智通财经APP获悉，招银国际发布研报表示，鉴于全球铝供应短缺格局将在2026至2027年持续，叠加铝 价上行与铝土矿价格下行的双重利好，上调中国宏桥(01378)盈利预测，并将其目标价从39港元升至45 港元，维持"买入"评级。 估值方面，招银国际基于2026年远期市盈率11倍，将中国宏桥目标价上调至45港元。该行强调，未来股 价上涨将更多依赖盈利增长而非估值扩张，因为过去十年公司远期市盈率的上限区间为10至11倍。 招银国际指出，当前中国原铝产能利用率已接近政策上限的99%，同时海外新增产能释放有限，这将支 撑全球铝市维持短缺状态，预计2026年铝均价同比上涨15%。尽管2027年海外产能投产节奏或加快，但 该行预计短缺仍将持续，铝价将继续保持高位运行。基于此，招银国际将2026年、2027年铝均价预测分 别上调12%、7%，同时由于供应充足，该行将铝土矿价格预测下调16%、18%，并相应地将中国宏桥 2026年、2027年核心净利润预测分别上调27%、12%。 从盈利表现来看，中国宏桥2025年核心净利润预计达262.62亿元，同比增长7%;2026年净利润增速将加 快至34%，主要驱动力来自铝价上涨。招 ...

[Table_Title] 【 广 发 金 材 & 海 外 】 中 国 宏 桥 （01378.HK） 铝价上涨带来利润弹性 972918116公共联系人2026-02-10 21:48:52 1 / 10 [Table_Summary] 核心观点： [Table_PicQuote] 相对市场表现 -10% 38% 86% 134% 182% 230% 02/25 04/25 06/25 08/25 10/25 12/25 02/26 中国宏桥 恒生指数 | [分析师： Table_Author]陈凯丽 | | --- | | SAC 执证号：S0260526010001 | | 021-38003564 | | chenkaili@gf.com.cn | | 分析师： 陈琪玮 | | SAC 执证号：S0260524040003 | | SFC CE No. BTE650 | | 021-38003631 | | chenqiwei@gf.com.cn | | 请注意，陈凯丽并非香港证券及期货事务监察委员会的注 | 盈利预测： | [Table_ 单位 Finance] :人民币百万元 | 2023A | 2 ...

中国宏桥港股市值3442.65亿港元，在工业金属行业中排名第1。主要指标见下表： 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 环球富盛发布研报称，预测中国宏桥(01378.HK)2025-2027年归母净利润分别为186.75、252.99、271.76 亿元。结合可比公司估值考虑到公司为电解铝行业龙头给予一定估值溢价，给予公司2026年16倍PE， 按照港元兑人民币0.89汇率计算，对应目标价为45.58港币，给予"买入"评级。 投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有3家投行给出买入评级，近90天的目标均价为40.02港元。 环球富盛理财有限公司最新一份研报给予中国宏桥买入评级，目标价45.58港元。 机构评级详情见下表： ...

环球富盛发布研报称，预测中国宏桥(01378)2025-2027年归母净利润分别为186.75、252.99、271.76亿 元。结合可比公司估值考虑到公司为电解铝行业龙头给予一定估值溢价，给予公司2026年16倍PE，按 照港元兑人民币0.89汇率计算，对应目标价为45.58港币，给予"买入"评级。 环球富盛主要观点如下： 2025年归母净利润预计为170.0-200.0亿元 美元体系变局下，电解铝站上新周期起 2026年开年电解铝市场迎来历史性行情，1月上旬创下历史新高后，下旬在美元、贵金属、地缘等扰动 下再度冲高后深度回撤。回顾本轮行情，美元重挫是核心驱动，特朗普第二任期后的关税博弈、对美联 储施压、地缘上的破坏规则等，加速了世界范围内去美元化进程，贵金属站在前沿，主导了基本金属的 波动。回顾2025年的美元与铝价，可以发现自特朗普上台后，便是本轮美元走弱的开始，去美元化与多 元化的进程正在加速。 在去美元体系与新货币体系的进程之中，无论是地缘、能源、化工、矿产金属、农产品等的博弈，都是 围绕着这个进程进行，在这样的进程下以贵金属及铜铝为代表的具有良好基本面结构与价值承载体的商 品易涨难跌。后市来看，铝 ...

电解铝生产成本下降，企业利润扩大明显 2026年1月电解铝市价超预期上涨，触及历史新高，而氧化铝现货价格小幅下跌，处于偏低位水平，电 解铝厂生产成本较上月下降，而铝厂盈利空间扩大明显。 截至1月30日，我国电解铝企业算数平均生产成本15747.31元/吨附近，较上月降149.18元/吨，环比降幅 0.94%，同比降幅19.26%；行业平均盈利8295.19元/吨，较上月增加2266.98元/吨，环比增幅37.61%，同 比增幅1354.91%。加权平均生产成本14804.09元/吨，较上月减少177.55元/吨，降幅1.19%。本期电解铝 产能成本在16000元/吨以下的产能规模为3572.2万吨，占比81.21%；16000-17000元/吨产能规模为815.5 万吨，占比18.54%；17000-18000元/吨产能规模为11.2万吨，占比0.25%；暂无18000-19000元/吨产能规 模、产能成本大于19000元/吨产能规模。 智通财经APP获悉，环球富盛发布研报称，预测中国宏桥(01378)2025-2027年归母净利润分别为 186.75、252.99、271.76亿元。结合可比公司估值考虑到公 ...

大行评级丨招银国际：上调中国宏桥目标价至45港元，上调今明两年盈利预测 港股铝业股走强，创新 实业、中国宏桥创历史新高 招银国际维持对中国宏桥的正面看法，因预期全球铝市在2026至2027年将持续供不应求，将同期铝均价 预测分别上调12%及7%。该行将中国宏桥今明两年的盈利预测分别上调27%及12%，目标价由39港元上 调至45港元，维持"买入"评级。该行预期公司2025年核心净利润将达262亿元，按年增长7%，并预计 2026年净利润增长将加速至34%，基于铝价更高。盈利敏感度方面，该行估算铝价每上升1%，将提升 公司2026年盈利约2.3%；而煤炭价格每下降1%，将提升盈利约0.3%。 相关事件 ...

Investment Rating - The report maintains a "BUY" rating for China Hongqiao, with a revised target price of HK$45, up from HK$39, reflecting a 27.5% upside potential from the current price of HK$35.30 [1][3]. Core Insights - The global aluminium deficit is expected to persist through 2026-27, driven by high utilization rates in China and limited new capacity overseas. This is anticipated to lead to a 15% year-on-year increase in aluminium prices in 2026 [1][7]. - Earnings forecasts have been revised upwards, with a projected core net profit of RMB26.2 billion for 2025, representing a 7% year-on-year growth, and an acceleration to 34% growth in 2026, primarily due to higher aluminium prices [1][7]. - The report indicates that a 1% increase in aluminium prices could boost 2026 earnings by 2.3%, while a 1% decrease in coal prices would increase earnings by 0.3% [1][7]. Financial Summary - Revenue projections for China Hongqiao are as follows: RMB156,596 million for 2025, RMB167,859 million for 2026, and RMB162,737 million for 2027, with respective year-on-year growth rates of 0.3%, 7.2%, and -3.1% [2][26]. - Adjusted net profit is forecasted to be RMB26,262.3 million for 2025, RMB36,049.2 million for 2026, and RMB32,879.0 million for 2027, with corresponding earnings per share (EPS) of RMB2.71, RMB3.63, and RMB3.31 [2][26]. - The price-to-earnings (P/E) ratio is projected to be 12.7x for 2025, 8.7x for 2026, and 9.5x for 2027, indicating a favorable valuation compared to historical averages [2][26]. Market and Share Performance - The market capitalization of China Hongqiao is approximately HK$350.3 billion, with an average turnover of HK$1,565.4 million over the past three months [4]. - The share price has shown significant performance, with a 73.5% increase over the past six months [6].

上周，贵金属经历了一轮惊心动魄的"高台跳水"。1月30日，白银日内暴跌，创下1980年以来最大单日跌幅；黄金日内则跌超10%，同样刷新了过去几十年 的单日跌幅纪录。表面上看，金、银巨幅波动与美国总统特朗普在社交平台上的表态有关，他打算提名鹰派色彩浓厚的前美联储理事会成员凯文.沃什担任 下一任美联储主席。 消息一出，美元应声反弹，美债利率抬升，全球流动性收紧预期升温。而在超买环境下本就刚刚经历了加速上涨的贵金属，则是在短时间内巨幅回撤。笔者 认为，以上是市场典型的"膝跳反应"：交易员们正迅速定价一个更偏紧缩的货币政策未来。 然而，尽管在一夜之间资产价格的运行趋势似乎就发生了巨大偏移，但对于敏锐的投资者而言，市场情绪宣泄过后，此时可能恰恰是甄别优质资产、重新布 局有着长期趋势的品种的绝佳窗口。就拿同为金属，但又具备独特韧性与强大成长逻辑的铝来说，刚性供给约束与持续增长的需求形成的剪刀差有望进一步 扩大，而这也意味着二级市场以中国宏桥(01378)为代表的相关标的将持续受到资金青睐。更不消说，以交易视角看，本轮贵金属尤其是白银品种的调整， 抑或会促使里面的投机性资金转向电解铝等长期看成长性与确定性均更强的方向。 市 ...

消息一出，美元应声反弹，美债利率抬升，全球流动性收紧预期升温。而在超买环境下本就刚刚经历了加速上涨的贵金属，则是在短时间内巨幅回撤。笔者 认为，以上是市场典型的"膝跳反应"：交易员们正迅速定价一个更偏紧缩的货币政策未来。 然而，尽管在一夜之间资产价格的运行趋势似乎就发生了巨大偏移，但对于敏锐的投资者而言，市场情绪宣泄过后，此时可能恰恰是甄别优质资产、重新布 局有着长期趋势的品种的绝佳窗口。就拿同为金属，但又具备独特韧性与强大成长逻辑的铝来说，刚性供给约束与持续增长的需求形成的剪刀差有望进一步 扩大，而这也意味着二级市场以中国宏桥（01378）为代表的相关标的将持续受到资金青睐。更不消说，以交易视角看，本轮贵金属尤其是白银品种的调 整，抑或会促使里面的投机性资金转向电解铝等长期看成长性与确定性均更强的方向。 市场"膝跳反应"，电解铝料强者恒强 特朗普提名凯文·沃什执掌美联储引发一系列连锁反应，尽管一时间全球资本市场阴云密布，但智通财经认为愈是在这种时刻，理性的投资者更需要忽略宏 观"噪音"，而更加专注于中观视角下产业自身的基本面与投资逻辑。 1月最后一周，氧化铝价格下跌0.57%至2635元/吨；电解铝方面，沪 ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2026年1月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中國宏橋集團有限公司 呈交日期: 2026年2月2日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01378 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 20,000,000,000 | USD | | 0.01 | USD | | 200,000,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | | USD | | | | 本月底結存 | | | 20,000,000,000 | USD | | 0.01 | USD | | 200,000,000 | 本月底法定/ ...