Investment Rating - The investment rating for the company has been upgraded to "Buy" based on its better-than-expected profitability and the sustainability of its marketing and management improvements [3]. Core Views - The company's revenue for the first half of 2024 reached 1.906 billion yuan, a year-on-year increase of 12.07%, with a net profit attributable to shareholders of 413 million yuan, up 30.30% year-on-year, indicating strong performance [2][3]. - The revenue growth is expected to remain robust, with a forecasted annual growth rate of over 10% for the full year 2024, driven by a low base effect from the previous year and anticipated recovery in hospital product sales [2][3]. - The company's gross margin improved to 76.04%, with a decrease in sales expense ratio to 44.85%, reflecting effective marketing strategies and digital integration [2][3]. Financial Summary - For the first half of 2024, the company reported a net profit margin of 21.67%, an increase of 3.03 percentage points year-on-year, and a projected net profit margin of 18.80% for the full year [2][3]. - The forecast for 2024-2026 includes expected net profits of 704 million yuan, 831 million yuan, and 973 million yuan, representing year-on-year growth rates of 23.97%, 18.04%, and 17.07% respectively [4][3]. - The earnings per share (EPS) are projected to be 1.24 yuan, 1.47 yuan, and 1.72 yuan for 2024, 2025, and 2026, with corresponding price-to-earnings ratios of 18.55x, 15.72x, and 13.43x [4][3].

证券研究报告 中成药 公司快报 2024 年 08 月 13 日 羚锐制药(600285.SH) 营销发力营业收入平稳增长，盈利水平 创历史新高 事件： 2024 年 8 月 12 日，公司发布 2024 年中期报告。2024 年上半年公 司实现营业收入 19.06 亿元，同比增长 12.07%；实现归母净利润 4.13 亿元，同比增长 30.30%；实现扣非归母净利润 3.94 亿元，同 比增长 30.82%。单季度来看，2024 年 Q2 公司实现营业收入 9.97 亿元，同比增长 9.31%；实现归母净利润 2.23 亿元，同比增长 28.90%；实现扣非归母净利润 2.13 亿元，同比增长 30.20%。 营销持续发力，营业收入实现平稳增长。 2024 年上半年公司营业收入实现平稳增长，我们认为主要得益于营 销持续发力。 1）持续加大品牌投入：打造全民健康品牌，羚锐医药 2024"龙抬头·颈轻松"健康服务公益活动在全国 300 多个城市开展 2,000 余场次活动，呼吁消费者重视骨健康。2）持续加强广告宣传： 通过央视和地方卫视的广告投放树立品牌高度；线下发起的"两只老 虎闹新春""带着两只老虎去旅行 ...

证券研究报告 中成药 公司快报 2024 年 08 月 13 日 羚锐制药(600285.SH) 营销发力营业收入平稳增长，盈利水平 创历史新高 事件： 2024 年 8 月 12 日，公司发布 2024 年中期报告。2024 年上半年公 司实现营业收入 19.06 亿元，同比增长 12.07%；实现归母净利润 4.13 亿元，同比增长 30.30%；实现扣非归母净利润 3.94 亿元，同 比增长 30.82%。单季度来看，2024 年 Q2 公司实现营业收入 9.97 亿元，同比增长 9.31%；实现归母净利润 2.23 亿元，同比增长 28.90%；实现扣非归母净利润 2.13 亿元，同比增长 30.20%。 营销持续发力，营业收入实现平稳增长。 2024 年上半年公司营业收入实现平稳增长，我们认为主要得益于营 销持续发力。 1）持续加大品牌投入：打造全民健康品牌，羚锐医药 2024"龙抬头·颈轻松"健康服务公益活动在全国 300 多个城市开展 2,000 余场次活动，呼吁消费者重视骨健康。2）持续加强广告宣传： 通过央视和地方卫视的广告投放树立品牌高度；线下发起的"两只老 虎闹新春""带着两只老虎去旅行 ...

证券代码：600285 证券简称：羚锐制药 公告编号：2024-037 号 河南羚锐制药股份有限公司 关于召开 2024 年半年度业绩说明会的公告 河南羚锐制药股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 13 日发布 公司 2024 年半年度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年半年 度经营成果、财务状况，公司计划于 2024 年 08 月 20 日下午 15:00-16:00 举行 2024 年半年度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 一、 说明会类型 本次投资者说明会以网络互动召开，公司将针对 2024 半年度经营成果及财 务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许的范围内就投 资者普遍关注的问题进行回答。 二、 说明会召开的时间、地点 （一） 会议召开时间：2024 年 08 月 20 日 下午 15:00-16:00 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2024 年 08 月 20 日(星期二) 下午 15:00-16 ...

Financial Performance - The company's operating revenue for the first half of 2024 reached ¥1,906,007,173.30, representing a 12.07% increase compared to ¥1,700,662,495.56 in the same period last year[13]. - The net profit attributable to shareholders of the listed company was ¥413,032,842.54, a 30.30% increase from ¥316,981,106.19 in the previous year[13]. - The net profit attributable to shareholders after deducting non-recurring gains and losses was ¥394,092,027.35, reflecting a 30.82% increase compared to ¥301,251,759.20 last year[13]. - The basic earnings per share for the reporting period was ¥0.732, up 30.02% from ¥0.563 in the same period last year[14]. - The diluted earnings per share increased by 30.70% to ¥0.728 from ¥0.557 year-on-year[14]. - The weighted average return on net assets rose to 13.89%, an increase of 2.20 percentage points compared to 11.69% in the previous year[14]. - The company achieved a revenue of CNY 1,906,007,173.30 in the first half of 2024, representing a year-on-year growth of 12.07%[28]. - The net profit attributable to shareholders reached CNY 413,032,800, marking a significant increase of 30.30% compared to the previous year[28]. - The net profit for the first half of 2024 was ¥413,114,865.40, representing a 30.31% increase from ¥317,027,264.79 in the previous year[66]. Cash Flow and Assets - The net cash flow from operating activities was ¥290,599,216.93, down 26.09% from ¥393,172,803.19 in the same period last year[13]. - Cash and cash equivalents decreased by 51.50% to ¥726,896,835.61, accounting for 15.42% of total assets[32]. - The total assets at the end of the reporting period were ¥4,713,971,513.19, a decrease of 1.21% from ¥4,771,917,373.39 at the end of the previous year[13]. - The company reported a significant increase in prepayments by 74.48% to ¥25,663,778.47, representing 0.54% of total assets[32]. - The ending balance of cash and cash equivalents is CNY 726,896,835.61, down from CNY 1,306,257,105.99 at the end of the first half of 2023[72]. - The company reported a cash balance of CNY 726,896,835.61 at the end of the period, down from CNY 1,498,895,230.30 at the beginning of the period[200]. Research and Development - The company invested CNY 47,189,927.33 in R&D expenses, which is a 9.02% increase from CNY 43,284,877.49 in the same period last year[31]. - The company is focusing on product research and development, with a commitment to accelerate the relaunch of important products like Qing Shi Granules and Dan Yu Tong Mai Granules[26]. - The company has launched new products such as indomethacin patches to expand its product range and capture new market segments[23]. Market and Product Development - The company’s main business includes the research, production, and sales of traditional Chinese medicine and chemical drugs, focusing on areas such as bone diseases, cardiovascular diseases, pediatrics, antifungal treatments, and cancer pain[17]. - The company has developed several key products, including Tongluo Pain Relief Ointment, Zhuanggu Musk Pain Relief Ointment, and Danlu Tongdu Tablets, targeting various medical conditions[18]. - The company is focused on expanding its market presence and enhancing its product offerings in the pharmaceutical sector[20]. - The company’s product portfolio includes various therapeutic products for pain relief, respiratory issues, and pediatric care[19]. Shareholder and Equity Information - The total number of shares decreased from 567,143,992 to 567,140,242, with a reduction of 3,750 shares due to the repurchase and cancellation of restricted stock[50]. - The largest shareholder, Henan Lingrui Group Co., Ltd., holds 121,817,898 shares, representing 21.48% of total shares, with 54,094,148 shares pledged[52]. - The total equity attributable to the parent company at the end of the current period is CNY 2,550,085,973, with a capital reserve of CNY 317,826,812[80]. Government Subsidies and Grants - The company reported a government subsidy of 4,173,605.74 RMB, which is closely related to its normal business operations[16]. - The company recognizes government subsidies as monetary assets based on the amount receivable, and non-monetary assets are measured at fair value or nominal value (RMB 1) if fair value cannot be reliably obtained[186]. Financial Management and Taxation - The company has recognized a tax rate of 15% for high-tech enterprises, applicable from 2023 to 2025[198]. - The company benefits from a VAT reduction policy allowing a 5% additional deduction on payable VAT from 2023 to 2027[198]. - The company’s subsidiaries also enjoy a 15% tax rate as recognized high-tech enterprises[198]. Quality Control and Compliance - The company has implemented a comprehensive quality control system throughout the entire lifecycle of its products[39]. - The company will enhance its quality management system and accelerate the automation and digital management of production processes to ensure drug quality is consistent, safe, and effective[40]. Employee and Stock Ownership - A total of 14 employees in the employee stock ownership plan achieved a performance score of 80 or above, allowing them to unlock 647,820 shares, representing 0.11% of the company's total share capital[45]. Miscellaneous - The company has been recognized in the "Top 100 Traditional Chinese Medicine Enterprises" ranking, placing 21st in 2023[26]. - The company conducted over 2,000 health service public welfare activities across more than 300 cities, promoting bone health awareness[29].

证券代码：600285 证券简称：羚锐制药 公告编号：2024-035 号 河南羚锐制药股份有限公司 关于 2021 年限制性股票激励计划 第三期解锁暨上市的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次股票上市类型为股权激励股份；股票认购方式为网下，上市股数为 3,928,254 股。 本次股票上市流通总数为 3,928,254 股。 本次股票上市流通日期为 2024 年 7 月 29 日。 一、2021 年限制性股票激励计划批准及实施情况 （一）2021 年限制性股票激励计划方案及履行的程序 1、2021 年 6 月 23 日，公司召开了第八届董事会第六次会议，审议通过了《关 于<羚锐制药 2021 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》、《关于< 羚锐制药 2021 年限制性股票激励计划实施考核管理办法>的议案》、《关于提请 股东大会授权董事会办理公司 2021 年限制性股票激励计划相关事宜的议案》，公 司独立董事对此发表了同意的独立意见。公司独立董事王鹏先生就提交股东大会 审议的 ...

证券代码：600285 证券简称：羚锐制药 公告编号：2024-036 号 河南羚锐制药股份有限公司 关于 2021 年员工持股计划 第三个锁定期届满的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 河南羚锐制药股份有限公司（以下简称"公司"）于 2021 年 6 月 23 日召开 第八届董事会第六次会议和第八届监事会第六次会议，于 2021 年 7 月 9 日召开 2021 年第一次临时股东大会，审议通过《关于<羚锐制药 2021 年员工持股计划 （草案）>及其摘要的议案》及相关议案，具体内容详见公司于 2021 年 6 月 24 日、2021 年 7 月 10 日上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn/）公司公 告。根据中国证监会《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》、《上海 证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》及《河南羚锐制药股份 有限公司 2021 年员工持股计划管理办法》等相关规定，公司 2021 年员工持股计 划第三个锁定期将于 2024 年 7 ...

关于河南羚锐制药股份有限公司 北京金台（武汉）律师事务所 2021 年限制性股票激励计划第三期解锁暨上市 之专项法律意见书 金台津师事务所 JIN TALLAW FIRM 二〇二四年七月 地址:湖北省武汉市武昌区和平大道三角路恒大首府 55 楼 电话: 027-87123860 传真: 027-87819960 北京金台(武汉)律师事务所 关于河南羚锐制药股份有限公司 2021 年限制性股票激励计划第三期解锁暨上市 之专项法律意见书 致:河南羚锐制药股份有限公司 北京金台(武汉)律师事务所(以下简称"本所")接受河南羚锐制药股份有限 公司(以下简称"羚锐制药"或"公司")委托,担任公司 2021 年限制性股票激励 计划(以下简称"本次激励计划"）的专项法律顾问,根据《中华人民共和国公司法》 (以下简称"《公司法》")《中华人民共和国证券法》(以下简称"《证券法》")、 中国证券监督管理委员会(以下简称"中国证监会")颁布的《上市公司股权激励管 理办法》(以下简称"《管理办法》")等我国现行法律、法规和规范性文件以及《河 南羚锐制药股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）《河南羚锐制药股份 有限公司 20 ...

证券代码：600285 证券简称：羚锐制药 公告编号： 2024-034 号 河南羚锐制药股份有限公司 关于大股东部分股份解除质押的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示: 河南羚锐集团有限公司（以下简称"羚锐集团"）持有河南羚锐制药股份 有限公司（以下简称"公司"）股票 121,817,898 股，占公司总股本比例为 21.48%。 本次解除质押 9,210,000 股后，羚锐集团持有本公司股份累计质押数量为 44,884,148 股，占其持股数量的 36.85%，占公司总股本的 7.91%。 截至本公告披露日，羚锐集团及其一致行动人持有公司股份累计质押数 量为 44,884,148 股，占公司总股本的 7.91%。 一、大股东股份解除质押情况 | 股东名称 | 河南羚锐集团有限公司 | | --- | --- | | 本次解除质押股份 | 9,210,000 股 | | 占其所持股份比例 | 7.56% | | 占公司总股本比例 | 1.62% | | 解除质押时间 | 2024 年 7 月 4 ...

北京金台（武汉）律师事务所 关于河南羚锐制药股份有限公司 2021 年限制性股票激励计划第三期解锁条件 成就及回购注销部分限制性股票 之专项法律意见书 二〇二四年六月 地址：湖北省武汉市武昌区和平大道三角路恒大首府 55 楼 电话：027-87123860 传真：027-87819960 北京金台(武汉)律师事务所 关于河南羚锐制药股份有限公司 2021 年限制性股票激励计划第三期解锁条件 成就及回购注销部分限制性股票 之专项法律意见书 本所仅就与本次解除限售及回购注销有关的法律问题发表法律意见，并不对有关 会计审计、资产评估、信用评级、财务内部控制、投资和商业决策等专业事项发表评 论。在本法律意见书中涉及该等内容时，均为严格按照有关中介机构出具的报告或公 司的文件引述，该等引述不表明本所对有关数据、结论、考虑的真实性和准确性作出 任何明示或默示的认可或保证。 本法律意见书仅供羚锐制药为本次解除限售及回购注销之目的使用，不得被其他 任何人用于其他任何目的。本所律师同意将本法律意见书作为公司实行本次解除限售 及回购注销的必备文件，随同其他材料一起，按有关规定予以公告。 致：河南羚锐制药股份有限公司 北京金台（武 ...