新特电气：特种变压器龙头，AIDC新机遇拾级而上-20250514

新特电气（301120.SZ）深度报告 特种变压器龙头，AIDC 新机遇拾级而上 2025 年 05 月 14 日 ➢ 高压变频用变压器领军企业，积极拓展工商业储能第二成长曲线。1985 年 公司前身北京新华都电抗器厂成立，自成立以来公司持续专注于以变频用变压器 为核心的各式特种变压器、电力变压器、电抗器等。公司是高压变频器配套的变 频用变压器国产替代先驱，2004 年公司成功研制高绝缘等级（H 级）变频用变 压器，打破国外同类产品的垄断，实现进口替代。2020 年公司在高压变频器配 套的变频用变压器市场占有率超过 25%，占据较大的市场份额。2022 年 12 月， 公司投资设立控股公司苏州华储，并依赖苏州华储全面发力储能市场，可为客户 提供从方案设计到储能升压一体舱集成等一站式服务。 ➢ 高压变频器用变压器壁垒较高，公司发力数据中心、电动船舶、石化等增量 市场。变频器可实现高效调速，高压变频器用的高压变压器主要为高压隔离移相 变压器，在变频器中成本占比约 29%，各个部件间绝缘难度高、干扰大、谐波干 扰强，技术壁垒远大于中低压变频器。超大型数据中心需要配置高压变压器，且 HV 变压器通常是定制制造的，交付 ...