中银量化大类资产跟踪：A股量价回升，小盘成长重获市场偏好

金融工程| 证券研究报告 —周报 2025 年 6 月 9 日 中银量化大类资产跟踪 A 股量价回升，小盘成长重获市场偏好 股票市场概览 本周 A 股上涨，港股上涨，美股上涨，其他海外权益市场普遍上涨。 A 股风格与拥挤度 成长 vs 红利：成长风格拥挤度及超额净值持续处于历史低位；红利 风格拥挤度当前仍处于历史较低位置，近期快速下降。 小盘 vs 大盘：小盘风格超额净值及拥挤度持续处于历史低位；大盘 风格拥挤度下降至历史低位。 微盘股 vs 基金重仓：近期微盘股拥挤度快速下降至历史低位；基金 重仓拥挤度及超额累计净值处于历史低位。 A 股行情及成交热度 本周领涨的行业为通信、有色金属、电子；领跌的行业为商贸零售、 食品饮料、交通运输。本周成交热度最高的行业为综合、综合金融、 食品饮料；成交热度最低的行业为石油石化、煤炭、电子。 A 股估值与股债性价比 A 股资金面 机构调研活跃度 当前机构调研活跃度历史分位居前的行业为商贸零售、纺织服装、房 地产，居后的行业为医药、银行、电力设备及新能源。 利率市场 本周中国国债利率下跌，美国国债利率上涨，中美利差处于历史高位。 汇率市场 近一周在岸人民币较美元升值，离岸人 ...