蔚蓝锂芯20250224

蔚蓝锂芯 20250224 摘要 • 公司 ED 业务在 2024 年扭亏为盈，从长期拖累项转为正向贡献，显著改 善公司整体盈利能力。 • 工具电池市场在经历 2022-2023 年去库存周期后，2024 年出口数量明显 恢复，预计 2025 年下游需求将实现两位数增长，公司工具电池出货量有 望翻倍，单颗盈利能力持续提升。 • 公司在工具电池领域具备国产替代优势和海外供应能力，受益于市场需求 恢复和长单到期，市场份额呈现上升趋势，马来西亚工厂有助于规避关税 风险。 • BBU 电池市场高速增长，预计 2024-2028 年市场规模将以 79%的速度扩 张，公司积极拓展 BBU 电池市场，有望复刻工具电池国产替代路径，单颗 盈利显著高于传统小圆柱电池。 • 公司正积极拓展低空出行和机器人等新场景，如宇树机器人的机器狗核心 供应商，这些新场景预计未来三年内带来显著收入增长。 • 金属物流业务预计维持个位数稳健增长，每年贡献至少 1.5 亿以上利润； LED 业务受益于行业回暖及产品结构改善，2024 年实现扭亏为盈，预计 2025 年进一步增长。 • 公司致力于巩固小圆柱电池领先地位，拓展 BBU 电池和新场景应 ...