报告《公司事件点 评报告：电容销售逆势增长，特种高性能新材料空间广阔》，首次覆盖火炬电子给予买入评级。 火炬电子 事件 火炬电子发布2025年一季度报告：公司2025年一季度实现营业收入7.62亿元，同比增长16.96%；实现归属 于上市公司股东的净利润1.07亿元，同比增长43.60%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 1.01亿元，同比增长46.98%。 投资要点 电容销售逆势增长，下游需求逐步恢复， 公司2024年度受行业景气度持续低迷，订单需求减缓的影响，总体业绩呈下滑趋势，但重点产品中脉冲电 容、钽电容及超级电容销售逆势增长。公司利润主要来源于元器件板块，特种电子元器件因应用环境特 殊，对保密性及高可靠性要求较高，进入配套市场门槛较高，竞争格局较为稳定。随着下游需求逐步恢 复，2025年Q1营业收入同比增长16.96%，环比增长17.19%，归母净利润同比增长43.60%，环比增长 439.25%，行业景气度修复明显。 首批通过宇航级MLCC认证，军用民用多点开花 多层陶瓷电容器具有诸多优势，其被广泛应用于 ...

公司自产元器件业务实现收入 2.71 亿元，占总营收的 35.56%，同比增长 11.78%。我们认为，当前作为十四五规划最后一年有望释放之前延迟的订 单叠加"十五五"规划初期新装备带来新一轮备货周期，25 年公司订单或 将恢复带来业绩复苏。同时伴随我军信息化进程进一步加深，进一步补齐 电子对抗、军工数据链等具体技术领域短板，或对该板块有着重要牵引作 用。天极科技、福建毫米等子公司多品类布局薄膜电路和电阻器产品，其 中福建毫米通过 IATF16949 汽车体系认证，公司有望继 MLCC 产品之后打 开自产元器件业务新的业绩增长点。 新材料板块实现收入 0.72 亿元，占主营业务收入的 9.45%，同比增长 176.69%。新材料板块增长显著，公司核心产品聚碳硅烷、纤维材料等均在 下游应用上取得了阶段性进展，形成持续稳定供应。我们认为，新一代航 空装备或已亮相登场，陶瓷材料为新一代装备的基础支撑，具有重大战略 意义，市场空间广阔，公司作为其上游核心供应商卡位优势明显，或将充 分受益陶瓷材料在新一代装备中加速渗透，新材料业务有望持续保持高速 增长。 公司报告 | 季报点评 火炬电子（603678） 证券研究报告 ...

重要内容提示： 活动召开时间：2025年5月14日（周三）15:30-17:00 活动召开地点："全景路演"网站（http://rs.p5w.net）、"全景财经" 微信公众号、"全景路演"APP 活动召开方式：网络互动方式 证券代码：603678 证券简称：火炬电子 公告编号：2025-039 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 关于参加 2025 年福建辖区上市公司投资者网上集体 接待日活动暨 2024 年度及 2025 年第一季度 业绩说明会预告公告 福建火炬电子科技股份有限公司 四、投资者参加方式 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可在 2025 年 5 月 14 日（周三） 15:30-17:00 通过互联网登录"全景路演"网站（http://rs.p5w.net），或关注 微信公众号：全景财经，或下载全景路演 APP 参与本次互动交流，届时公司将对 投资者普遍关注的问题进行回答。 福建火炬电子科技股份有限公司（以下简称"公司"）已分别于 2025 年 3 月 22 日、2025 年 4 月 29 ...

证券代码：603678 证券简称：火炬电子 公告编号：2025-037 根据《火炬电子第四期员工持股计划（草案修订稿）》的相关规定，本员工 持股计划的存续期为 24 个月，所获标的股票的锁定期为 12 个月，均自公司公告 最后一笔标的股票过户至本次员工持股计划名下之日起计算，即从本公告日起算。 在锁定期内，公司发生资本公积转增股本、派送股票红利时，新取得的股份一并 锁定，不得在二级市场出售或以其它方式转让，该等股票的解锁期与相对应股票 相同。 公司将持续关注本员工持股计划的实施进展情况，并严格按照相关法律法规 的规定及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。 特此公告。 福建火炬电子科技股份有限公司董事会 福建火炬电子科技股份有限公司 第四期员工持股计划非交易过户完成的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 福建火炬电子科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 3 月 10 日 召开第六届董事会第十九次会议、第六届监事会第十四次会议，审议通过了《关 于公司第四期员工持股计划（草案）及其摘要的议 ...

福建火炬电子科技股份有限公司2025 年第一季度报告 证券代码：603678 证券简称：火炬电子 福建火炬电子科技股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 增减变动幅度(%) | | 营业收入 | 762,059,147.98 | 651,580,225.20 | 16.96 | | 归属于上市公司股东的净利润 | 106,664,992.69 | 74,280,771.3 ...

特此公告 联合资信评估股份有限公司 二〇二五年四月二十四日 关于终止福建火炬电子科技股份有限公司主体及相关债项 信用评级的公告 受福建火炬电子科技股份有限公司（以下简称"公司"）委托，联合资信评估股份有限公司（以 下简称"联合资信"）对公司主体及"火炬转债"进行了信用评级。根据最新的评级结果，公司主体长 期信用等级为 AA，"火炬转债"债项信用等级为 AA，评级展望为稳定。 公司于 2025 年 3 月 24 日召开第六届董事会第二十一次会议，全票审议通过了《关于提前赎 回"火炬转债"的议案》，决定行使"火炬转债"的提前赎回权利。根据公司于 2025 年 4 月 24 日披露 的《关于"火炬转债"赎回结果暨股份变动的公告》，本次赎回"火炬转债"数量为 56650 张，赎回兑 付总金额为人民币 5757469.55 元（含当期利息），赎回款已于 2025 年 4 月 23 日发放，"火炬转债" 于 2025 年 4 月 23 日摘牌，不再存续。根据有关法规、监管规定、自律规则及联合资信《终止评 级制度》，自本公告发布之日起，联合资信终止对公司及"火炬转债"债项的信用评级，并将不再更 新公司及上述债项的评级结果。 ...

证券代码：603678 证券简称：火炬电子 公告编号：2025-036 福建火炬电子科技股份有限公司 关于"火炬转债"赎回结果暨股份变动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、本次可转债赎回的公告情况 （一）有条件赎回条款成就情况 福建火炬电子科技股份有限公司（以下简称"公司"）股票自 2025 年 3 月 4 日至 2025 年 3 月 24 日连续十五个交易日内有十五个交易日的收盘价格不低于 "火炬转债"当期转股价 23.89 元/股的 130%，根据《福建火炬电子科技股份有 限公司公开发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称"《募集说明书》"） 的约定，已触发"火炬转债"的有条件赎回条款。 （二）本次赎回事项公告披露情况 公司于 2025 年 3 月 24 日召开第六届董事会第二十一次会议，全票审议通过 了《关于提前赎回"火炬转债"的议案》，决定行使"火炬转债"的提前赎回权 利，对赎回登记日登记在册的"火炬转债"按照债券面值加当期应计利息的价格 全部赎回，具体内容详见公司于 2025 ...