[Table_Title] 铜矿盈利能力提升，冶炼业务短期承压 ——江西铜业(600362)首次覆盖报告 [Table_Main] 公司研究|材料|材料Ⅱ 证券研究报告 江西铜业(600362)公司研究报告 2026 年 02 月 13 日 [Table_Summary] 报告要点： 铜全产业链优势凸显，助推业绩快速增长 江西铜业的业务涵盖了铜和黄金的采选、冶炼与加工；稀散金属的提取与加 工；硫化工以及贸易等领域，并且在铜以及相关有色金属领域建立了集勘 探、采矿、选矿、冶炼、加工于一体的完整产业链，是中国重要的铜、金、 银和硫化工生产基地。 2025 年 Q1-Q3，公司实现营业收入 3960.47 亿元，同比增长 0.98%。2025 年 Q3，公司实现营业收入 1390.88 亿元，同比增长 14.09%。受铜价变动影响， 第三季度增速加快，前三季度，公司营收稳步增长。2025 年 Q1-Q3，公司实 现归母净利润 60.23 亿元，同比增长 20.85%。2025 年 Q3，公司实现归母净 利润 18.49 亿元，同比大幅增长 35.20%。前三季度，公司净利润显著增长 主要因主产品价格变动驱动盈利提升 ...

来源：新浪基金∞工作室 2月13日，华宝标普港股通低波红利ETF（159220）收盘跌0.78%，成交额3158.09万元。 港股通红利低波ETF华宝（159220）成立于2025年4月29日，基金全称为华宝标普港股通低波红利交易 型开放式指数证券投资基金，基金简称为华宝标普港股通低波红利ETF。该基金管理费率每年0.50%， 托管费率每年0.10%。港股通红利低波ETF华宝（159220）业绩比较基准为经人民币汇率调整的标普港 股通低波红利指数收益率。 规模方面，截止2月12日，港股通红利低波ETF华宝（159220）最新份额为4.44亿份，最新规模为2.87亿 元。回顾2025年12月31日，港股通红利低波ETF华宝（159220）份额为5.12亿份，规模为3.08亿元。即 该基金今年以来份额减少13.29%，规模减少6.82%。 港股通红利低波ETF华宝（159220）现任基金经理为杨洋、胡一江。杨洋自2025年4月29日管理（或拟 管理）该基金，任职期内收益28.46%；胡一江自2025年4月29日管理（或拟管理）该基金，任职期内收 益28.46%。 最新定期报告显示，港股通红利低波ETF华宝（159 ...

花旗发表报告指，尽管2026年预期加工费(TC/RC)走低，但考量硫酸价格上涨，预期江西铜业的铜冶炼 业务仍能维持盈利；若收购Solgold交易顺利完成，预计将自2028年起推动长期盈利增长。该行将江西 铜业H股目标价由39.8港元上调至54.1港元，维持"买入"评级。 ...

智通财经APP获悉，花旗发布研报称，尽管2026年预期加工费(TC/RC)走低，但考量硫酸价格上涨，预 期江西铜业股份(00358)的铜冶炼业务仍能维持盈利。若收购SolGold交易顺利完成，预计将自2028年起 推动长期盈利增长。该行将江西铜业H股目标价由39.8港元上调至54.1港元，按现金流折现率及公平市 账率作估值，维持"买入"评级。 ...

花旗发布研报称，尽管2026年预期加工费(TC/RC)走低，但考量硫酸价格上涨，预期江西铜业 （600362）股份(00358)的铜冶炼业务仍能维持盈利。若收购SolGold交易顺利完成，预计将自2028年起 推动长期盈利增长。该行将江西铜业H股目标价由39.8港元上调至54.1港元，按现金流折现率及公平市 账率作估值，维持"买入"评级。 ...

12 Feb 2026 17:19:08 ET │ 18 pages Ac t i o n | Jiangxi Copper (0358.HK/600362.SS) TP Raised to HK$54.1 and Rmb64.8; Maintain Buy CITI'S TAKE We update our JXC model to factor in Citi's Commodities team's latest metals price forecast, sulfuric acid price forecast, and company guidance. Despite a lower TC/RC in 2026E, we expect the copper smelting business of JXC, including benefit from by-product, could remain profitable considering hiking sulfuric acid price. We expect the ongoing acquisition of Solgold, i ...

经济观察网江西铜业股份(00358.HK/600362.SH)2026年将迎来年度业绩发布与董事会会议，同时其海外 资源项目进展及行业产能治理政策也备受市场关注。 经济观察网江西铜业股份(00358.HK/600362.SH)2026年将迎来年度业绩发布与董事会会议，同时其海外 资源项目进展及行业产能治理政策也备受市场关注。 业绩经营情况 业绩经营情况 公司计划于2026年3月26日举行董事会会议，审议并批准截至2025年12月31日止年度的业绩公告，以及 建议派发末期股息(如有)。这是公司定期财务披露的重要节点。 公司项目推进 公司通过海外并购和合作持续布局资源项目。江西铜业全资收购的SolGold旗下Cascabel铜金矿项目以及 参股的艾娜克铜矿、北秘鲁矿业等合作项目有望逐步推进，未来可能提升自产铜产量和资源储备。公司 坚持"资源优先"战略，相关合作预计将增强长期资源保障。 行业政策与环境 中国有色金属工业协会表示，将扎实推进铜冶炼产能治理工作，目前已叫停200多万吨铜冶炼项目。这 一政策可能优化行业供需结构，对龙头企业形成潜在支撑。行业协会未来将继续配合相关部门严格管控 新增产能。 以上内容基于公开资 ...

来源：新浪基金∞工作室 最新定期报告显示，港股通红利低波ETF（159117）重仓股包括江西铜业股份、远东宏信、中国神华、 中国海洋石油、恒隆地产、中国石油股份、信和置业、恒安国际、中国石油化工股份、恒生银行，持仓 占比如下。 2月12日，鹏华港股通低波红利ETF（159117）收盘跌0.46%，成交额223.62万元。 股票代码股票名称持仓占比持仓股数（股）持仓市值（元）00358江西铜业股份4.39%16.80万650.67万 03360远东宏信3.33%67.80万492.36万01088中国神华3.09%13.05万457.34万00883中国海洋石油 3.04%23.40万450.18万00101恒隆地产2.97%56.60万440.16万00857中国石油股份2.92%57.20万432.95万 00083信和置业2.77%44.40万409.85万01044恒安国际2.73%16.05万404.46万00386中国石油化工股份 2.59%91.00万383.84万00011恒生银行2.53%2.70万374.34万 港股通红利低波ETF（159117）成立于2025年9月30日，基金全称为鹏华标 ...

Group 1 - LME metal futures closed higher, with LME copper rising by $58 to $13,166 per ton, LME aluminum up by $10 to $3,103 per ton, LME zinc increasing by $12 to $3,406 per ton, LME lead gaining $18 to $1,993 per ton, LME nickel up by $390 to $17,880 per ton, and LME tin rising by $352 to $49,635 per ton [1] - Ping An Securities analysis indicates that the domestic aluminum ingot long-term market in 2026 will exhibit characteristics of "stable prices with adjustments, declining signing willingness, and a tight supply-demand pattern," with a positive long-term outlook for aluminum prices supported by macro sentiment recovery and fundamental strengthening [1] - As of February 12, 2026, the CSI Industrial Nonferrous Metals Theme Index (H11059) surged by 1.18%, with component stocks such as Tungsten High-tech up by 6.70%, Dongyangguang up by 3.97%, and Huayou Cobalt up by 3.75%, while other stocks like Western Mining and Tongling Nonferrous also saw gains [1] Group 2 - As of January 30, 2026, the top ten weighted stocks in the CSI Industrial Nonferrous Metals Theme Index (H11059) include Luoyang Molybdenum, Northern Rare Earth, China Aluminum, Xinyi Silver Tin, Yun Aluminum, Tongling Nonferrous, Jiangxi Copper, Xiamen Tungsten, Zhongjin Gold, and Western Mining, collectively accounting for 55.71% of the index [2]

来源：新浪基金∞工作室 股票代码股票名称持仓占比持仓股数（股）持仓市值（元）00358江西铜业股份4.48%35.60万1378.79万 03360远东宏信3.36%142.30万1033.37万00883中国海洋石油3.11%49.70万956.16万01088中国神华 3.07%26.95万944.46万00101恒隆地产2.98%118.10万918.43万00857中国石油股份2.97%120.60万912.82万 00083信和置业2.84%94.80万875.09万01044恒安国际2.76%33.75万850.49万00386中国石油化工股份 2.63%192.20万810.71万00011恒生银行2.54%5.64万781.95万 港股通红利低波ETF华宝（159220）成立于2025年4月29日，基金全称为华宝标普港股通低波红利交易 型开放式指数证券投资基金，基金简称为华宝标普港股通低波红利ETF。该基金管理费率每年0.50%， 托管费率每年0.10%。港股通红利低波ETF华宝（159220）业绩比较基准为经人民币汇率调整的标普港 股通低波红利指数收益率。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文 ...