经济观察网美高梅中国2025年第四季度业绩表现超预期，净收入达96.17亿港元，同比增长21%，恢复 至2019年同期的169%；经调整EBITDA为27.53亿港元，同比上升29%，恢复至2019年同期的177%，主 要受高端业务复苏驱动。美高梅国际2025年第四季度管理层评论指出，其向美高梅中国收取的牌照及品 牌费分成比例翻倍，源于美高梅中国市场份额提升。 机构观点 多家机构近期更新评级：麦格理证券于2月9日将美高梅中国目标价微调至21.6港元，评级"跑赢大市"， 基于Q4业绩超预期及客房升级计划；中金公司（601995）于2月10日维持"跑赢行业"评级，目标价16.10 港元，但提示新品牌协议可能拖累净利润约14%；摩根大通在2月12日报告中将美高梅中国列为港股首 选之一，看好高端市场复苏。美高梅国际方面，麦格理于2月6日将目标价上调至46美元，维持"跑赢大 盘"评级。 以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。 股票近期走势 美高梅中国股价近期波动显著：2月9日单日上涨4.11%至13.68港元，但截至2月13日收盘报13.58港元， 较2月9日累计涨幅收窄至3.35%，成交额萎缩。美高梅国际股价同期 ...

点击蓝字，关注我们 今日上午港股 1 . 石油股早盘普跌，截至发稿， 中石化(00386)跌3.89%，中石油(00857)跌3.17%，中海油服(02883)跌 3.17%，中海油(00883)跌2.79% 。 消息面上，周四，WTI原油期货收跌2.77%，报62.84美元/桶。布伦 特原油期货收跌2.71%，报67.52美元/桶。 3 . 老铺黄金(06181)现跌近5% 。美银证券发布研报称，老铺黄金受惠于金价上涨与品牌持续渗透，预 计公司去年下半年收入增长强劲，同比升165%；经调整纯利同比增169%。全年经调整纯利预测则下 调5%至48亿元人民币，即同比增长218%。 4. 再鼎医药(09688)再涨7% 。消息面上，2月9日，再鼎医药的注射用ZL-1310拟纳入突破性疗法，拟 用于一线含铂治疗期间或治疗后出现疾病进展的广泛期小细胞肺癌(ES-SCLC)患者。ZL-1310在早期 临床研究中展现出的疗效数据非常突出，尤其是在二线及以上治疗和脑转移患者中均显示出高缓解 率，使其有潜力成为SCLC治疗领域的突破性疗法。 7 . 先声药业(02096)涨超4.4% 。消息面上，近日，先声药业发布公告，内容 ...

博彩股全线走低，截至发稿，新濠国际发展(00200)跌6.21%，报4.53港元；永利澳门(01128)跌4.58%， 报5.83港元；澳博控股(00880)跌1.64%，报2.4港元；美高梅中国(02282)跌1.59%，报13.58港元。 摩根士丹利研究报告指，去年十一黄金周的前五天，澳门日均博彩收入约为11亿澳门元。由于今年农历 新年假期的入住率与该时段相若，且平均每日房价(ADR)高约25%，预期今年农历新年假期的博彩收入 将与去年十一黄金周相若、甚至更强劲。基于入住率较高，该行预期今年节后需求将延续更长时间，支 持其对2月博彩总收入按年增长13%的预期。 消息面上，永利澳门宣布，2025年第四季物业EBITDA按年下跌7%至21.13亿港元，里昂研究报告指， 永利澳门四季度业绩符合该行预期，但较市场预期低10%，受贵宾厅及中场赢率下降所拖累。物业 EBITDA利润率按年收缩3.6个百分点至28%，亦符合该行预期。此外，新濠国际发展公告，附属新濠博 亚去年经调整EBITDA增17%至14亿美元。 ...

本报电(穆木)2026年2月5日，由美高梅主办的国家艺术基金2025年度艺术人才资助项目《海上丝绸之路 文化创意设计人才培训》成果展，在澳门妈阁塘片区正式启幕。 该培训项目历时近一年，以保利美高梅博物馆为研学基地，携手故宫博物院、北京服装学院组建专业师 资团队，横跨5座海丝重要节点城市，通过"文化理论+专业考察+设计实践"的系统化培训，为30位学员 提供指导。本次成果展以"海"为脉，展出30组涵盖文创、服装、多媒体装置等形式的原创作品，生动呈 现学员对海丝文化的解读与当代转译。 美高梅中国控股有限公司董事长何超琼表示，学员们将历史文化转化为具有当代审美与文化自信的作 品，"这种把传统底蕴与现代表达紧密结合的能力，正是文创产业从'制造'迈向'创造'所需的核心竞争 力。"北京服装学院院长贾荣林寄语学员，要用设计赋能文化，为增强中华文明传播力、影响力贡献智 慧和力量。 参与培训的学员们分享了学习收获与创作感悟。澳门学员刘欣珏说："这是一场'文化寻根之旅'，从北 京故宫到澳门妈阁庙，让我重新理解海丝文明的传播脉络。未来我将以澳门为支点，肩负起'文化出 海'的使命，努力把传统文化符号转化为全球共享的语言，让世界更好地感 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示不會就因本公告全部或任何部分內容而 產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 MGM CHINA HOLDINGS LIMITED 美 高 梅 中 國 控 股 有 限 公 司 （ 於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 的 有 限 公 司 ） （股份代號：2282及債務股份代號：6028, 40634, 5036） 內幕消息 我們的控股股東 美高梅國際酒店集團業績 截至2025年12月31日止年度 表格10-K年度報告 本公告乃根據證券及期貨條例（第571章）第XIVA部內幕消息條文及香港聯合交易所 有限公司證券上市規則第13.09及37.47B條刊發。 我們的控股股東美高梅國際酒店集團已於2026年2月11日（紐約時間下午4時20分）或 前後公佈其截至2025年12月31日止年度的年度報告。 美高梅中國的控股股東美高梅國際酒店集團是一家在美國紐約證券交易所上市的公司。 於本公告刊發日期，美高梅國際酒店集團實益擁有美高梅中國已發行股本約56%的權 益。 – 1 – 美高梅國際酒店集團已 ...

Group 1 - Morgan Stanley maintains a positive outlook on the Chinese stock market, emphasizing the need for more refined stock selection [1] - The preferred sectors during the Lunar New Year period include high-end liquor, quality protein (new dairy products and black-haired cattle), key condiments, gold, and the tourism industry [1] - Historical data indicates that the appreciation of the RMB against the USD will boost returns in the Chinese stock market, with cyclical or growth stocks typically outperforming defensive stocks [1] Group 2 - The top stock picks include Tencent Holdings (00700), Lao Poo Gold (06181), MGM China (02282), TAL Education (TAL.US), Trip.com (09961, TCOM.US), Haitian Flavoring (03288, 603288.SH), Kweichow Moutai (600519.SH), Mengniu Dairy (02319), and Wuliangye (000858.SZ) [1]

Core Viewpoint - Morgan Stanley reaffirms its bullish trading strategy on the Chinese consumer market ahead of the Lunar New Year (February 15 to 23), favoring high-end liquor, premium protein (new dairy products and black-haired cattle), key condiments, gold, and the tourism industry [1] Group 1: Market Strategy - Historical data indicates that the appreciation of the RMB against the USD will boost returns in the Chinese stock market, with cyclical or growth stocks typically outperforming defensive stocks [1] - Morgan Stanley maintains a positive outlook on the Chinese stock market but emphasizes the need for more refined stock selection [1] Group 2: Preferred Stocks - The preferred stocks include Tencent Holdings (00700), Lao Poo Gold (06181), MGM China (02282), TAL Education (TAL.US), Trip.com (09961, TCOM.US), Haitian Flavoring (603288) (03288, 603288.SH), Kweichow Moutai (600519) (600519.SH), Mengniu Dairy (02319), and Wuliangye (000858) (000858.SZ) [1]

此外，无论新特许经营权及品牌费分摊机制如何，该公司2024年已派发两期特别股息，而部分同业的派 息比率亦呈扩张趋势。 里昂发布研报称，投资者对美高梅中国(02282)下一个关注点将是派息率，即是否有迹象显示年度派息 率将从50%提高，以抵销更高特许经营权及品牌使用费的影响，该行认为此预期门槛并不高。美高梅中 国现价相当于2026年企业价值倍数降至7.1倍，维持"跑赢大市"评级及目标价20.9港元，该股与银河娱乐 (00027)并列为里昂首选股之一。 ...

Investment Rating - The report does not explicitly provide an investment rating for MGM China [5]. Core Insights - The report aligns with the views of Citic Lyon Research, indicating that MGM International's recent management comments justify the higher licensing and brand fees charged to MGM China, although prior communications could have been handled better [5]. - The market is now focused on whether MGM China will increase its dividend payout ratio to offset the impact of rising costs on profitability, which Citic Lyon believes is a manageable threshold [5][8]. - The significant increase in licensing and brand fee revenue is attributed to MGM China's improved market share and Ebitdar, with total gaming revenue expected to grow 1.7 times to 16.2% and Ebitdar by 1.6 times to $1.203 billion by 2025 [6]. Summary by Sections Licensing Fee Debate - The report discusses the rationale behind MGM International's decision to charge higher fees to MGM China, supported by reverse engineering analysis [5][7]. Dividend Payout Focus - Investors are expected to closely monitor the potential increase in the dividend payout ratio from 50% to above 53% to mitigate the effects of higher fees [8]. Catalysts for Growth - Continuous growth in the mid-market gaming segment, expansion of dividend payout ratios, and supportive Chinese policies are seen as factors driving profit recovery [9]. Company Overview - MGM China operates two casinos in Macau, focusing on high-quality mid-market strategies, with approximately 750 gaming tables, 1,920 slot machines, and 2,003 hotel rooms/suites [11]. Financial Metrics - As of February 9, 2026, MGM China's stock price is HKD 13.14, with a market capitalization of $6.39 billion and a consensus target price of HKD 18.17 [14].

里昂发表报告指，投资者对美高梅中国下一个关注点将是派息率，即是否有迹象显示年度派息率将从 50%提高，以抵销更高特许经营权及品牌使用费的影响。该行认为此预期门槛并不高。此外，无论新特 许经营权及品牌费分摊机制如何，该公司2024年已派发两期特别股息，而部分同业的派息比率亦呈扩张 趋势。里昂指，美高梅中国现价相当于2026年企业价值倍数降至7.1倍，维持"跑赢大市"评级及目标价 20.9港元，该股与银河娱乐并列为里昂首选股之一。 ...