在全球汽车产业的浪潮中，宇通客车凭借其卓越实力与稳健步伐，在2024年再次书写了属于自己的辉煌篇章。 这一年，宇通客车彰显强大增长动力，以营收372.18亿元、净利润41.16亿元的傲人成绩，实现爆发式增长，分别同比增长37.63%和126.53%，交出了一份亮 眼的答卷。在复杂多变的市场环境下，宇通凭借在产品、技术、战略等多方面的深厚积累，展现出强大的市场适应性与竞争力。 宇通始终将技术创新作为发展的核心驱动力。在新能源领域，其电池、电机等技术成果亮眼，不仅提升了产品品质与用户体验，更在全球范围内树立了新能 源客车技术标杆。同时，智能网联技术更是宇通的一张王牌，L4级自动驾驶微循环巴士实现常态化运营，车联网平台覆盖全链条，宇通持续引领行业智能 化发展。 2024年，宇通客车高端化成绩亮眼。产品层面，推出公路纯电、高端旅客车等新品，兼顾续航与驾乘体验。技术领域，投入17.88亿元，升级睿控E平台，打 通智能网联服务平台。市场上，国内公交、公路车型销量攀升，同比增长24.91%；海外14000辆的出口量，同比增长37.73%。 国际化进程的迈进，让宇通的品牌影响力在全球绽放。欧洲、拉美及新兴市场均留下宇通的成功 ...

证券研究报告 公司研究 [Table_Author] 邓健全 汽车行业首席分析师 执业编号：S1500525010002 联系电话：13613012393 邮箱：dengjianquan@cindasc.com 赵悦媛 汽车行业联席首席分析师 执业编号：S1500525030001 联系电话：13120151000 邮箱：zhaoyueyuan@cindasc.com 赵启政 汽车行业高级分析师 执业编号：S1500525030004 邮箱：zhaoqizheng@cindasc.com 丁泓婧 汽车行业分析师 执业编号：S1500524100004 联系电话：13062621910 邮箱：dinghongjing@cindasc.com 徐国铨 汽车行业研究助理 邮箱：xuguoquan@cindasc.com 相关研究 [Table_OtherReport] 【信达汽车】宇通客车（600066.SH）： 公司全年业绩实现高增，24 年海内外 销量维持旺盛 宇通客车（600066.SH）：公司 Q2 业绩 高增，内销与销量结构有望持续向好 宇通客车（600066.SH）：公司盈利同 比大幅增长，持续高额分红 ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司调研报告 [Table_StockAndRank] 宇通客车(600066) 投资评级 上次评级 [Table_Author] 邓健全 汽车行业首席分析师 执业编号：S1500525010002 联系电话：13613012393 邮箱：dengjianquan@cindasc.com 赵悦媛 汽车行业联席首席分析师 执业编号：S1500525030001 联系电话：13120151000 邮箱：zhaoyueyuan@cindasc.com 赵启政 汽车行业高级分析师 执业编号：S1500525030004 邮箱：zhaoqizheng@cindasc.com 丁泓婧 汽车行业分析师 执业编号：S1500524100004 联系电话：13062621910 邮箱：dinghongjing@cindasc.com 徐国铨 汽车行业研究助理 邮箱：xuguoquan@cindasc.com 相关研究 [Table_OtherReport] 【信达汽车】宇通客车（600066.SH）： 公司全年业绩实现高增，24 年海内外 销量维持旺盛 宇通客车（6 ...

全年业绩超预告中枢,延续高分红政策 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 02 日│中国内地 | 商用车 | 公司 24 年实现收入 372 亿元/yoy+38%，归母净利润 41 亿元/yoy+127%， 超过预告中枢（40.5 亿元），主营毛利率 23.1%/yoy-0.9pct；24Q4 实现收 入 131 亿 元 、 yoy+62%/qoq+70% ， 归 母 净 利 16.8 亿元、 yoy+120%/qoq+122%，Q4 业绩略超我们预期，或系 Q4 海外高盈利新能 源交付多。同时公司延续高分红策略，年报分红 10 派 10，24 全年累计分 红 33.2 亿，股利支付率 81%，股息率为 5.7%。考虑公司为出口业务态势 强劲/现金流充足/高股息品种，维持增持评级。 大中客国内外景气共振向上，公司稳居市场第一享受量价齐升红利 24 年公司实现客车销量 4.7 万辆/yoy+28.5%，分区域来看，国内收入 175.8 亿元/yoy+28%，毛利率 19.37%/yoy-2.7pct，我们测算国内客车销售 A ...

证券研究报告 | 2025年04月02日 宇通客车（600066.SH） 优于大市 海内外共振，净利润和现金流创历史新高 海内外共振，宇通客车营收、净利润创历史新高。2024 年宇通客车营收 372 亿元，同比+37.6%，归母净利润 41.2 亿元（业绩预告中值 40.45 亿元）， 同比+126.5%，扣非净利润 34.7 亿元（业绩预告中值 33.95 亿元）；单季度 看，宇通 24Q4 营收 131.4 亿元，同比+62.4%，环比+69.8%，归母净利润 16.8 亿元，同比+119.7%，环比+122.2%，扣非净利润 14.0 亿元，同比+121.7%， 环比+118.7%，整体来看，得益于海内外销量共振、竞争力溢价兑现、费用 管控持续，宇通客车净利润创历史新高（2016 年净利润 40.4 亿元）。 现金流表现亮眼，盈利能力持续提升。单车数据拆分，24Q4 单车营收 84.4 万元，同比+7%，环比+18%；单车利润层面，24Q4 单车利润 10.8 万元，同比 +44%，环比+54%（预计主要系公司出口、出口新能源、国内公交占比提升， 以及产品力溢价持续兑现）；分红层面，24 年全年分红 3 ...

证券研究报告·公司点评报告·商用车 执业证书：S0600520010001 021-60199793 huangxl@dwzq.com.cn 研究助理 孙仁昊 执业证书：S0600123090002 sunrh@dwzq.com.cn 宇通客车（600066） 2024 年报点评：出口加速，业绩高增 2025 年 04 月 02 日 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 27042 | 37218 | 42920 | 49941 | 56683 | | 同比（%） | 24.05 | 37.63 | 15.32 | 16.36 | 13.50 | | 归母净利润（百万元） | 1817 | 4116 | 4626 | 5553 | 6753 | | 同比（%） | 139.36 | 126.53 | 12.39 | 20.03 | 21.61 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.82 | 1.8 ...

证券研究报告·公司点评报告·商用车 宇通客车（600066） 2024 年报点评：出口加速，业绩高增 2025 年 04 月 02 日 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 27042 | 37218 | 42920 | 49941 | 56683 | | 同比（%） | 24.05 | 37.63 | 15.32 | 16.36 | 13.50 | | 归母净利润（百万元） | 1817 | 4116 | 4626 | 5553 | 6753 | | 同比（%） | 139.36 | 126.53 | 12.39 | 20.03 | 21.61 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.82 | 1.86 | 2.09 | 2.51 | 3.05 | | P/E（现价&最新摊薄） | 31.91 | 14.09 | 12.53 | 10.44 | 8.59 | [Table_Tag] [Table_ ...

汽车 2025 年 04 月 02 日 宇通客车(600066.SH) 出口盈利强劲，保持高分红 推荐（维持） 股价：26.19 元 主要数据 公司发布 2024 年财报，2024 年实现营业收入 372 亿元（同比+38%）,实现归 母净利润 41 亿元（同比+127%）,扣非归母净利润达 35 亿元（同比+145%）。 2024 年度分红预案为每 10 股派发现金股利 10 元（含税）。 平安观点： | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 27,042 | 37,218 | 42,253 | 46,818 | 51,187 | | YOY(%) | 24.1 | 37.6 | 13.5 | 10.8 | 9.3 | | 净利润(百万元) | 1,817 | 4,116 | 4,728 | 5,354 | 6,010 | | YOY(%) | 139.4 | 126.5 | 14.9 | 13.2 | 12.2 | | 毛利率(%) | 25.6 | 22. ...

事件：3 月31 日，公司发布2024 年业绩公告，实现收入372.2 亿元，同比增长37.6%；归母净利润41.2 亿元，同比增长126.5%，扣非后归母净利34.7亿元，同比增长145.2%，业绩表现落于此前业绩预告上 限，最终收入超年初329 亿元的预算目标。公司拟实施全年每10 股派发现金股利15 元（含税）的分红 方案，全年现金分红累计总额达33.2 亿元，分红比例达80.7%。 出口量价齐升趋势稳固，欧洲新能源贡献核心边际增量：2024 年公司实现销量4.7 万辆，同比增长 28.5%，保持稳健增长态势。从销售结构看，国内市场销售3.3 万辆，同比增长24.9%；海外出口表现尤 为突出，实现销量1.4万辆，同比增长37.7%，其中新能源出口达2,700 辆，同比大幅增长84.6%，出口占 比提升至19.3%，较上年增加4.9 个百分点。根据海关数据，2024 年公司所在的河南省对欧洲出口新能 源客车1,588 辆，出口金额达42.2 亿元，成为出口板块的重要增长引擎。在产品结构持续优化的推动 下，公司销售均价显著提升。2024 年全年均价79.3 达到万元/辆，同比提升5.3 万元，其中四季度均价 ...

2024 年全年公司取得扣非归母净利润34.7 亿元，同比+145.2%；24Q4 扣非14.0 亿元，同比+121.7%， 环比+118.7%。公司2024 年全年毛利率为22.9%，同比-2.7pct；净利润率为11.2%，同比+4.4pct。ROE 为30.7%，同比+17.6pct。 24Q4 公司毛利率25.9%，同比-6.0pct，环比+13.6pct；净利润率12.9%，同比+3.3pct，环比+2.9pct； ROE 为12.8%，同比+7.2pct，环比+6.8pct。 宇通客车发布2024 年年报。根据公司财报，2024 年全年公司取得营收372.2亿元，同比+37.6%；24Q4 营收131.4 亿元，同比+62.4%，环比+69.8%。 风险提示：全球经济增长不及预期，原材料价格大幅上涨。 海外市场突破性增长，全球化布局深化。2024 年宇通客车海外销售实现收入152 亿元，同比增长 46.08%，占营收比重达40.8%。全年客车海外销量14000辆，同比增长37.73%，累计出口超11 万辆，通 过60 余家子公司覆盖40 多个国家和地区。公司利用技术和产业链优势，公司已在哈萨克斯坦 ...