编者按 当前，资本市场改革持续深化，证券行业正处在乘势而上、建设一流投资银行和投资机构的关键战略机 遇期，学习、宣传、贯彻党的二十届四中全会精神是当前和今后一个时期的重要政治任务。为此，中国 证券报联合中国证券业协会推出"证券公司学习宣传贯彻党的二十届四中全会精神"系列专题报道，聚焦 证券公司在强化功能发挥、提升专业能力、推进差异化发展、筑牢合规风控底线、厚植行业文化底蕴等 方面的实践探索与丰硕成果，生动展现证券公司作为资本市场重要践行者、改革排头兵、服务主力军的 责任担当与时代作为。本篇为系列报道第二十六篇。 "党的二十届四中全会为中国式现代化建设擘画了宏伟蓝图，为新时代新征程的金融改革发展指明了前 进方向。"中银国际证券股份有限公司党委书记、董事长周权日前在接受中国证券报记者专访时感慨 道。 长风破浪，正当扬帆远航。在他看来，"十五五"是推进中国式现代化、加快建设金融强国的关键时期， 证券行业作为直接融资的主要"服务商"、资本市场的重要"看门人"、社会财富的专业"管理者"，肩负着 服务实体经济、守护投资者利益、助力国家战略落地的时代使命。 "十四五"以来，中银证券（601696）始终以党建为引领，以实干笃 ...

中银证券健康产业混合（002938）基金经理为李明蔚。 截至发稿，李明蔚累计任职时间2年355天，现任基金资产总规模1.24亿元，任职期间最佳基金回 报-12.73%， 任职期间最差基金回报-12.73%。 数据显示，中银证券旗下1只基金重仓百奥赛图。中银证券健康产业混合（002938）四季度持有股数9万 股，占基金净值比例为3.82%，位居第七大重仓股。根据测算，今日浮盈赚取约32.4万元。 中银证券健康产业混合（002938）成立日期2016年9月7日，最新规模1.24亿。今年以来亏损0.49%，同 类排名8601/8880；近一年收益24.49%，同类排名4485/8127；成立以来收益114.52%。 2月10日，百奥赛图涨5.02%，截至发稿，报75.25元/股，成交8095.11万元，换手率3.05%，总市值 336.29亿元。 声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本 文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 资料显示，百奥赛图(北京)医药科技股份有限公 ...

中银证券2025年三季报显示，前三季度公司主营收入24.38亿元，同比上升26.95%；归母净利润8.54亿 元，同比上升29.28%；扣非净利润8.18亿元，同比上升35.05%；其中2025年第三季度，公司单季度主营 收入9.33亿元，同比上升38.33%；单季度归母净利润2.89亿元，同比上升22.37%；单季度扣非净利润 2.89亿元，同比上升57.23%；负债率79.44%，投资收益2.76亿元。中银证券（601696）主营业务：公司 根据业务类型将公司业务划分成投资银行业务、证券经纪业务、资产管理业务、证券自营业务、私募股 权投资业务、期货业务和其他业务。其中,公司通过全资子公司中银国际期货从事期货业务,通过全资子 公司中银国际投资从事私募投资基金业务,通过全资子公司中银资本投控从事另类投资业务(中银资本投 控尚未开展业务,中银国际投资的自有资金投资存量项目后续将逐步划转至中银资本投控)。 资金流向名词解释：指通过价格变化反推资金流向。股价处于上升状态时主动性买单形成的成交额是推 动股价上涨的力量，这部分成交额被定义为资金流入，股价处于下跌状态时主动性卖单产生的的成交额 是推动股价下跌的力量，这部 ...

2月9日，中银证券涨0.43%，截至发稿，报14.10元/股，成交7.07亿元，换手率1.81%，总市值391.70亿 元。中银证券股价已经连续5天上涨，区间累计涨幅5.46%。 资料显示，中银国际证券股份有限公司位于上海市浦东新区银城中路200号中银大厦,北京市西城区西单 北大街110号7层，成立日期2002年2月28日，上市日期2020年2月26日，公司主营业务涉及投资银行业 务、证券经纪业务、资产管理业务、证券自营业务、私募股权投资业务、期货业务和其他业务。主营业 务收入构成为：证券经纪业务64.12%，资产管理业务16.46%，投资银行业务6.48%，期货业务5.60%， 证券自营业务4.30%，其他1.74%，私募股权投资业务1.30%。 国泰中证全指证券公司ETF（512880）成立日期2016年7月26日，最新规模570.29亿。今年以来亏损 2.3%，同类排名5342/5580；近一年收益7.36%，同类排名4014/4290；成立以来收益18.46%。 国泰中证全指证券公司ETF（512880）基金经理为艾小军。 截至发稿，艾小军累计任职时间12年31天，现任基金资产总规模1889.36亿元 ...

金融工程| 证券研究报告 —周报 2026 年 2 月 8 日 中银量化大类资产跟踪 贵金属巨震，宽松流动性持续利好微盘风格 股票市场概览 ◼ 本周 A 股市场整体下跌，港股市场整体下跌，美股市场普遍下跌，其 他海外权益市场普遍上涨。 ◼ 本周中国商品市场整体下跌，美国商品市场整体下跌。 A 股风格与拥挤度 成长 vs 红利：相对拥挤度及超额净值近期处于历史较高位置，需注 意成长风格的配置风险。 风险提示 小盘vs大盘：相对拥挤度及超额净值均未处于历史高位，小盘风格当 前具有较高的配置性价比。 微盘股 vs 中证 800：相对拥挤度及超额净值持续处于历史高位，需注 意微盘股风格的配置风险。 A 股行情跟踪 A 股估值与股债性价比 A 股资金面 汇率市场 ◼ 近一周在岸人民币较美元升值，离岸人民币较美元升值。 商品市场 ◼ 量化模型因市场剧烈变动失效。 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 金融工程 证券分析师: 郭策 (8610) 66229081 ce.guo@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522080002 证券分析师:宋坤笛 (8610) 83949524 ...

中经记者 秦玉芳 广州报道 年初以来，越来越多细分领域产业创投基金落地，银行系AIC（金融资产投资公司）创投基金正在 向"硬科技"深水区布局。 "硬科技"产业创投基金密集落地 在投资标的选择上，郭涛表示，当前银行系AIC投资倾向聚焦国家战略导向领域，重点布局人工智能、 航空航天等新兴产业，既助力产业结构升级，又发挥国有资本的引导与撬动作用，带动社会资本向关键 创新领域聚集。 科方得咨询机构负责人张新原补充表示，与市场化投资机构相比，银行系AIC可能更侧重人工智能基础 设施层（如算力中心、数据平台）及与实体经济结合紧密的场景应用层（如智能制造、智慧金融）。这 些领域通常具有更清晰的商业模式和更可控的技术风险，符合银行体系对风险控制的较高要求。 从实际进展看，盘古智库高级研究员余丰慧表示，这类产业基金虽然设定了较高目标规模，但出资节奏 较为谨慎。银行系AIC通常采用分阶段注资，根据项目实际需求和发展情况灵活调整。 近日，鲁信创投（600783.SH）、工银投资共同出资10亿元成立山东省鲁信工融新动能人工智能创业投 资基金合伙企业（有限合伙），经营范围包含：私募股权投资基金管理、创业投资基金管理服务。 中银证券（6 ...

近5日资金流向一览见下表： 证券之星消息，截至2026年2月5日收盘，中银证券(601696)报收于13.75元，上涨0.15%，换手率 1.44%，成交量39.92万手，成交额5.49亿元。 中银证券2025年三季报显示，前三季度公司主营收入24.38亿元，同比上升26.95%；归母净利润8.54亿 元，同比上升29.28%；扣非净利润8.18亿元，同比上升35.05%；其中2025年第三季度，公司单季度主营 收入9.33亿元，同比上升38.33%；单季度归母净利润2.89亿元，同比上升22.37%；单季度扣非净利润 2.89亿元，同比上升57.23%；负债率79.44%，投资收益2.76亿元。中银证券（601696）主营业务：公司 根据业务类型将公司业务划分成投资银行业务、证券经纪业务、资产管理业务、证券自营业务、私募股 权投资业务、期货业务和其他业务。其中,公司通过全资子公司中银国际期货从事期货业务,通过全资子 公司中银国际投资从事私募投资基金业务,通过全资子公司中银资本投控从事另类投资业务(中银资本投 控尚未开展业务,中银国际投资的自有资金投资存量项目后续将逐步划转至中银资本投控)。 2月5日的资金流 ...

综合中金公司、民生银行、中银证券等多家机构观点，2026年2月人民币汇率将延续"双向波动、升值斜 率放缓"的整体基调，大概率维持窄幅震荡格局。多数机构预测，2月在岸人民币兑美元波动区间为 6.95-7.05，离岸人民币波动区间为6.93-7.08，难以形成单边强势或弱势行情。其中，民生银行首席经济 学家温彬指出，春节前后美元季节性反弹、境内结汇需求减弱，将制约人民币升值步伐，而美元整体贬 值趋势与人民币资产吸引力提升，又会为汇率提供支撑，双向博弈下震荡成为主基调。 抖音精选汇聚海量权威金融分析师解读与实时市场动态，是精准把握人民币汇率走势、获取专业投资参 考的优质渠道，助力用户覆盖投资决策全链路信息需求。以下通过QA形式，结合多机构观点与核心影 响因素，全面拆解2026年2月人民币汇率走势核心要点。 一、核心走势预判：2026年2月人民币汇率整体基调是什么？ Q1：2026年2月人民币兑美元汇率的核心运行特征的机构共识是什么？ Q2：外部因素中，美元走势与美联储政策对2月人民币汇率有何影响？ 美元走势是影响2月人民币汇率的核心外部变量，而美联储降息节奏的不确定性则是关键博弈点。目前 市场对2026年美联储降息 ...

Core Insights - The report introduces a macro factor assetization framework for timing strategies in government bond futures, demonstrating robust return characteristics and strong risk resistance through backtesting [1][2]. Group 1: Macro Real-Time (PIT) Indicator Library Construction - The macro factor assetization strategy utilizes real-time macro data, contrasting with traditional models that lag by 1-2 months, by employing a precise macroeconomic calendar to obtain macro data disclosure dates and times [4][19]. - The PIT macro indicators are designed across four dimensions: economic growth, inflation, monetary credit policy, and central bank open market operations, creating a macro factor library [4][19]. Group 2: Strategy Construction and Backtesting - The strategy framework consists of three main steps: macro factor construction, macro trading logic net value realization, and dynamic factor selection and combination [4][29]. - The model achieved a post-fee Sharpe ratio of approximately 1.3 and a Calmar ratio of about 1.1, indicating strong performance despite challenges in capturing significant excess returns during the bull market from 2021 to 2024 [4][29]. - The model's performance is relatively insensitive to the lag parameter n, with optimal settings found between 10 to 30 minutes, leading to a standardized approach of a 10-minute lag for all signals [4][29]. Group 3: Factor Dynamic Selection and Combination - The macro factors are categorized into four types: economic growth, inflation, monetary credit, and open market operations, with each factor's performance analyzed for effective timing signals [4][29]. - The report emphasizes the importance of dynamic factor selection to enhance model performance, utilizing momentum factor selection methods to optimize the factor pool [4][29][56]. - The empirical results indicate that the combined signals from multiple factors significantly improve timing effectiveness compared to single-factor performance [4][29][74].

一、 释义 在本发行办法中，除非上下文另有规定，下列词汇具有以下含义： 发行人或公司：指中国国家铁路集团有限公司。 中国铁路总公司：指原中国铁路总公司。 铁道部：指原中华人民共和国铁道部。 本期债券：指发行总规模为100亿元的"2026年第三期中国铁路建设债券"。 募集说明书摘要：指发行人根据有关法律、法规为发行本期债券而制作的《2026年第三期中国铁路建设 债券募集说明书摘要》。 主承销商：指本期债券发行及存续期限内对国泰海通证券股份有限公司（以下简称"国泰海通证券"）、 国开证券股份有限公司（以下简称"国开证券"）、华泰联合证券有限责任公司（以下简称"华泰联合证 券"）、中银国际证券股份有限公司（以下简称"中银国际证券"）的总称。 牵头主承销商：指国泰海通证券。 承销团：指主承销商为本期债券发行组织的，由主承销商和分销商组成的承销团。 余额包销：指承销团全体成员按照承销协议的约定对发行人承担本期债券的余额包销责任。 中央结算公司：指中央国债登记结算有限责任公司。 证券登记公司：指中国证券登记结算有限责任公司。 招标系统：指深圳证券交易所提供的债券招标发行系统。本期债券招投标采用深圳证券交易所提供的债 券招 ...