三友医疗20250429
三友医疗 20250429 摘要 • 2025 年第一季度,公司营收 1.16 亿元,同比增长 35%,毛利率 74%, 归母净利润 1,282 万元,扭亏为盈,水木天蓬贡献显著,刀头耗材起量是 关键驱动因素。 • 水木天蓬一季度销售额超 3,500 万元,得益于刀头耗材渗透率提升,未来 仍有增长空间,设备类产品销售强劲,显示长期发展潜力。 • 国际市场 implant 收入 260 万欧元,同比增长 16%,钉棒系统表现优异, 公司预计并购协同效应显现,持续深耕国际市场,推广手术机器人等新产 品。 • 集采政策影响下,传统钉棒业务容量下降,UBE 术式占比提升,但公司钉 棒业务仍实现增长,表明市场份额有所提升。 • 公司关注脊柱治疗多元化,如 UB、新材料、生物产品及机器人应用,超 声骨刀改变手术方式,提供整体解决方案,扩展产品线。 • 公司采取全面竞争策略,增加高中低端超声骨刀机型,以医院装机为目标, 通过耗材使用增加维持毛利率,并开发多样化刀头。 • 公司预计 2025 年综合毛利率提升,倾向创新高毛利产品,超声骨刀业务 通过刀头使用维持毛利率,海外业务亏损有望减少,脊柱创伤业务毛利率 恢复。 Q&A ...