商贸零售 2024 年 04 月 30 日 重庆百货 (600729) | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 04 月 29 日 | | 收盘价（元） | 26.98 | | 一年内最高/ 最低（元） | 36.47/24.78 | | 市净率 | 1.7 | | 息率（分红/ 股价） | | | 流通 A 股市值（百万元） | 5202 | | 上证指数/深证成指 | 3113.04/9673.76 | -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 重庆百货 沪深300指数（收益率） 05-0406-0407-0408-0409-0410-0411-0412-0401-0402-0403-0404-04 证券分析师 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持）投资要点： 公司发布 2024 年一季度报，业绩符合预期。据公司公告，24Q1 公司实现营业收入 48.50 亿元，同比-4.63%，实现归母净利润 4.35 亿元，同比-15.07%，主要 ...

证券研究报告 | 2024年05月01日 重庆百货（600729.SH） 增持 一季度零售主业稳健发展。公司 2024Q1 实现营收 48.50 亿元/yoy-4.63%， 归母净利润 4.35 亿元/yoy-15.07%，扣非归母净利润 4.46 亿元/yoy-2.74%。 其中金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益同比减少 6591 万，主要 受公司参股的登康口腔股价变动影响。另外，公司产生投资收益 1.66 亿 /yoy-7.5%，预计主要受去年同期持股公司马上消费金融利润基数较高导致 投资收益略有下滑。去除相关非经和马消投资收益变动影响，预计公司零售 主业实现利润约 2.8 亿，同比提升 0.31%。 营运水平基本持平，现金流保持稳定。2024Q1 公司存货周转天数 56 天，同 比不变；应收账款周转天数 6 天，同比增长 1 天；经营性现金流净额为 6.79 亿元/yoy+3.10%，整体营运能力和现金流保持稳定。 《重庆百货（600729.SH）-2023 年业绩预告增长 42%-55%，混改 标杆持续释放经营效益》 ——2024-01-17 《重庆百货（600729.SH）-零售主业发展稳定向 ...

[Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 门店数量基本稳定，公司现阶段重心在提质增效：2024Q1，公司百货/ 超市/ 电器/ 汽贸业态实现收入为 7.7/ 19.9/ 7.9/ 12.5 亿元，同比-5%/ - 3%/ +5%/ -10%；毛利率为 73%/ 28%/ 19%/ 6%，同比-0.9/ -1.8/ +0.4/ - 2.0pct。本季度末，公司百货/超市/电器/汽贸业态的门店数为 50/ 152/ 41/ 38 家，较年初均持平；其中百货门店没有变化，超市、电器、汽贸业态 毛开店数及关店数均为 1 家。 股价走势 基础数据 2024-04-21 公司点评报告 东吴证券研究所 2 / 3 东吴证券投资评级标准 增持： 预期未来 6 个月内，行业指数相对强于基准 5%以上； 中性： 预期未来 6 个月内，行业指数相对基准-5%与 5%； 减持： 预期未来 6 个月内，行业指数相对弱于基准 5%以上。 买入（维持） ◼ 不断提升经营效率，利润率增长：2024Q1，公司毛利率/扣非归母净利 率为 28.2%/ 9.2%，同比+1.07pct/ +0.14pct。公司近年来不断 ...

重庆百货（600729.SH） 增持 零售主业持续稳健发展，降本增效优化盈利水平 经营业态业绩分化，电器业态表现稳健。2024Q1 重庆地区收入占比达到 97.85%，具体来看，百货业态实现营收 7.05 亿元/yoy-4.87%，毛利率 71.11%； 超市业态实现营收 19.48 亿元/yoy-2.51%，毛利率 28.08%，去年疫后高基数， 加之今年竞争激烈，致使业绩承压；电器业态实现营收7.90亿元/yoy+4.71%， 毛利率提升至 19.22%，主要受益于公司电器产品销售较好；汽贸业态实现营 收 12.50 亿元/yoy-9.68%，毛利率 6.18%，主要系汽贸行业竞争激烈所致。 营运水平基本持平，现金流保持稳定。2024Q1 公司存货周转天数 56 天，同 比不变；应收账款周转天数 6 天，同比增长 1 天；经营性现金流净额为 6.79 亿元/yoy+3.10%，整体营运能力和现金流保持稳定。 《重庆百货（600729.SH）-2023 年业绩预告增长 42%-55%，混改 标杆持续释放经营效益》 ——2024-01-17 《重庆百货（600729.SH）-零售主业发展稳定向好，经营效率稳 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/商业贸易/百货 证券研究报告 重庆百货（600729）公司年报点评 2024 年 04 月 30 日 （A）分业态，2023 年百货业态收入增长 8.81%至 20.15 亿元，毛利率增加 1.74pct 至 65.99%；超市业态收入下降 5.51%至 61.83 亿元,毛利率增加 1.90pct 至 17.36%； 电器业态收入增长 19.52%至 29.27 亿元；毛利率减少 0.06pct 至 19.77%；汽贸业 态收入增长 13.18%至 60.83 亿元，毛利率减少 1.05pct 至 6.25%；其他业态收入 下降 32.81%至 3.58 亿元。 （B）分地区，2023 年重庆收入增长 5.24%至 172.31 亿元，毛利率增加 0.24pct 至 19.34%；四川收入下降 11.52%至 2.92 亿元，毛利率增加 7.94pct 至 51.38%； 贵州收入下降 28.63%至 569 万元；湖北收入下降 7.21%至 3472 万元。 （C）分渠道，2023 年线上、线下销售额各 27.27 亿元、313.31 亿元，销售占比 各 8.0 ...

电器表现相对较好，完成吸收合并商社集团交割 ——重庆百货（600729.SH）2024 年一季报点评 1Q2024 公司期间费用率为 17.87%，同比下降 1.34 个百分点，其中，销售/管 理/财务/研发费用率分别为 13.21%/4.23%/0.33%/0.10%，同比分别变化-0.05/ -0.84/-0.40/-0.05 个百分点。 下调盈利预测，维持"买入"评级 当前价：26.98 元 作者 分析师：唐佳睿 CFA FCPA(Aust.) ACCA CAIA FRM 执业证书编号：S0930516050001 021-52523866 tangjiarui@ebscn.com 分析师：田然 执业证书编号：S0930523050001 021-52523799 tianran@ebscn.com | --- | --- | --- | --- | |----------|-------|--------|--------| | | | | | | 收益表现 | | | | | % | 1M | 3M | 1Y | | 相对 | -3.40 | -18.13 | -0.83 | | 绝对 | -0.9 ...

分析师:汪立亭 联系人:毛弘毅 | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------|------------------| | 股票数据 | | | 04 [ Table_StockInfo 月 29 日收盘价（元） ] | 26.98 | | 52 周股价波动（元） | 24.78-36.47 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 448/193 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 12092/5202 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《重庆百货：混改即将收官，步入盈利成长期》 | | | 2024.02.02 | | | 《 3Q23 主业净利增 68% | ，延续稳健增长》 | | 2023.12.27 | | | 《 1H23 收入增 3% 净利增 57% | ，主业、马消 | | 双优增长》 2023.09.16 | | 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 | --- | --- | --- | ...

Financial Performance - The company's operating revenue for Q1 2024 was ¥4,850,120,851.84, a decrease of 4.63% compared to ¥5,107,264,506.75 in the same period last year[11] - Net profit attributable to shareholders for Q1 2024 was ¥434,831,225.99, down 15.07% from ¥473,770,597.00 in the previous year[11] - The net profit attributable to shareholders after deducting non-recurring gains and losses was ¥445,710,343.89, a decrease of 2.74% compared to ¥462,388,982.23 last year[11] - Basic earnings per share for Q1 2024 was ¥0.99, a decline of 15.38% from ¥1.17 in the previous year[13] - The weighted average return on equity decreased to 6.24% from 8.62% year-on-year[13] - The total profit for the period was 489,206,643.01, a decrease of 15.6% compared to 579,784,073.78 in the previous period[49] - The net profit attributable to shareholders was 434,831,225.99, down 15.1% from 512,012,465.75 in the prior period[49] - The basic earnings per share decreased to 0.99 from 1.17, reflecting a decline of 15.4%[49] - The company reported an operating profit of RMB 487,443,091.30 for Q1 2024, compared to RMB 576,811,054.01 in Q1 2023, representing a decrease of 15.5%[40] - The total comprehensive income for the period was 437,474,727.99, compared to 518,490,264.08 in the previous period, a decline of 15.6%[49] Assets and Liabilities - Total assets as of the end of the reporting period were ¥19,457,236,775.14, an increase of 1.66% from ¥19,139,060,732.13 at the end of the previous year[13] - The company's total assets as of March 31, 2024, were RMB 19,457,236,775.14, up from RMB 19,139,060,732.13 at the end of 2023[37] - The company's total liabilities as of March 31, 2024, were RMB 12,157,248,606.12, a slight decrease from RMB 12,280,053,069.23 at the end of 2023[37] - Current liabilities totaled 9,005,959,156.38, slightly down from 9,017,539,110.33, indicating a decrease of 0.13%[49] - Non-current assets amounted to 11,516,613,340.66, a decrease from 11,640,877,069.90, reflecting a decline of 1.07%[49] Shareholder Information - The total number of common shareholders at the end of the reporting period is 13,031, with the top 10 shareholders holding a combined 50.92% of shares[20] - Chongqing Yufu Capital holds 111,540,705 shares, representing 24.89% of the total shares[20] - The top 10 shareholders include several investment funds, with the largest being the Chongqing Yufu Capital, which is a state-owned entity[20] - The company has no actual controller following the merger, maintaining its status as a company without a controlling shareholder[22] - The company has not reported any changes in the top 10 shareholders due to margin trading activities[22] Cash Flow - The net cash flow from operating activities increased by 3.10% to ¥679,124,652.82 from ¥615,899,044.19 in the same period last year[11] - The cash flow from financing activities resulted in a net outflow of -177.11 million RMB, with total cash inflow from financing activities at 923.71 million RMB[30] - The ending cash and cash equivalents balance is 1,358.71 million RMB, down from 1,861.60 million RMB at the beginning of the period[30] - The company's cash and cash equivalents decreased by 110.52 million RMB during the reporting period[30] - Cash received from sales and services in Q1 2024 was RMB 7,763,165,059.16, compared to RMB 8,536,425,839.52 in Q1 2023, indicating a decline of 9.0%[42] Investment Activities - The cash outflow from investment activities totaled approximately 1,036.96 million RMB, with a net cash flow from investment activities of -612.53 million RMB[30] - Cash flow from investment activities in Q1 2024 totaled RMB 424,433,886.49, an increase from RMB 295,365,556.40 in Q1 2023[42] Merger and Corporate Changes - The company completed the absorption merger with the Commerce Group on January 31, 2024, which will impact future financial reporting and consolidation[15] - The company issued a total of 250,658,813 shares during the merger with Chongqing Shanshe Group, resulting in the cancellation of 208,997,007 shares held by the group[22] - The company reported non-recurring losses of ¥10,879,117.90 for the current period, compared to a gain of ¥11,381,614.77 in the previous year[16] - Research and development expenses for Q1 2024 were RMB 4,904,023.07, down 37.5% from RMB 7,882,818.23 in Q1 2023[40] - The company's deferred tax assets were recorded at 207,454,227.76, down from 216,064,536.13, a decrease of 3.7%[49]

证券代码：600729 证券简称：重庆百货 公告编号：临 2024-032 重庆百货大楼股份有限公司 2024 年一季度经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号——行业信息披露》第 四号——零售和《关于做好主板上市公司 2024 年第一季度报告披露工作的重要 提醒》的要求，重庆百货大楼股份有限公司（以下简称"公司"）将 2024 年一 季度主要经营数据披露如下： 一、2024 年一季度门店变动情况 注 1：同一物理体内存在多业态的，按其属性归口计入各业态。 二、2024 年一季度拟增加门店情况 报告期内，公司无拟增加而未增加门店。 1 / 2 地区 经营 业态 年初数 新增 关闭 本期余额 数量 建筑 面积 数量 变动时间 建筑面 积 数量 变动时间 建筑面 积 数量 建筑 面积 重庆 地区 百货业态注 1 42 99.04 42 99.04 超市业态 146 68.69 1 2024.02.02 0.45 147 69.14 电器业态 41 15.85 ...

公司报告 | 年报点评报告 23 年实现归母净利 13.15 亿同增 49%符合预期，规模 优势明显，分红率近 50% 公司发布 2023 年年报。公司 23 年实现营收 189.85 亿元，同比+3.72%；单 四季度实现营收 42.07 亿元，同比+10.86%。公司 23 年实现归母净利润 13.15 亿元（业绩预告为 12.5-13.7 亿元），同比+48.84%，单四季度实现归母净利 润 1.87 亿元，同比+213.17%。公司拟每 10 股派发 13.56 元，股利支付率 为 45.63%。 营收端：23 年公司百货/超市/电器/汽贸业态分别实现营收 20/62/29/61 亿 元，同比+8.8%/-5.5%/+19.5%/+13.2%。23 年经营发展持续向好，业绩保持 良好增长。1）积极探索打造本地生活生态，零售主营业绩稳定增长；2） 持股 31.06%的马上消费经营业绩保持稳定；3）投资的重庆登康口腔上市， 为公司贡献利润较同期大幅增加；4）出让重庆仕益产品质量检测公司 95% 的股权。 毛利率端：公司 23 年主营业务毛利率为 19.89%，同比+0.28pct，主要系公 司下属百货提升 ...