珠海冠宇20250429

珠海冠宇 20250429 摘要 • 珠海冠宇一季度消费电芯出货量与去年同期持平，但受价格下降影响，整 体表现不佳；动力板块收入同比增长超过一倍，主要由智擎和无人机业务 驱动，但仍面临亏损。 • 公司预计二季度消费电芯出货量环比增长 40%-50%，全年有望达到 1.2 亿只；动力板块二季度收入预计达 6 亿元，同比增长超 100%，全年收入 预计为上半年两倍。 • 启停电池业务预计今年继续翻倍式增长，已获得大量国内外客户定点订单； 无人机业务主要客户为大疆，预计今年消费加动力类无人机总收入将超 10 亿元，同比增长一倍。 • 公司在智能穿戴设备和机器人领域取得进展，获得定点订单，将批量生产， 得益于软包技术和小电池方案在能量密度、轻量化等方面的优势。 • 一季度毛利率下降主要因消费电子淡季、启停和无人机业务占比提升、出 口退税成本转嫁滞后及产能利用率低；预计二季度情况将有所改善。 • 马来西亚基地建设顺利，预计一年到一年半左右投产，关税税率较低，有 利于降低对美出口成本，应对贸易战带来的挑战，保障供应链稳定性。 • 公司预计未来可占据手机全系列 30%的市场份额，目前为 8%-10%，增 长空间大；通过技术 ...