中国宏桥20250423

中国宏桥 2025042320250416 摘要 • 中国宏桥拥有完善的一体化产业链，包括国内 1,750 万吨和印尼 200 万吨 氧化铝产能，以及几内亚 5,000 万吨铝土矿产能（预计 2025 年增至 6,500 万吨），有效降低风险，保障经营和业绩增长。 • 公司重视股东回报，自上市以来累计分红 524 亿元，2024 年分红 140 亿 元，股息支付率 63%，股息率超 10%，与中国神华类似，具备估值重塑 潜力。 • 通过北铝南移，中国宏桥提高水电比例，降低能源成本，应对煤炭价格波 动和环保政策压力，同时享受云南水电宽松及价格优势，优化成本结构， 增强绿色溢价。 • 欧盟碳关税（CBAM）将增加每吨产品约 650 元成本，低碳铝产品将具有 绿色溢价优势，提升中国宏桥出口竞争力，推动公司优化低碳生产工艺。 • 中国将电解铝纳入国内碳交易市场，云南水电铝绿证可进入碳交易，每吨 节约约 10 万吨碳，产生约 500 元成本收益，表明公司在长期布局和稳健 资产方面取得重要进展。 Q&A 中国宏桥在过去一年中股价翻倍的原因是什么？ • 中国宏桥完成槽型升级改造，使用 600 千安槽型，显著优于海外资产，降 ...