上海港湾：25Q1业绩显著恢复，全年有望维持较快增速-20250511

24 全年收入稳健增长，毛利率波动致业绩短期承压；25Q1 业绩增长显著恢复。 2024 年公司实现营业总收入 13 亿元，同增 1.5%；实现归母净利润 0.9 亿元，同 降 47%；扣非归母净利润 0.85 亿元，同降 49%，业绩有所承压主要受毛利率波 动、费率提升及减值增加影响。分季度看：24Q1/Q2/Q3/Q4 单季分别实现营收 2.9/3.4/3.1/3.5 亿 元 ， 同 比 +42%/-6%/-6%/-6% ； 单 季 实 现 归 母 净 利 润 0.3/0.4/0.4/-0.2 亿，Q4 业绩亏损主要因：1）受项目结算影响，单季毛利率大幅 降低；2）单季集中计提减值损失 0.4 亿。分业务看：地基处理/桩基工程分别实现 营业收入 8.2/4.3 亿元，同比-17%/+55%。分区域看：境内/境外分别实现营收 2.1/10.8 亿元，同比-35%/+14%，海外收入延续较快增长，其中东南亚/中东两大 核心区域分别实现营收 8.7/2.1 亿（合计占总营收 83%），同增 14%/16%。2025Q1 公司实现营业总收入 3.7 亿，同增 29%；实现归母净利润 0.36 亿，同增 19%。 ...