铁矿石月报：供需边际转弱，铁矿重心向下-20250509

李婷 021-68556855 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 铁矿石月报 2025 年 5 月 9 日 供需边际转弱 铁矿重心向下 核心观点及策略 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 高慧 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 wang.gj@jyqh.com.cn 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 zhao.kx@jyqh.com.cn 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 敬请参阅最后一页免责条款 ⚫要点需求端：铁水产量偏强运行。铁水产量持续高位运 行，4月日均铁水产量超过240万吨，最高突破245万 吨，创近年同期新高。利润约束逐步显现，4月末长 流程螺纹利润收窄，部分电炉亏损扩大，加之粗钢 限产预期升温，钢厂进一步提产空间受限。 ⚫ 供应端：4月铁矿石供应端呈现"主流减量、非主流 补充"特征， ...