医药生物 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2025 年 4 月 30 日 688085.SH 买入 原评级：买入 市场价格:人民币 17.47 板块评级:强于大市 股价表现 (%) 今年 至今 1 个月 3 个月 12 个月 绝对 (13.8) (3.5) (6.7) (7.1) 相对上证综指 (14.6) (1.6) (7.8) (12.7) 发行股数 (百万) 277.89 流通股 (百万) 248.45 总市值 (人民币 百万) 4,854.66 3 个月日均交易额 (人民币 百万) 35.04 主要股东 QM5 LIMITED 14.74 (19%) (10%) (2%) 7% 15% 24% Apr-24 Jun-24 Jul-24 Aug-24 Sep-24 Oct-24 Nov-24 Dec-24 Jan-25 Feb-25 Mar-25 Apr-25 三友医疗 上证综指 资料来源：公司公告， Wind ，中银证券 以 2025 年 4 月 29 日收市价为标准 相关研究报告 《三友医疗》20241105 《三友医疗》20240829 《三友医疗》20240816 中银国际证券股份有限公司 ...

三友医疗 20250429 摘要 • 2025 年第一季度，公司营收 1.16 亿元，同比增长 35%，毛利率 74%， 归母净利润 1,282 万元，扭亏为盈，水木天蓬贡献显著，刀头耗材起量是 关键驱动因素。 • 水木天蓬一季度销售额超 3,500 万元，得益于刀头耗材渗透率提升，未来 仍有增长空间，设备类产品销售强劲，显示长期发展潜力。 • 国际市场 implant 收入 260 万欧元，同比增长 16%，钉棒系统表现优异， 公司预计并购协同效应显现，持续深耕国际市场，推广手术机器人等新产 品。 • 集采政策影响下，传统钉棒业务容量下降，UBE 术式占比提升，但公司钉 棒业务仍实现增长，表明市场份额有所提升。 • 公司关注脊柱治疗多元化，如 UB、新材料、生物产品及机器人应用，超 声骨刀改变手术方式，提供整体解决方案，扩展产品线。 • 公司采取全面竞争策略，增加高中低端超声骨刀机型，以医院装机为目标， 通过耗材使用增加维持毛利率，并开发多样化刀头。 • 公司预计 2025 年综合毛利率提升，倾向创新高毛利产品，超声骨刀业务 通过刀头使用维持毛利率，海外业务亏损有望减少，脊柱创伤业务毛利率 恢复。 Q&A ...

北京水木天蓬医疗技术有限公司 过渡期损益情况专项审计报告 2024年5月1日至2025年1月31日 _ 北京水木天蓬医疗技术有限公司 过渡期损益情况专项审计报告 (2024 年 5 月 1 日至 2025 年 1 月 31 日止) 目录 页次 | | 审计报告 | 1-3 | | --- | --- | --- | | = 1 | 过渡期合并利润表 | 1 | | 三、 | 过渡期合并利润表附注 | 1-13 | 过渡期损益情况专项审计报告 信会师报字[2025]第 ZA12387 号 北京水木天蓬医疗技术有限公司全体股东: 一、审计意见 我们审计了北京水木天蓬医疗技术有限公司(以下简称"水木天 蓬")编制的 2024年 5 月 1 日至 2025 年 1 月 31 日过渡期合并利润表 及其附注(以下简称"过渡期合并利润表")。 我们认为,后附的过渡期合并利润表在所有重大方面按照"附注 二所述编制基础"的规定编制,公允反映了水木天蓬 2024年5月1 日至 2025年1月31日的交割过渡期经营成果。 ere 三、管理层和治理层对过渡期合并利润表的责任 水木天蓬管理层(以下简称"管理层")负责按照"附注二所述 ...

上海三友医疗器械股份有限公司 内部控制审计报告 2024 年 12 月 31 日 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的 有效性发表审计意见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷 进行披露。 三、 内部控制的固有局限性 内部控制审计报告 信会师报字[2025]第 ZA12397 号 上海三友医疗器械股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相 关要求，我们审计了上海三友医疗器械股份有限公司（以下简称三友 医疗）2024 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 一、 企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企 业内部控制评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评 价其有效性是三友医疗董事会的责任。 二、 注册会计师的责任 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。 此外，由于情况的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策 和程序遵循的程度降低，根据内部控制审计结果推测未来内部控制的 有效性具有一定风险。 内控审计报告 第 1 页 四、 财务报告内部控制审计意见 我们认为，三友医 ...

一、募集资金基本情况 （一）实际募集资金金额、资金到位时间 2020 年 3 月 12 日，经中国证券监督管理委员会证监发行字[2020]402 号文 核准，并经上海证券交易所同意，公司向社会公众公开发行普通股（A 股）股票 5,133.35 万股，每股面值 1 元，每股发行价人民币 20.96 元。截至 2020 年 4 月 1 日，公司共募集资金 1,075,950,160.00 元，扣除发行费用 97,892,778.72 元，募集 资金净额 978,057,381.28 元。上述发行募集的资金已全部到位，并业经立信会计 师事务所（特殊普通合伙）以"信会师报字[2020]第 ZA10508 号"验资报告验证 确认。 东方证券股份有限公司 关于上海三友医疗器械股份有限公司 2024 年度募集资金存放与实际使用情况的 专项核查意见 东方证券股份有限公司（以下简称"保荐机构"）作为上海三友医疗器械股 份有限公司（以下简称"三友医疗"、"公司"）首次公开发行股票并在科创板 上市的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科 创板股票上市规则》《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管 ...

上海三友医疗器械股份有限公司董事会审计委员会 对会计师事务所 2024 年度履行监督职责情况的报告 根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《上市公 司治理准则》、《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》、《上海 证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》和上海三友医疗器械 股份有限公司（以下简称"公司"）的《公司章程》、《公司董事会审计委员 会实施细则》等规定和要求，董事会审计委员会本着勤勉尽责的原则，恪尽职 守，认真履职。现将董事会审计委员会对会计师事务所 2024 年度履行监督职责 的情况汇报如下： 一、 2024 年年审会计师事务所基本情况 （一）会计师事务所基本情况 立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"立信"）由我国会计泰 斗潘序伦博士于 1927 年在上海创建，1986 年复办，2010 年成为全国首家完成 改制的特殊普通合伙制会计师事务所，注册地址为上海市，首席合伙人为朱建 弟先生。立信是国际会计网络 BDO 的成员所，长期从事证券服务业务，新证券 法实施前具有证券、期货业务许可证，具有 H 股审计资格，并已向美国公众公 司会计监督委员会（PCAOB）注 ...

证券代码：688085 证券简称：三友医疗 公告编号：2025-036 上海三友医疗器械股份有限公司 关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金 暨关联交易之标的资产过渡期损益情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 上海三友医疗器械股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 1 月 23 日收到中国证券监督管理委员会出具的《关于同意上海三友医疗器械股份有限公 司发行股份购买资产并募集配套资金注册的批复》（证监许可〔2025〕109 号）。 公司已完成标的资产过户及相关工商变更登记手续，已办理完毕本次购买资产发 行及配套募集资金的新增股份登记手续。主要内容详见公司于 2025 年 1 月 24 日披露的《上海三友医疗器械股份有限公司关于发行股份及支付现金购买资产并 募集配套资金暨关联交易事项获得中国证券监督管理委员会同意注册批复的公 告》（公告编号：2025-004）、于 2025 年 2 月 11 日披露的《关于发行股份及支 付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易之标的资产过户完成情况的公告》 ...

证券代码：688085 证券简称：三友医疗 公告编号：2025-033 上海三友医疗器械股份有限公司 关于变更公司注册资本、修订《公司章程》 并办理工商变更登记的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 基于上述公司股份总数、注册资本发生变化，根据《公司法》、中国证监会 《上市公司章程指引》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规定，公 司拟对《公司章程》中的相关条款进行修订。具体修订内容如下： | 条款 | 修订前 | | | 修订后 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 第六条 | 公司注册资本为人民币 | 27,788.5415 | 公司注册资本为人民币 | | 万元 33,346.2498 | | | 万元 | | | | | | 第十八条 | 公司股份总数为 | 万股， 27,788.5415 | 公司股份总数为 | 33,346.2498 | 万股，均为普 | | | 均为普通股 | | | 通股 | | 除上述条款修改外，《公司章程》的其他条款 ...

上海三友医疗器械股份有限公司 专项报告 二〇二四年度 关于上海三友医疗器械股份有限公司 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况 的专项报告 信会师报字[2025]第 ZA12398 号 上海三友医疗器械股份有限公司全体股东： 我们审计了上海三友医疗器械股份有限公司(以下简称"三友医 疗")2024 年度的财务报表，包括 2024 年 12 月 31 日的合并及母公司 资产负债表、2024 年度合并及母公司利润表、合并及母公司现金流 量表、合并及母公司所有者权益变动表和相关财务报表附注，并于 2024 年 12 月 31 日出具了报告号为信会师报字[2025]第 ZA12396 号 的无保留意见审计报告。 为了更好地理解三友医疗 2024 年度非经营性资金占用及其他关 联资金往来情况，汇总表应当与已审计财务报表一并阅读。 本报告仅供三友医疗为披露 2024 年年度报告的目的使用，不得 用作任何其他目的。 立信会计师事务所 中国注册会计师： （特殊普通合伙） 三友医疗管理层根据中国证券监督管理委员会《上市公司监管指 引第 8 号——上市公司资金往来、对外担保的监管要求》（证监会公 告〔2022〕26 号）和上海证 ...