年度報告 目錄 1 維亞生物科技控股集團 2 公司資料 4 主席致辭 7 財務概要及摘要 10 管理層討論及分析 26 董事會報告 41 董事及高級管理層 49 企業管治報告 67 其他資料 89 獨立核數師報告 95 綜合損益表 96 綜合全面收益表 97 綜合財務狀況表 100 綜合權益變動表 102 綜合現金流量表 105 綜合財務報表附註 233 釋 義 公司資料 董事會 執行董事 毛晨先生 （董事會主席） 吳鷹先生 任德林先生 非執行董事 吳宇挺先生 王暉先生 獨立非執行董事 傅磊先生 李 向 榮 女 士 王海光先生 審核委員會 李 向 榮 女 士 （主席） 王海光先生 傅磊先生 費曉玉女士 周慶齡女士 （英國特許公司治理公會 （Chartered Governance Institute） 及香港公司治理公會資深會員） 授權代表 吳鷹先生 周慶齡女士 （英國特許公司治理公會 （Chartered Governance Institute） 及香港公司治理公會資深會員） 核數師 安永會計師事務所 執業會計師 註冊公眾利益實體核數師 香 港 鰂魚涌 英皇道979號 太古坊一座27樓 薪酬委員會 李 向 ...

| 行业 医药生物 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资评级（买入） | | | | | 维亚生物（1873.HK） | | | | | | | AI驱动药物研发革命，开启全球一体化CRDMO业务新增 | | 2025 日 | 年04 | 月23 | | | 长篇章 | | 恒生指数 | | | 22,072.62 | | 首次覆盖维亚生物（1873.HK），给予买入评级，目标价 3.5 港元，观点如下： | | 恒生综合指数 | | | 3,279.04 | | | | 恒生医疗保健指数 | | | 2,923.57 | ❑ | 投资观点 | | 目标价（港币） | | | 3.5 | | | | 潜在涨幅/跌幅 | | | 133% | | 我们于本篇报告深度差异化地阐述了维亚生物作为国内基于结构的新药发现的 | | 市场一致预期 | | | 2.61 | | CRDMO 细分领域龙头，其三大核心投资价值： | | 市场数据 | | | | ❑ | 全球领先的基于结构的药物发现市场龙头，CRO+CDMO 一体化产业布局。基 | | 收 ...

| 行业 医药生物 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资评级（买入） | | | | | 维亚生物（1873.HK） | | | | | | | AI驱动药物研发革命，开启全球一体化CRDMO业务新增 | | 2025 日 | 年04 | 月23 | | | 长篇章 | | 恒生指数 | | | 22,072.62 | | 首次覆盖维亚生物（1873.HK），给予买入评级，目标价 3.5 港元，观点如下： | | 恒生综合指数 | | | 3,279.04 | | | | 恒生医疗保健指数 | | | 2,923.57 | ❑ | 投资观点 | | 目标价（港币） | | | 3.5 | | | | 潜在涨幅/跌幅 | | | 133% | | 我们于本篇报告深度差异化地阐述了维亚生物作为国内基于结构的新药发现的 | | 市场一致预期 | | | 2.61 | | CRDMO 细分领域龙头，其三大核心投资价值： | | 市场数据 | | | | ❑ | 全球领先的基于结构的药物发现市场龙头，CRO+CDMO 一体化产业布局。基 | | 收 ...

| 会计年度 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 2159 | 1987 | 2278 | 2627 | 3100 | | 同比增长 | -9% | -8% | 15% | 15% | 18% | | 营业利润(百万元) | 191 | 190 | 275 | 340 | 427 | | 同比增长 | -28% | -0% | 45% | 23% | 26% | | 经调整净利润(百万元) | 209 | 315 | 350 | 397 | 477 | | 同比增长 | 256% | 51% | 11% | 13% | 20% | | 每股收益(元) | 0.01 | 0.15 | 0.17 | 0.19 | 0.23 | | PE | 16.9 | 11.2 | 10.1 | 8.9 | 7.4 | | PB | 1.0 | 1.0 | 0.9 | 0.8 | 0.8 | 资料来源：公司数据、招商证券 强烈推荐（维持） 证券研究报告 | 公司点评报告 2025 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責， 對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 對 因 本 公 告 全 部 或 任 何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （於開曼群島註冊成立的獲豁免有限公司） （股份代號：1873） 截至二零二四年十二月三十一日止年度之 年度業績公告以及變更提名委員會組成 | 財務概要 | | | | | --- | --- | --- | --- | | | 二零二四年 | 二零二三年 | 變 動 | | | 人民幣百萬元 | 人民幣百萬元 | | | 收 入 | 1,986.7 | 2,155.6 | (7.8%) | | 毛 利 | 687.4 | 738.5 | (6.9%) | | 毛利率 | 34.6% | 34.3% | | | 淨 利 潤╱（虧 損） | 222.0 | (99.8) | | | 經調整非國際財務報告準則 | | | | | 淨利潤 | 314.6 | 208.8 | | | | 人民幣 | 人民幣 | | | 母公司普通權益持有人應佔 | | ...

维亚生物（01873.HK）在发布2024年业绩"喜讯"后，2月14日股价明显走强，盘中一度冲高25%，股价 创下一年多新高，收盘该股涨18.88%，在港股涨幅榜中排行第二。 该股今年以来表现令人惊艳，累计涨幅达97.67%，接近翻番。 在盈利预告中，维亚生物预计2024年度将扭亏为盈。 与2023年相比，2024年净利润介于2.1亿元（人民币，下同）至2.4亿元，股东应占净利润介于1.5亿元至 1.8亿元。 在以结构生物学为基础，AIDD/CADD辅助的抗体发现、人源化改造、亲和力成熟等方面拥有丰硕的实 践成果。 利用AIDD/CADD技术，公司成功完成从抗体发现到定向亲和力改造的多个项目，其中部分项目已处在I 期和II期临床试验阶段。 此外，在双特异性抗体开发方面，公司的一站式药物研发平台覆盖设计、表达和纯化等多方面。 同时，可通过AIDD/CADD技术赋能，进行双特异性抗体的成药性评估、亲和力成熟和专利规避等。 公司2023年净亏损为9980万元，股东应占净亏损为1.161亿元。 公司称，增长主要归功于CRO业务下半年恢复增长、运营效率提升以及收到里程碑付款的投资收益。 维亚生物是一家投资控股公司，主要 ...

[Table_Page] 公司深度研究|制药、生物科技与生命科学 证券研究报告 [Table_Title] 【 广 发 医 药 ＆ 海 外 】 维 亚 生 物 （01873.HK） 全流程技术平台核心优势，经营拐点已现 [Table_Summary] 核心观点：(如无特殊说明，本报告中货币为人民币) 盈利预测： 2025 年 3 月 11 日人民币对港币汇率为 1.0737 | [Table_ 单位:Finance] 人民币百万元 | | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 主营收入 | | 2,380 | 2,156 | 2,053 | 2,393 | 2,823 | | 增长率（ ） | % | 13.1% | -9.4% | -4.8% | 16.6% | 17.9% | | EBITDA | | 289 | 331 | 403 | 494 | 604 | | 经调整归母净利润 | | -162 | 189 | 257 | 323 | 395 | | 增长率（ ） | ...

证券研究报告 | 公司深度报告 2025 年 03 月 13 日 维亚生物（01873.HK） AI 驱动 FIC 药物研发，轻装上阵开启新局面 消费品/生物医药 维亚生物前期面临可转债到期回购的资金压力，2023 年引入淡马锡、弘晖等战 略投资人后已将可转债全部清偿完毕，2024 年轻装上阵。我们认为公司 CRO 业务对接 FIC 最前端"春江水暖鸭先知"，明确感受行业回暖，并早早布局 AI， 赋能研发全流程；CDMO 亦较好地与 CRO 业务进行协同，导流加强。首次覆 盖，给予"强烈推荐"评级。 化投资未达到预期回报等风险。 | 财务数据与估值 | | --- | | 会计年度 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 2382 | 2159 | 1966 | 2252 | 2597 | | 同比增长 | 13% | -9% | -9% | 15% | 15% | | 营业利润(百万元) | 265 | 191 | 225 | 326 | 376 | | 同比增长 ...

[Table_Page] 公司深度研究|制药、生物科技与生命科学 证券研究报告 [Table_Title] 【 广 发 医 药 ＆ 海 外 】 维 亚 生 物 （01873.HK） 全流程技术平台核心优势，经营拐点已现 [Table_Summary] 核心观点：(如无特殊说明，本报告中货币为人民币) 盈利预测： 2025 年 3 月 11 日人民币对港币汇率为 1.0737 | [Table_ 单位:Finance] 人民币百万元 | | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 主营收入 | | 2,380 | 2,156 | 2,053 | 2,393 | 2,823 | | 增长率（ ） | % | 13.1% | -9.4% | -4.8% | 16.6% | 17.9% | | EBITDA | | 289 | 331 | 403 | 494 | 604 | | 经调整归母净利润 | | -162 | 189 | 257 | 323 | 395 | | 增长率（ ） | ...

CXIVA 维亚生物科技控股集团 VIVA BIOTECH HOLDINGS (於開曼群島註冊成立的獲豁免有限公司) 股票代號:1873 2024 中期報告 目錄 | --- | --- | |-------|--------------------------| | | | | 2 | 公司資料 | | 4 | 管理層討論及分析 | | 19 | 補充資料 | | 43 | 獨立審閱報告 | | 45 | 中期簡明綜合損益表 | | 46 | 中期簡明綜合全面收益表 | | 47 | 中期簡明綜合財務狀況表 | | 50 | 中期簡明綜合權益變動表 | | 52 | 中期簡明綜合現金流量表 | | 54 | 中期簡明綜合財務資料附註 | | 88 | 釋 義 | 1 維亞生物科技控股集團 公司資料 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------- ...