公司研究 | 季报点评 联想集团 00992.HK 买入（维持） 营收同环比增长，期待 AI PC 股价（2024年02月29日） 8.67港元 目标价格 10.06港元 52周最高价/最低价 11.1/6.6港元 总股本/流通H股（万股） 1,240,466/1,240,466 H股市值（百万港币） 107,548 核心观点 国家/地区 中国 行业 电子 ⚫ FY23/24Q3 集团实现营业收入 157 亿美元，环比增长 9%，同比提升 3%；实现归 报告发布日期 2024年03月01日 母净利润3.37亿美元，环比增长35%。 ⚫ 智能设备业务集团IDG领先地位稳固，AI PC有望提供新驱动力。 FY23/24Q3， 1周 1月 3月 12月 IDG实现营收约124亿美元，同比增长7%；IDG还实现了7.4%的行业领先的经营 绝对表现% -1.92 -1.48 -9.69 28.69 利润率，接近历史峰值。根据IDC数据，23年第四季度全球PC出货为6710万 相对表现% -0.54 -4.18 -6.85 45.24 台，其中联想集团PC出货量达1610万台，全球排名维持第一，市场领先地位稳 恒生指数% ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 02月 26日 联想集团（00992.HK） IDG 重返增长通道，AI 催化正当时 财务指标 2022FY 2023FY 2024FYE 2025FYE 2026FYE 增持（维持评级） 营业收入（百万美元） 71618 61947 55758 59729 64838 股票信息 增长率yoy（%） 17.9 -13.5 -10.0 7.1 8.6 归母净利润（百万美元） 2030 1608 922 1224 1577 行业 计算机 增长率yoy（%） 67.6 -20.8 -42.7 32.7 28.9 2024年2月23日收盘价（港元） 8.550 ROE（%） 40.7 28.8 14.9 17.5 19.7 总市值（百万港元） 106,059.84 EPS最新摊薄（美元） 0.16 0.13 0.07 0.10 0.13 流通市值（百万港元） 106,059.84 P/E（倍） 52.2 65.9 114.9 86.6 67.2 总股本（百万股） 12,404.66 P/B（倍） 21.2 19.0 17.1 15.2 13.2 流通股本（百万股） 12, ...

海 外 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 海外 TMT ＃inve 增stSu 持ggestion＃ (维＃ ＃ 00992.HK ＃联dy想Com集pa团ny＃ 港股通 持） ＃title＃ 业绩点评： FY2024 Q3 业绩持续改善， 战略布局可期 AI ＃createTime1＃ 公 2024年2月 26日 司 投资要点 点 ＃市场ma数rk据etData＃ ＃ sum 公ma 司ry＃ FY24Q3业绩持续改善：公司FY24Q3实现总营收157.21亿美元（YoY+3%， 日期 2024-2-23 QoQ+9%），毛利润为26.01亿美元（YoY持平，QoQ+3%），毛利率为16.5%（YoY-0.6pct， 评 QoQ-1.0pcts），归母净利润3.37亿美元（YoY-23%，QoQ+35%）。 收盘价（港元） 8.55 报 总股本（百万股） 12,405  智能设备业务：公司智能设备业务 FY24Q3 收入 123.62 亿美元（YoY+6.9%， 告 QoQ+7.4%），运营利润9.11亿美元（YoY+7.4%，QoQ+7.6%），运营利润率7.4% 流通股本（百万股） 1 ...

2024 年 02 月 26 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： [Table_Title] 净利率持续改善，静待 规模化落地 AI PC 证券分析师： 陈梦竹 S0350521090003 chenmz@ghzq.com.cn 联系人 ： 卢瑞琪 S0350123070054 ——联想集团（ ） 财报点评 00992 FY2023/24Q3 lurq@ghzq.com.cn 最近一年走势 事件： 联想集团于 2024 年2 月22 日发布公告：FY2023/24Q3（对应自然年 2023Q4）公司实现营业收入157.21亿美元（YoY+3%，QoQ+9%）， 毛利润26.01亿美元（YoY持平，QoQ+3%），归母净利润3.37亿美元 （YoY-23%，QoQ+35%）。 投资要点 :  整体业绩表现 FY2023/24Q3，公司营收、毛利润和归母净利润 相对恒生指数表现 2024/02/23 环比持续回暖，同比减幅明显收窄，营收指标同比增速甚至实现翻 表现 1M 3M 12M 正，我们认为这一定程度上印证了公司业绩正在触底后回暖的过程 联想集团 -14.2% -10.8% 23.3% 中。其 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 计算机 [ Table_Main[联I Tnaf 想bol]e 集_Ti团tle]（ 0992） [评Tab级le_：Inv est] 增持 当前价格（港元）： 8.55 主业稳步复苏，AI PC 变革在即 2024.02.26 海 ——联想集团FY24Q3 业绩点评 [ 交Ta易bl数e_M据a rket] 外 秦和平(分析师) 梁昭晋(分析师) 52周内股价区间（港元） 7.04-11.04 当前股本（百万股） 12,405 公 0755-23976666 0755-23976666 当前市值（百万港元） 106,060 司 qinheping027734@gtjas.com liangzhaojin027677@gtjas.com 证书编号 S0880523110003 S0880523010002 （ [ Table_PicQuote] 中 本报告导读： 52周内股价走势图 国 公司FY24Q3业绩符合预期，IDG重回增长轨道，主业稳步复苏盈利持续改善。 联想集团 恒生指数 香 59% 摘要： 港 42% [T abl维e_S持um“m增ar ...

证券研究报告 | 季报点评 2024年02月24日 联想集团（00992.HK） PC 恢复增长，服务器扭亏尚需时间 23/24FYQ3营收同比增速转正、环比增长9%，净利润率环比进一步改善。Q3 买入（维持） 财季，联想集团收入 157 亿美元，同比/环比增长 3%/9%。智能业务业务集团 股票信息 （IDG）/基础设施方案业务集团（ISG）/方案服务业务集团（SSG）各实现收入 124/25/20亿美元，同比7%/-13%/+10%，环比+7%/+24%/+5%。公司Q3财 行业 海外 季的经营利润率录得3.9%，环比提升0.3pct，主要受ISG经营亏损率收窄影响。 Q3财季归母净利润3.4亿美元，同比下降23%、降幅大幅收窄，环比增长35%， 2月23日收盘价(港元) 8.55 归母净利润率2.1%，环比再次改善0.4pct，主要是由于公司积极控制费用，例如 总市值(百万港元) 106,059.84 财务费用同比/环比节约1000/1600万美元。但公司仍将持续投入研发，预计全财 总股本(百万股) 12,404.66 年研发投入占收入比重将创历史记录，为公司的长期发展奠定技术基础。 其中自由流通股(% ...

证券研究报告·海外公司点评·资讯科技器材(HS) 联想集团（00992.HK） FY2024 三季报业绩点评：短期业绩承压，期 2024 年 02月 26日 待 PC 周期复苏及 AI PC 渗透拉升业绩 证券分析师 张良卫 买入（维持） 执业证书：S0600516070001 021-60199793 [ 盈Ta 利bl 预e_ 测EP 与S] 估 值 FY2022A FY2023A FY2024E FY2025E FY2026E zhanglw@dwzq.com.cn 营业总收入（百万美元） 71,618 61,947 57,302 65,331 74,670 股价走势 同比 17.90% -13.50% -7.50% 14.01% 14.30% 联想集团 恒生指数 归母净利润（百万美元） 2,029.82 1,607.72 963.15 1,223.92 1,720.60 56% 同比 72.27% -20.79% -40.09% 27.07% 40.58% 47% 38% EPS-最新摊薄（美元/股） 0.16 0.13 0.08 0.10 0.14 29% 20% 11% P/E（现价&最新摊薄） ...

联想集团（0992.HK）FY3Q24业绩点评 23 年完美收官，24 年开启 AI 新征程 2024年02月25日 ➢ 事件：2 月 22 日，联想集团发布 2024 年财年三季报，FY3Q24 公司实现 推荐 维持评级 营收157.21亿美元，YoY+3%，QoQ+9%；实现净利润3.37亿美元，YoY-23%， 当前价格： 8.55港元 QoQ+35%。业绩超此前市场一致预期。 ➢ FY3Q24营收重启正增长，战略转型提速。FY3Q24公司营收结束连续六个 财季的同比下滑，首次开启增长；净利润同比跌幅由FY2Q24的-53.95%收窄至 [T able_Author] FY3Q24 的-22.92%，并连续三个财季实现环比增长。公司净利率达 2.39%， QoQ+0.38pct，连续三个财季环比提高，盈利能力持续修复。公司PC以外业务 占比达42%，YoY+1.3pct，战略转型效果显著。 ➢ ISG：全面投入AI，供货缓解后年内望扭亏。FY3Q24实现营收24.73亿美 元，YoY-13.38%，QoQ+23.59%，关键云和企业客户需求复苏带动ISG业务环 比回暖，其中存储、服务和软件合计收入同比增 ...

计算机/计算机设备 公 司 研 联想集团（00992.HK） 跟踪 PC 复苏及利润率兑现，AI PC 仍是持续催化 究 2024年02月23日 ——港股公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 吴柳燕（分析师） 李祎晗（联系人） wuliuyan@kysec.cn liyihan@kysec.cn 证 书编号：S0790521110001 证书编号：S0790123080037 日期 2024/2/22 港 当前股价(港元) 8.840  跟踪PC行业复苏力度及利润率兑现，AI PC密集发布仍是正向催化 股 一年最高最低(港元) 11.100/6.900 公司发布FY2024Q3财报，我们维持FY2024归母净利润预测9.29亿美元；考虑 公 到2024H1 PC行业复苏力度偏弱，ISG收入规模及盈利能力存不确定性，我们下 司 总市值(亿港元) 1,096.57 信 流通市值(亿港元) 1,096.57 调公司 FY2025-2026 归母净利润预测至 12.05/15.38 亿美元（前值：13.39/16.99 息 总股本(亿股) 124.05 亿美元）。FY2024-2026净利润同比分别为-42.2 ...

2024年2月23日 公司研究 FY3Q24 业绩超预期，PC 行业复苏短期有波折但长期趋势不改 ——联想集团（0992.HK）FY24Q3 业绩点评报告 要点 买入（维持） 事件：FY3Q24公司收入157.21亿美元，同比上升3.0%、环比上升9.1%， 当前价：8.84港元 收入自 FY2Q23 以来首次实现同比增长、且连续 3 个季度实现环比增长；归 母净利润3.37亿美元，同比下降22.9%、环比上升35.2%，超彭博一致预期 作者 的3.05 亿美元约10.5%，对应归母净利率 2.1%，环比上升 0.4pct。归母净 利润环比上升，由于：1）智能设备业务（IDG）/方案服务业务（SSG）税前 分析师：付天姿 溢利环比上升7.6%/7.5%；2）基础设施方案业务（ISG）税前亏损收窄约1,600 执业证书编号：S0930517040002 万美元；3）OPEX费率环比下降0.61pct。 021-52523692 PC行业复苏短期有波折，但长期趋势不改；IDG业务呈多元化增长：FY3Q24 futz@ebscn.com IDG业务收入123.62亿美元，同比上升6.7%、环比上升7.4%，其中非P ...