Investment Rating - The investment rating for Guotou Electric Power is "Buy" [1] Core Views - The company reported stable performance in 2024 with a revenue of 57.819 billion yuan, a year-on-year increase of 1.95%, and a net profit attributable to shareholders of 6.643 billion yuan, a slight decline of 0.92% [2][4] - The company’s hydropower segment showed significant growth due to abundant water resources, while thermal power benefited from new unit production and reduced coal costs, leading to a notable recovery in profitability [2][6] - The outlook for the company remains positive, with expectations of significant growth in hydropower performance and continued improvement in thermal power due to increased electricity generation and cost reductions [8] Summary by Sections Financial Performance - In 2024, the company achieved total revenue of 57.819 billion yuan, with a net profit of 6.643 billion yuan, and cash flow from operating activities increased by 15.93% to 24.657 billion yuan [2][7] - For Q1 2025, the company reported revenue of 13.122 billion yuan, a year-on-year decrease of 6.99%, but net profit increased by 2.01% to 2.078 billion yuan [2] Segment Analysis - Hydropower: In 2024, the hydropower segment generated revenue of 26.624 billion yuan, a 4.1% increase, with a gross profit of 16.395 billion yuan, up 6.6% [4] - Thermal Power: The thermal power segment saw revenue of 21.775 billion yuan, a decline of 4.8%, but gross profit increased by 20.5% to 2.972 billion yuan [4] - New Energy: Revenue from new energy was 4.848 billion yuan, a 6.4% increase, but gross profit decreased by 13% to 2.234 billion yuan [4] Future Outlook - The company is expected to see significant growth in hydropower due to improved water conditions and the release of generation capacity from new projects [6][8] - The forecast for net profit from 2025 to 2027 is 7.188 billion yuan, 7.477 billion yuan, and 7.623 billion yuan, respectively, indicating growth rates of 8.2%, 4.0%, and 2.0% [8]

Investment Rating - The investment rating for Guotou Electric Power is "Buy" [1] Core Views - The company reported stable performance in 2024 with a revenue of 57.819 billion yuan, a year-on-year increase of 1.95%, and a net profit attributable to shareholders of 6.643 billion yuan, a slight decline of 0.92% [1][2] - The company’s cash flow from operating activities increased by 15.93% to 24.657 billion yuan, indicating strong operational efficiency [2] - The hydropower segment benefited from abundant water resources, leading to a significant increase in electricity generation, while thermal power saw a recovery in profitability due to lower coal costs [2][4] Summary by Sections Financial Performance - In 2024, the company achieved total revenue of 57.819 billion yuan, with a net profit of 6.643 billion yuan, and a basic earnings per share (EPS) of 0.87 yuan [1][7] - The fourth quarter of 2024 saw a revenue of 13.424 billion yuan, a decrease of 5.22% year-on-year, and a net profit of 0.652 billion yuan, down 90% [1][2] - For Q1 2025, the company reported revenue of 13.122 billion yuan, a decline of 6.99%, but a net profit of 2.078 billion yuan, an increase of 2.01% year-on-year [2] Segment Performance - Hydropower revenue in 2024 was 26.624 billion yuan, up 4.1%, with a gross profit of 16.395 billion yuan, up 6.6% [4] - Thermal power revenue decreased by 4.8% to 21.775 billion yuan, but gross profit increased by 20.5% to 2.972 billion yuan [4] - New energy revenue was 4.848 billion yuan, a growth of 6.4%, but gross profit fell by 13% to 2.234 billion yuan [4] Future Outlook - The company is expected to see significant growth in hydropower due to improved water conditions and the release of generation capacity from new plants [6][8] - The forecast for net profit from 2025 to 2027 is 7.188 billion yuan, 7.477 billion yuan, and 7.623 billion yuan, respectively, with corresponding growth rates of 8.2%, 4.0%, and 2.0% [8] - The company plans to increase its new energy capacity significantly, with a target of 1,472 MW by the end of the "14th Five-Year Plan" [8]

证券代码：600886 证券简称：国投电力 公告编号：2025-022 国投电力控股股份有限公司 第十二届监事会第二十次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 国投电力控股股份有限公司（以下简称公司）第十二届监事会第二十次会议 于 2025 年 4 月 18 日以邮件方式发出通知，2025 年 4 月 28 日以现场方式召开。 本次会议应出席监事 3 人，实际出席监事 3 人，公司监事会主席曲立新先生主持 本次会议。本次会议的召集和召开符合《公司法》和《公司章程》的有关规定。 二、监事会会议审议情况 （一）审议通过了《2024 年度监事会工作报告》 本议案尚需提请公司股东大会审议。 表决情况：3 票赞成、0 票反对、0 票弃权。 （二）审议通过了《关于 2024 年年度报告的议案》 该报告及其摘要同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露。 表决情况：3 票赞成、0 票反对、0 票弃权。 （三）审议通过了《关于审议<2024 年度内部控制评价报告>的议案》 该报告 ...

证券代码：600886 证券简称：国投电力 公告编号：2025-021 国投电力控股股份有限公司 第十二届董事会第四十二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 表决情况：9 票赞成、0 票反对、0 票弃权。 （三）审议通过了《关于 2024 年年度报告的议案》 该报告及其摘要同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露。 一、董事会会议召开情况 国投电力控股股份有限公司（以下简称公司）第十二届董事会第四十二次会 议于 2025 年 4 月 18 日以邮件方式发出通知，2025 年 4 月 28 日以现场结合通讯 方式召开。本次会议应出席董事 9 人，实际出席董事 9 人，公司董事长郭绪元先 生主持本次会议。本次会议的召集和召开符合《公司法》和《公司章程》的有关 规定。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过了《2024 年度董事会工作报告》 本议案尚需提请公司股东大会审议。 表决情况：9 票赞成、0 票反对、0 票弃权。 （二）审议通过了《2024 年度总经理工作报告》 本议案已经公司审 ...

的自筹资金事项之核查意见 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"）、国投证券股份有限公司 （以下简称"国投证券"、与中信证券合称"保荐人"）作为国投电力控股股份有 限公司（以下简称"国投电力"或"公司"）2024 年度向特定对象发行 A 股股票 的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所股票上市规 则》《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》 《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等有关规定，对国 投电力拟使用募集资金置换预先投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金事项进 行了审慎核查，核查情况如下： 中信证券股份有限公司、国投证券股份有限公司 关于国投电力控股股份有限公司 使用募集资金置换预先投入募投项目及已支付发行费用 一、募集资金基本情况 根据中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）出具的《关于同意 国投电力控股股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2025〕 141 号），公司向特定发行对象发行新股，募集资金用于孟底沟水电站项目、卡拉 水电站项目。本次实际发行 550,314,465 股，确定的每股发行价 ...

中信证券股份有限公司、国投证券股份有限公司 关于国投电力控股股份有限公司使用部分暂时闲置募集资金 进行现金管理的核查意见 作为国投电力控股股份有限公司（以下简称"国投电力"或"公司"）2024 年度向特定对象全国社会保障基金理事会发行 A 股股票的保荐人，中信证券股 份有限公司（以下简称"中信证券"）、国投证券股份有限公司（以下简称"国投 证券"、与中信证券合称"保荐人"）严格按照中国证券监督管理委员会（以下简 称"中国证监会"）《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所股票上 市规则》《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要 求》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等法律法规 的要求，对国投电力履行了持续督导义务，在持续督导期内，对公司使用部分暂 时闲置募集资金进行现金管理的事项进行了核查，核查具体情况如下： 一、募集资金基本情况 在本次向特定对象发行股票募集资金到位之前，公司将根据募集资金投资项 目的实际情况，以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法规规定的 程序予以置换。 三、本次使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的基本情况 （一）投资目 ...

国投电力控股股份有限公司 募集资金繮换专项鉴证报告 信会师报字[2025]第 ZG11718 号 国投电力控股股份有限公司 募集资金繮换专项鉴证报告 | | 目 录 | 页次 | | --- | --- | --- | | 一、 | 募集资金繮换专项鉴证报告 | 1-2 | | 二、 | 关于以募集资金繮换预先投入募投项目及支付发 | 1-2 | | | 行费用的自筹资金的专项说明 | | 一、管理层的责任 国投电力是按照中国证券监督管理委员会《上市公司监管指引 2 号—上市公司募集资金管理和使用的监管要歂（2022 年修订）》及 《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号—规范运作（2023 年 12 月修订）》等相关规定要歂縖制专项说明，提供真实、合法、 完整的实物证据、原始书面材料、副本材料、口头证言以及我们认为 必要的其他证据，并保证其内容真实、准确、完整，不存在虚假记录、 误导性陈述或重大遗漏是国投电力管理层的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施鉴证工作的基础上对国投电力管理层縖制 的专项说明发表独立的鉴证意见。 三、工作概述 募集资金繮换专项鉴证报告 信会师报字[2025]第 ZG ...

国投电力控股股份有限公司 内部控制审计报告 2024 年度 信会师报字[2025]第 ZG11984 号 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。此外， 由于情况的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循 的程度降低，根据内部控制审计结果推测未来内部控制的有效性具有一定 风险。 内部控制审计报告 信会师报字[2025]第 ZG11984 号 国投电力控股股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要 求，我们审计了国投电力控股股份有限公司（以下简称国投电力）2024 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内 部控制评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效 性是国投电力董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效 性发表审计意见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内部控制的固有局限性 1 立信会计师事务所(特殊普通合 ddo china shu lun ...

国投电军控股股份有限公司 审计报告及财冡报表 国投电军控股股份有限公司 审计报告及财冡报表 （2024 年 01 月 01 日至 2024 年 12 月 31 日止） 二〇二四年度 信会师报字[2025]第 ZG11981 号 | | 目录 | 页次 | | --- | --- | --- | | 一、 | 审计报告 | 1-4 | | 二、 | 财冡报表 | | | | 合并资产负债表和母公司资产负债表 | 1-4 | | | 合并儩润表和母公司儩润表 | 5-6 | | | 合并现金流量表和母公司现金流量表 | 7-8 | | | 合并所有者权益变冨表和母公司所有者权益变冨表 | 9-12 | | | 财冡报表附注 | 1-186 | 审计报告 信会师报字[2025]第 ZG11981 号 国投电军控股股份有限公司全体股东： 一、 审计意见 我们审计了国投电军控股股份有限公司（以下简称国投电军）财冡报 表，包括 2024 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2024 年度的合 并及母公司儩润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司所有者权益 变冨表以及相关财冡报表附注。 我们认为，后附的财冡报 ...