业绩回顾 4Q25 业绩低于Visible Alpha 一致预期 永利澳门公布4Q25 业绩：净收入9.68 亿美元，同比增长4%，环比下滑3%，恢复至4Q19 的87%。经调 整物业EBITDA 为2.71 亿美元，同比下滑7%，环比下滑12%，恢复至4Q19 的78%，差于2.98 亿美元的 Visible Alpha 一致预期。我们将永利澳门的表现归因于：1）总博收市场份额从3Q25 的13.0%下滑至 4Q25 的12.0%；2）赢率差于预期；3）日均运营成本及永利皇宫的再投资率较高。 机构：中金公司 研究员：吴昇勇/王嘉钰/侯利维 管理层认为AI 对于需求增长（对客户的财富创造）和成本控制（基于AI 的再投资率、运营成本效率、 以及产品的可见性）有着双重积极影响； 2026 年资本开支预计在4.0-4.5 亿美元，其中部分项目正在等待政府批准。 盈利预测与估值 我们维持2026 年和2027 年EBITDA 预测。公司目前交易于7倍2026e EV/EBITDA。我们维持跑赢行业评 级和7.20 港元目标价，对应8 倍2026e EV/EBITDA，较当前股价存在18%的上行空间。 发展趋势 根据酒 ...

以下文章来源于棱镜 ，作者吴遮 ----------------------------- 棱镜 . 腾讯新闻出品栏目，《棱镜》聚焦泛财经深度记录。 作者： 吴遮 来源： 棱镜 谢霆锋、容祖儿、陈伟霆等明星的老板杨受成，再次受到关注。 过往一段时间，这位"娱乐大亨"多次因为与明星们的互动而登上热搜，但这一次与明星、娱乐无 关，而与79公斤的黄金有关。 杨受成身上的标签很多，除了"娱乐大亨""钟表大王"之外，还有重要标签，就是"赌场老板"。 他 的赌场是位于澳门老城区的英皇宫殿，位置优越，距离澳门标志性建筑新葡京赌场只有400米的路 程。 这个赌场曾经有一个网红打卡地——"黄金大道"，这条"大道"由78块、总重量79公斤的999.9千足 纯金铺设而成，尽显"土豪气派"。 今年1月底，有游客发现，"黄金大道"里的"黄金"没了。当时，工作人员解释称是"内部装修需 要"，待装修结束后会再行展出。但是，2月4日晚间，英皇娱乐（00296.HK）的一纸公告，明确 了这些黄金的去向。 根据公告，这批黄金已经全部出售，套现了约9970万港元。要知道，英皇娱乐的总市值，也仅3亿 港币左右。 此次出售黄金事件，有着多重背景，比如 ...

Core Viewpoint - The report from Credit Lyonnais indicates that Wynn Macau's EBITDA for Q4 2025 is expected to decline by 7% year-on-year to HKD 21.13 billion, aligning with the bank's expectations but falling 10% short of market forecasts, primarily due to a decrease in VIP and mass market win rates [1] Financial Performance - The property EBITDA margin contracted by 3.6 percentage points year-on-year to 28%, which also meets the bank's expectations [1] - The company has revised its capital expenditure guidance for 2026 from the previous range of USD 450 million to 500 million down to USD 400 million to 450 million [1] Operational Updates - The renovation of the Chairman's Club at Wynn Palace is expected to be completed before the Lunar New Year [1] - The company reported that business volume in January is comparable to that of Q4 last year [1]

智通财经APP获悉，里昂发布研报称，永利澳门(01128)2025年第四季物业EBITDA同比下跌7%至21.13 亿港元，符合该行预期，但较市场预期低10%，受贵宾厅及中场赢率下降所拖累。物业EBITDA利润率 同比收缩3.6个百分点至28%，亦符合该行预期。该行现予"跑赢大市"评级，目标价8.2港元。 公司将2026年资本开支指引由原先介乎4.5亿至5亿美元，下调至介乎4亿至4.5亿美元；预期永利皇宫的 Chairman's Club翻新工程将于农历新年前完成。公司又透露，今年1月的业务量与去年第四季相若。 ...

点击蓝字，关注我们 今日上午港股 1 . 石油股早盘普跌，截至发稿， 中石化(00386)跌3.89%，中石油(00857)跌3.17%，中海油服(02883)跌 3.17%，中海油(00883)跌2.79% 。 消息面上，周四，WTI原油期货收跌2.77%，报62.84美元/桶。布伦 特原油期货收跌2.71%，报67.52美元/桶。 3 . 老铺黄金(06181)现跌近5% 。美银证券发布研报称，老铺黄金受惠于金价上涨与品牌持续渗透，预 计公司去年下半年收入增长强劲，同比升165%；经调整纯利同比增169%。全年经调整纯利预测则下 调5%至48亿元人民币，即同比增长218%。 4. 再鼎医药(09688)再涨7% 。消息面上，2月9日，再鼎医药的注射用ZL-1310拟纳入突破性疗法，拟 用于一线含铂治疗期间或治疗后出现疾病进展的广泛期小细胞肺癌(ES-SCLC)患者。ZL-1310在早期 临床研究中展现出的疗效数据非常突出，尤其是在二线及以上治疗和脑转移患者中均显示出高缓解 率，使其有潜力成为SCLC治疗领域的突破性疗法。 7 . 先声药业(02096)涨超4.4% 。消息面上，近日，先声药业发布公告，内容 ...

来源：智通财经网 消息面上，2月13日，永利澳门发布控股股东WYNN RESORTS, LIMITED截至2025年12月31日止第四季 及年度业绩。于2025年第四季，拉斯维加斯业务、永利皇宫、Encore Boston Harbor及永利澳门经调整后 的物业EBITDAR较2024年第四季分别减少2,660万美元、2,110万美元、180万美元及70万美元。 里昂发布研报称，永利澳门2025年第四季物业EBITDA按年下跌7%至21.13亿港元，符合该行预期，但 较市场预期低10%，受贵宾厅及中场赢率下降所拖累。物业EBITDA利润率按年收缩3.6个百分点至 28%，亦符合该行预期。此外，公司将2026年资本开支指引由原先4.5亿-5亿美元，下调至4亿-4.5亿美 元。 永利澳门(01128)绩后跌超4%，截至发稿，跌4.58%，报5.83港元，成交额4053.48万港元。 ...

永利澳门(01128)绩后跌超4%，截至发稿，跌4.58%，报5.83港元，成交额4053.48万港元。 消息面上，2月13日，永利澳门发布控股股东WYNN RESORTS,LIMITED截至2025年12月31日止第四季 及年度业绩。于2025年第四季，拉斯维加斯业务、永利皇宫、Encore Boston Harbor及永利澳门经调整后 的物业EBITDAR较2024年第四季分别减少2,660万美元、2,110万美元、180万美元及70万美元。 里昂发布研报称，永利澳门2025年第四季物业EBITDA按年下跌7%至21.13亿港元，符合该行预期，但 较市场预期低10%，受贵宾厅及中场赢率下降所拖累。物业EBITDA利润率按年收缩3.6个百分点至 28%，亦符合该行预期。此外，公司将2026年资本开支指引由原先4.5亿-5亿美元，下调至4亿-4.5亿美 元。 ...

港股點評 2026年2月13日9:30 a.m 恒指跌 233 點，滬指升 2 點，標普 500 跌 108 點 港股連升三個交易日後， 12 日回落，恒指低開 55 點後，曾挫 333 點一度低見 26,932 點，其後跌幅收窄，二萬七關失而復得，全日收報 27,032 點，跌 233 點 或 0.9%；國指跌 93 點或 1%，收報 9,175 點；恒生科指跌 91 點或 1.7%，收報 5,408 點。大市全日成交總額 2,387.05 億元。 人民幣兌美元中間價按日下調 19 點，報 6.9457 兌一美元。人民銀行 12 日在公 開市場開展 1,665 億元人民幣七天期逆回購操作，操作利率持平於 1.4%；開展 4,000 億元 14 天期逆回購操作。有 1,185 億元逆回購到期，單日淨投放 4,480 億 元。A 股三大指數表現向好，滬指反覆靠穩，創板反彈超過 1%。滬綜指全日升 2 點或 0.05%，報 4,134 點，成交 8,980 億元。深成指全日升 122 點或 0.9%，報 14,283 點，成交 1.24 萬億元。創板指數全日升 43 點或 1.3%，報 3,328 點，成交 6, ...

消息面上，2月13日，永利澳门发布控股股东WYNN RESORTS, LIMITED截至2025年12月31日止第四季 及年度业绩。于2025年第四季，拉斯维加斯业务、永利皇宫、Encore Boston Harbor及永利澳门经调整后 的物业EBITDAR较2024年第四季分别减少2,660万美元、2,110万美元、180万美元及70万美元。 里昂发布研报称，永利澳门2025年第四季物业EBITDA按年下跌7%至21.13亿港元，符合该行预期，但 较市场预期低10%，受贵宾厅及中场赢率下降所拖累。物业EBITDA利润率按年收缩3.6个百分点至 28%，亦符合该行预期。此外，公司将2026年资本开支指引由原先4.5亿-5亿美元，下调至4亿-4.5亿美 元。 智通财经APP获悉，永利澳门(01128)绩后跌超4%，截至发稿，跌4.58%，报5.83港元，成交额4053.48万 港元。 ...

里昂发表研报指，永利澳门2025年第四季物业EBITDA按年下跌7%至21.13亿港元，符合该行预期，但 较市场预期低10%，受贵宾厅及中场赢率下降所拖累。物业EBITDA利润率按年收缩3.6个百分点至 28%，亦符合该行预期。公司将2026年资本开支指引由原先介乎4.5亿至5亿美元，下调至介乎4亿至4.5 亿美元；预期永利皇宫的Chairman's Club翻新工程将于农历新年前完成。公司又透露，今年1月的业务 量与去年第四季相若。该行现予其"跑赢大市"评级，目标价为8.2港元。 ...