宏发股份（600885）：新能源与全球化驱动增长，盈利韧性凸显

公司报告 | 季报点评 宏发股份（600885） 证券研究报告 投资建议 相比上一次盈利预测（2025 年 1 月），考虑到公司 2024 年收入、利润增速 较高，我们上调公司 25、26 年归母净利润至 18.8、21.7 亿元（此前预测 18.5、21.4 亿元），预计 27 年实现归母净利润 25.0 亿元，考虑 25、26 年 利润增速及目前估值水平，维持"买入"评级。 风险提示：新能源汽车销量不及预期、宏观经济景气度下滑、客户开拓不 顺利、行业竞争加剧。 新能源与全球化驱动增长，盈利韧性凸显 公司 24 年全年及 25 年第一季度经营情况如下： 24 年全年实现营收 141.02 亿元，YOY+9.07%；归母净利润 16.31 亿元， YOY+17.09%；扣非归母净利润 15.15 亿元，YOY+13.89%。24 年毛利率为 36.21%，yoy-0.68pct，净利率为 15.34%，yoy+0.5pct。 25Q1 实现收入39.83 亿元，YOY+15.35%；归母净利润4.11 亿元，YOY+15.47%， QOQ+13.70%；扣非归母净利润 3.81 亿元，YOY+14.22%，Q ...