国投电力（600886）：24年税费增长限制利润表现，25年开年降本促成业绩增长

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨国投电力（600886.SH） [Table_Title] 24 年税费增长限制利润表现，25 年开年降本促 成业绩增长 报告要点 [Table_Summary] "量增价减"之下公司去年实现营收增长1.95%，但同期积极"降本"，营业成本同比下降0.75%， 其中财务费用降幅 14.17%。不过，全年公司所得税高达 36.81 亿元，同比大幅增加 16.26 亿 元，与雅砻江公司同期利润同比下滑 4.52%的主要原因一致。2025 年一季度，虽然雅砻江水电 电量增长 18.38%，但火电电量同比减少 32.35%，同时平均电价受结构因素影响同比下降 8.25%，限制公司营收规模。不过"降本"继续推进，受益于煤价下行、利率下行等，公司营 业总成本同比下降 11.79%。综合影响之下，一季度归母业绩同比增长 2.1%。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490517080003 SAC：S0490520120001 SAC：S0490520110001 SAC：S0490523080003 SFC：BQT627 张韦华 司旗 宋尚骞 刘亚辉 请阅读最 ...