Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Shanghai Construction (600170.SH) [3] Core Views - The company's performance showed steady recovery with significant improvement in Q4 non-recurring profit, driven by reduced impairment provisions and the absence of non-recurring gains from asset disposals seen in the previous year [1] - The company achieved a total revenue of 304.6 billion yuan in 2023, representing a year-on-year increase of 6.5%, and a net profit attributable to shareholders of 1.56 billion yuan, up 15% year-on-year [1][2] - The report highlights the growth in emerging business areas, with a notable increase in new contracts signed in Q1 2024, indicating a potential new growth driver for the company [1] Financial Performance Summary - **Revenue and Profit**: In 2023, the company reported a revenue of 304.6 billion yuan, with a net profit of 1.56 billion yuan, and a non-recurring net profit of 1.1 billion yuan, showing a growth of 26% year-on-year [1][2] - **Quarterly Breakdown**: Q4 showed a significant recovery in non-recurring profit, with a 43% year-on-year increase, while the overall quarterly revenue showed fluctuations throughout the year [1] - **Cost and Margin**: The overall gross margin for 2023 was 8.87%, a slight decrease from the previous year, while the net profit margin improved to 0.51% [1][2] - **Cash Flow**: The company reported a net cash inflow from operating activities of 21 billion yuan, a significant increase of 120% compared to the previous year, attributed to improved project settlements [1][10] Future Projections - The report projects net profits for 2024, 2025, and 2026 to be 1.94 billion yuan, 2.21 billion yuan, and 2.45 billion yuan respectively, with expected growth rates of 25%, 14%, and 11% [1][2] - Earnings per share (EPS) are forecasted to be 0.22 yuan, 0.25 yuan, and 0.28 yuan for the same years, with corresponding price-to-earnings (P/E) ratios of 11.0, 9.7, and 8.8 [2][9]

公 司 研 证券研究报告 究 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 房屋建设 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d 上yCo 海mp 建any＃工 （ 600170 ） investSug 增持 ( 维ges持tion ）Ch 600 归17 母0 净利 润同比+ 1＃ 4.tit 9le＃ %， 现 金流显著改善 ange＃ ＃ createTime1＃ 2024年 04月 23日 投资要点 公 ＃市场ma数rk据et Data＃ ＃ ⚫ sum 上ma 海ry＃ 建 工发布2023年年报：公司2023年实现营业收入3046.28亿元，同比 司 市场数据日期 2024-04-22 增长6.50%；实现归母净利润15.58亿元，同比增长14.91%。其中，2023Q4 点 收盘价（元） 2.42 单季度实现营业收入 815.86 亿元，同比减少 19.43%；实现归母净利润 2.62 评 总股本（百万股） 8885.94 亿元，同比减少77.81%。2023年公司拟每股派息0.06元，合计派息5.33亿 报 流通股本（百万股） 8885.94 元，分红比例34%，对应目前股价股息率2.5 ...

[Table_Header] 公司点评●房屋建设Ⅱ 2024年 04 月23 日 [Table_Title] [Table_StockCode] 上海建工(600170) 业绩符合预期，新兴业务快速成长 [Table_InvestRank] 推荐 (维持) 核心观点： 分析师 [T able事_S件um：m公ar司y]发 布 2023年年报。 [龙Ta天b光le_ Authors] ：021-20252621  业绩符合预期，房地产新签合同额逆势增长。公司 2023年实现营收 3046.28 亿元，同增 6.50%，归母净利润 15.58亿元，同增 14.91%，扣非后归母净利润 ：longtianguang_yj@chinastock.com.cn 11.04亿元，同增 26.18%。2023年，公司商品混凝土产量达 5,500万立方米， 分析师登记编码：S0130519060004 同增 34%，砼构件产量 78 万立方米，同增 8%，钢构件产量 27.7 万吨，同增 3.7%。2023年新签合同额 4318亿元，同降 4.4%，分业务看，建筑施工新签合 同额 3494.23亿元，同降 5.10% ...

公司报告 | 年报点评报告 上海建工（600170） 证券研究报告 2024年04月 23日 投资评级 营收稳步增长，扣非净利润高增，现金流明显改善 行业 建筑装饰/房屋建设Ⅱ 6个月评级 增持（调低评级） 当前价格 2.41元 营收稳步增长，扣非净利润增速亮眼 公司23 年实现营收3046亿，同比+6.5%，归母、扣非净利润为15.58、11.04 目标价格 元 亿，同比+14.9%、+26.2%，其中Q4单季度实现营收815.9亿，同比-19.4%， 归母、扣非净利润为2.6、3.2 亿，同比-77.8%、+43.2%，Q4 扣非净利润大 基本数据 增主要系资产及信用减值损失同比减少15.5亿以及其他收益同比增加5亿 A股总股本(百万股) 8,885.94 元。全年非经常性损益为 4.5 亿，同比减少 0.27 亿。公司计划23 年现金 流通A股股本(百万股) 8,885.94 分红金额5.3 亿元（含税），分红比例为34%，对应4 月22 日收盘股息率 A股总市值(百万元) 21,415.11 为2.48%。2024年公司营收目标3150亿（yoy+3.4%），新签订单目标5000 流通A股市值(百万元 ...

独立董事提名人声明与承诺 提名人上海建工控股集团有限公司，现提名曲林迟为上海建 工集团股份有限公司第九届董事会独立董事候选人，并已充分了 解被提名人职业、学历、职称、详细的工作经历、全部兼职、有 无重大失信等不良记录等情况。被提名人已同意出任上海建工集 团股份有限公司第九届董事会独立董事候选人（参见该独立董事 候选人声明）。提名人认为，被提名人具备独立董事任职资格， 与上海建工集团股份有限公司之间不存在任何影响其独立性的 关系，具体声明并承诺如下： 一、被提名人具备上市公司运作的基本知识，熟悉相关法律、 行政法规、规章及其他规范性文件，具有 5 年以上法律、经济、 会计、财务、管理或者其他履行独立董事职责所必需的工作经验。 被提名人已经参加培训并取得证券交易所认可的相关培训 证明材料。 二、被提名人任职资格符合下列法律、行政法规和部门规章 的要求： （一）《中华人民共和国公司法》关于董事任职资格的规定； （二）《中华人民共和国公务员法》关于公务员兼任职务的 规定（如适用）； （三）中国证监会《上市公司独立董事管理办法》、上海证 券交易所自律监管规则以及公司章程有关独立董事任职资格和 条件的相关规定； （四）中 ...

独立董事候选人声明与承诺 本人厉明，已充分了解并同意由提名人上海建工控股集团有 限公司提名为上海建工集团股份有限公司第九届董事会独立董 事候选人。本人公开声明，本人具备独立董事任职资格，保证不 存在任何影响本人担任上海建工集团股份有限公司独立董事独 立性的关系，具体声明并承诺如下： 一、本人具备上市公司运作的基本知识，熟悉相关法律、行 政法规、部门规章及其他规范性文件，具有 5 年以上法律、经济、 会计、财务、管理或者其他履行独立董事职责所必需的工作经验。 被提名人已经参加培训并取得证券交易所认可的相关培训 证明材料。 二、本人任职资格符合下列法律、行政法规和部门规章以及 公司规章的要求： （一）《中华人民共和国公司法》关于董事任职资格的规定； （二）《中华人民共和国公务员法》关于公务员兼任职务的 规定（如适用）； （四）中共中央纪委、中共中央组织部《关于规范中管干部 辞去公职或者退（离）休后担任上市公司、基金管理公司独立董 事、独立监事的通知》的规定（如适用）； （五）中共中央组织部《关于进一步规范党政领导干部在企 业兼职（任职）问题的意见》的相关规定（如适用）； （六）中共中央纪委、教育部、监察部《关于加 ...

独立董事候选人声明与承诺 本人曲林迟，已充分了解并同意由提名人上海建工控股集团 有限公司提名为上海建工集团股份有限公司第九届董事会独立 董事候选人。本人公开声明，本人具备独立董事任职资格，保证 不存在任何影响本人担任上海建工集团股份有限公司独立董事 独立性的关系，具体声明并承诺如下： 一、本人具备上市公司运作的基本知识，熟悉相关法律、行 政法规、部门规章及其他规范性文件，具有 5 年以上法律、经济、 会计、财务、管理或者其他履行独立董事职责所必需的工作经验。 被提名人已经参加培训并取得证券交易所认可的相关培训 证明材料。 二、本人任职资格符合下列法律、行政法规和部门规章以及 公司规章的要求： （九）《银行业金融机构董事（理事）和高级管理人员任职 资格管理办法》《保险公司董事、监事和高级管理人员任职资格 管理规定》《保险机构独立董事管理办法》等的相关规定（如适 用）； （一）《中华人民共和国公司法》关于董事任职资格的规定； （二）《中华人民共和国公务员法》关于公务员兼任职务的 规定（如适用）； （三）中国证监会《上市公司独立董事管理办法》、上海证 券交易所自律监管规则以及公司章程有关独立董事任职资格和 条件的相 ...

独立董事提名人声明与承诺 提名人上海建工控股集团有限公司，现提名俞纪明为上海建 工集团股份有限公司第九届董事会独立董事候选人，并已充分了 解被提名人职业、学历、职称、详细的工作经历、全部兼职、有 无重大失信等不良记录等情况。被提名人已同意出任上海建工集 团股份有限公司第九届董事会独立董事候选人（参见该独立董事 候选人声明）。提名人认为，被提名人具备独立董事任职资格， 与上海建工集团股份有限公司之间不存在任何影响其独立性的 关系，具体声明并承诺如下： 一、被提名人具备上市公司运作的基本知识，熟悉相关法律、 行政法规、规章及其他规范性文件，具有 5 年以上法律、经济、 会计、财务、管理或者其他履行独立董事职责所必需的工作经验。 被提名人已经参加培训并取得证券交易所认可的相关培训 证明材料。 二、被提名人任职资格符合下列法律、行政法规和部门规章 的要求： （一）《中华人民共和国公司法》关于董事任职资格的规定； （二）《中华人民共和国公务员法》关于公务员兼任职务的 规定（如适用）； （三）中国证监会《上市公司独立董事管理办法》、上海证 券交易所自律监管规则以及公司章程有关独立董事任职资格和 条件的相关规定； （四）中 ...

独立董事提名人声明与承诺 （一）《中华人民共和国公司法》关于董事任职资格的规定； 提名人上海建工控股集团有限公司，现提名厉明为上海建工 集团股份有限公司第九届董事会独立董事候选人，并已充分了解 被提名人职业、学历、职称、详细的工作经历、全部兼职、有无 重大失信等不良记录等情况。被提名人已同意出任上海建工集团 股份有限公司第九届董事会独立董事候选人（参见该独立董事候 选人声明）。提名人认为，被提名人具备独立董事任职资格，与 上海建工集团股份有限公司之间不存在任何影响其独立性的关 系，具体声明并承诺如下： （二）《中华人民共和国公务员法》关于公务员兼任职务的 规定（如适用）； 一、被提名人具备上市公司运作的基本知识，熟悉相关法律、 行政法规、规章及其他规范性文件，具有 5 年以上法律、经济、 会计、财务、管理或者其他履行独立董事职责所必需的工作经验。 （三）中国证监会《上市公司独立董事管理办法》、上海证 券交易所自律监管规则以及公司章程有关独立董事任职资格和 条件的相关规定； 被提名人已经参加培训并取得证券交易所认可的相关培训 证明材料。 二、被提名人任职资格符合下列法律、行政法规和部门规章 的要求： （四）中共 ...

独立董事候选人声明与承诺 本人俞纪明，已充分了解并同意由提名人上海建工控股集团 有限公司提名为上海建工集团股份有限公司第九届董事会独立 董事候选人。本人公开声明，本人具备独立董事任职资格，保证 不存在任何影响本人担任上海建工集团股份有限公司独立董事 独立性的关系，具体声明并承诺如下： 一、本人具备上市公司运作的基本知识，熟悉相关法律、行 政法规、部门规章及其他规范性文件，具有 5 年以上法律、经济、 会计、财务、管理或者其他履行独立董事职责所必需的工作经验。 被提名人已经参加培训并取得证券交易所认可的相关培训 证明材料。 二、本人任职资格符合下列法律、行政法规和部门规章以及 公司规章的要求： （二）《中华人民共和国公务员法》关于公务员兼任职务的 规定（如适用）； （三）中国证监会《上市公司独立董事管理办法》、上海证 券交易所自律监管规则以及公司章程有关独立董事任职资格和 条件的相关规定； （四）中共中央纪委、中共中央组织部《关于规范中管干部 辞去公职或者退（离）休后担任上市公司、基金管理公司独立董 事、独立监事的通知》的规定（如适用）； （五）中共中央组织部《关于进一步规范党政领导干部在企 业兼职（任职）问题 ...