宁波韵升（600366）：25Q1业绩反转，新能源汽车领域增长超预期

公 司 磁性材料 2025 年 05 月 09 日 宁波韵升（600366.SH） 买入（维持评级） 研 究 24 年报&25Q1 业绩点评：25Q1 业绩反转，新能 源汽车领域增长超预期 投资要点： 事件 公 司 财 报 点 评 公司发布 2024 年年报以及 2025 年一季报。2024 年公司实现营收 50.41 亿元，同比-6.11%，归母净利 0.95 亿元，同比+141.81%，扣非归 母净利 0.98 亿元，同比+148.57%。2025 年第一季度公司实现营业收入 11.22 亿元，同比+9.36%，归母净利润为 0.37 亿元，同比转正+0.37 亿 元；扣非归母净利润 0.12 亿元，同比+0.19 亿元。 2024 年：量升价跌，组件销售大幅增加毛利率提升 1）量：2024 年公司钕铁硼生产量 1.34 万吨，同比+29.15%，销售 量 1.29 万吨，同比+19.33%。2）价：全年烧结钕铁硼 N52 均价 175.04 元/公斤，同比-32.24%，产品价格随稀土价格下降。2024 年镨钕氧化 物均价 39.2 万元，同比-26.5%。3）利：全年钕铁硼磁钢业务毛利率为 14.54 ...