2023年报&2024年一季报点评：业绩稳定增长，信创替换在即

2）费用率下降：在整体控费管理下，2023 年销售/管理/研发费用率分别 为 8.59%/13.6%/20.55%，分别同比+0.56pcts/-1.81pcts/-1.66pcts。 3）存货与合同负债：24Q1 公司存货与合同负债分别为 1.44/1.97 亿元， 较 23Q1 同期分别下降 6.1%/16.1%。 盈利预测与投资评级：考虑到金融信创的带动以及证券 IT 行业的信息 化推进节奏，我们预测公司 2024-2026 年收入 8.35/10.0/11.9 亿元，（原 预测 2024-2025 年 10.2/13.0 亿元，新增 2026 年预测 11.9 亿元），归母 净利润 2.7/3.35/3.86 亿元（原预测 2024-2025 年 3.1/4.0 亿元，新增 2026 年预测 3.86 亿元），对应 EPS 1.58/1.96/2.25 元（原预测 2024-2025 年 1.81/2.32 元，新增 2026 年预测 2.25 元），对应 PE 22/17/15 倍。维持"买 入"评级。 证券分析师 王紫敬 执业证书：S0600521080005 021-60199781 wangz ...