浙商证券研报指出，北汽蓝谷25全年预计亏损同比收窄，积极布局自动驾驶。公司是行业内首个实现 L2至L4级技术全覆盖的车企，公司与小马智行研发并量产L4自动驾驶车型，为后续L4车型规模化上路 做准备；双方共同基于极狐L4车型快速开发欧洲、中东等海外市场，培育Robotaxi业务新增长点。公司 推进"三年跃升"战略落地，持续投入产品研发与渠道建设，对公司业绩形成阶段性影响；2025年公司销 量达到20.96万辆，同比增长84%，但由于规模效益尚未充分体现，公司整体仍处于战略投入期的亏损 阶段。随着新产品矩阵按规划投放市场及降本增效措施进一步落实，公司盈利能力有望进一步改善。对 应PE分别为-/-/50X，维持"买入"评级。 ...

证券研究报告 整车主线周报： 404批工信部新车公告发布，蔚来25Q4业绩超预期 证券分析师 ：黄细里 执业证书编号：S0600520010001 联系邮箱：huangxl@dwzq.com.cn 2026年2月9日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 板块最新观点 2 （ ◼ 乘用车观点更新：短期来看，行业补贴政策已落地，看好观望需求转化下26Q1乘用车景气度复苏，坚定看好乘 用车板块。全年维度来看：国内选抗波动+出口选确定性。国内关注高端电动化赛道中对政策扰动不敏感的个股 江淮汽车，以及高端化有望放量的吉利汽车/长城汽车/北汽蓝谷/赛力斯/理想等；出口主线优先配置海外体系 成熟、执行能力已验证的头部车企，优选比亚迪/长城汽车/奇瑞汽车，以及零跑/小鹏/上汽集团/长安汽车等。 ◼ 重卡观点更新：回顾2025：2025年，25年全年批发114.4万，同比+26.8%，内销79.9万，同比+32.8%，出 口34.1万，同比+17.2%，全年内销及出口超市场年初预期。25年初国四及以下营运重卡保有量69万辆，估算 25年底淘汰至45-50万辆，25年全年淘汰21万辆，25年全年内销政策拉动+自然需求回升共振。展望 ...

证券研究报告 | 公司点评 | 乘用车 ❑ 行业内首个实现 L2 至 L4 级技术全覆盖的车企 （1）L3：获批工信部首批 L3 级准入许可，试点运营已开启，预计 26Q2 向个人 用户开放。25 年 12 月，北汽极狐阿尔法 S（L3 版）获得工信部首批 L3 级有条件 自动驾驶车型准入许可；2026 年 1 月 10 日，北汽极狐阿尔法 S（L3 版）规模化 上路通行试点运营已启动，首批车辆将投入京台高速、机场北线高速、大兴机场 高速指定区域，并计划 26Q2 逐步面向个人用户开放。 （2）L4：与小马智行战略合作 L4。公司与小马智行研发并量产 L4 自动驾驶车 型，为后续 L4 车型规模化上路做准备；双方共同基于极狐 L4 车型快速开发欧 洲、中东等海外市场，培育 Robotaxi 业务新增长点。 ❑ 享界超级工厂产线升级，项目预计投资 19.9 亿元 1 月 24 日，公司发布《关于投资建设享界超级工厂高端平台车型产业化及产线数 智化提升项目公告》，对享界超级工厂关键工艺、设备进行升级，同时开展数智 化升级改造，全方位提升制造体系柔性化、效率、质量和智能化水平，项目预计 总投资 19.9 亿元，预计 ...

25 全年预计亏损同比收窄，积极布局自动驾驶 ——北汽蓝谷点评报告 投资要点 ❑ 行业内首个实现 L2 至 L4 级技术全覆盖的车企 证券研究报告 | 公司点评 | 乘用车 （1）L3：获批工信部首批 L3 级准入许可，试点运营已开启，预计 26Q2 向个人 用户开放。25 年 12 月，北汽极狐阿尔法 S（L3 版）获得工信部首批 L3 级有条件 自动驾驶车型准入许可；2026 年 1 月 10 日，北汽极狐阿尔法 S（L3 版）规模化 上路通行试点运营已启动，首批车辆将投入京台高速、机场北线高速、大兴机场 高速指定区域，并计划 26Q2 逐步面向个人用户开放。 （2）L4：与小马智行战略合作 L4。公司与小马智行研发并量产 L4 自动驾驶车 型，为后续 L4 车型规模化上路做准备；双方共同基于极狐 L4 车型快速开发欧 洲、中东等海外市场，培育 Robotaxi 业务新增长点。 ❑ 享界超级工厂产线升级，项目预计投资 19.9 亿元 1 月 24 日，公司发布《关于投资建设享界超级工厂高端平台车型产业化及产线数 智化提升项目公告》，对享界超级工厂关键工艺、设备进行升级，同时开展数智 化升级改造，全方位提升 ...

作为北汽新能源旗下的品牌，极狐过去几年的市场表现不温不火。2025年，随着极狐T1以6.88万起的价格杀入A0级电动车市场，极狐品牌销量开始显著 增长。根据官方数据，北汽新能源2025年销量为20.95万辆，同比增长84.06%，其中极狐品牌销量超过16万辆。 极狐品牌这样的销售规模，对于北汽新能源而言仍然不够。北汽新能源母公司北汽蓝谷（600733.SH）公告显示，北汽蓝谷预计2025年年度归属于上市公 司股东的净利润为-46.5亿元至-43.5亿元；预计2025年年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-49.5亿元至-46.5亿元。 2月6日，北汽集团与北京绿色交易所联合举办极狐用户碳护照发布仪式，北京绿色交易所向北汽新能源颁发企业碳减排荣誉证书，并向10位北汽极狐用户 代表颁发首批个人"碳护照"。 北汽新能源"碳护照"属于企业主导的消费端碳普惠机制。北京绿色交易所董事长王乃祥表示，我国的碳普惠机制有两种，第一种是政府主导型，主要针对 本地居民，其减排量通过区域碳市场或者地方碳中和机制来实现出售变现，相关收益反馈给参与者；第二种是企业主导型，主要是针对企业员工或平台用 户，其减排量通过企业内 ...

从公募基金参与定增的标的来看，相关上市公司普遍呈现"硬科技"属性。具体来看：科翔股份是一家从 事高密度印制电路板（PCB）研发、生产和销售的企业；上能电气主业涵盖光伏逆变器、储能等；麦格 米特主营业务涉及智能家电电控产品、新能源及轨道交通部件、智能装备等；深桑达A是一家聚焦电子 信息产业的信息技术公司；北汽蓝谷核心业务为新能源汽车的研发制造。 ◎记者聂林浩 截至2月5日，今年以来已有12家上市公司定增募资，融资总规模较去年同期增长数倍，并吸引了易方达 基金、财通基金、诺德基金、兴证全球基金等多家公募基金公司参与，新质生产力成为主要布局方向。 对此，业内人士表示，随着越来越多参与者"争夺"优质定增项目，项目竞价日益激烈，也对基金管理人 的投研和定价能力提出更高要求。 随着A股市场稳步回暖，上市公司定增活跃。Wind数据显示，截至2月5日：今年以来已有12家上市公司 进行定向增发募资，数量是去年同期的两倍；募资总规模达849.39亿元，较去年同期增长359%。 多家公募基金公司积极参与定增项目。例如，近日易方达基金发布关于旗下部分基金获配北汽蓝谷和麦 格米特非公开发行A股的公告。公告显示，公司旗下易方达裕丰回报债 ...

极狐用户的碳护照，将车主每一次出行变成可量化、有意义的减碳行动，让普通用户轻松迈入"双碳"行动第一线。 技术研发领域，北汽新能源持续深耕三电、智驾与轻量化，从源头为产品注入绿色基因——享界S9荣获"五星健康车"认证，极狐阿尔法S5拿下"中国十佳车 身"与"最佳低碳奖"；坚持绿色智造，极狐工厂是首批国家级绿色工厂，享界超级工厂投产16个月便获评北京市级绿色工厂；生态协作层面，通过绿色采购 与供应链协同，携手合作伙伴共同落实"双碳"目标。 北京商报讯（记者 蔺雨葳）2月6日，北汽集团与北京绿色交易所共同举办"低碳共筑 绿色新程"极狐用户碳护照发布仪式。活动现场，北京绿色交易所向北 汽新能源颁发企业碳减排荣誉证书，并向10位北汽极狐用户代表颁发首批个人"碳护照"。 ...

（编辑 任世碧） 证券日报网讯 2月6日，北汽蓝谷发布公告称，公司于2026年2月6日召开十一届十六次董事会，审议通 过了《关于使用部分闲置募集资金现金管理的议案》，公司及子公司北京新能源汽车股份有限公司（简 称"北汽新能源"）拟使用总额不超过人民币55亿元（含本数）的闲置募集资金进行现金管理，使用期限 自公司董事会审议通过之日起12个月内，在上述额度及期限内，可循环滚动使用。 ...

（记者 胡玲） 每经AI快讯，北汽蓝谷2月6日晚间发布公告称，公司十一届十六次董事会会议于2026年2月6日以通讯 表决的方式召开。会议审议了《关于变更公司注册资本的议案》等文件。 每经头条（nbdtoutiao）——目标是囤700吨黄金！连续两年增持黄金最多的央行宣布：再买150吨 ...

中信建投证券股份有限公司 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意北汽蓝谷新能源科技股份有限公司向 特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2025〕2576 号）同意注册，公司 向特定对象发行股票 793,650,793 股，每股面值人民币 1.00 元，每股发行价格为 人民币 7.56 元，募集资金总额为人民币 5,999,999,995.08 元，扣除不含税发行费 用人民币 56,928,936.55 元后，实际募集资金净额为人民币 5,943,071,058.53 元。 募集资金已于 2026 年 1 月 20 日到位，到位情况业经致同会计师事务所（特殊普 通合伙）审验并出具致同验字（2026）第 110C000018 号《验资报告》。 为规范募集资金管理和使用，保护投资者的权益，公司对募集资金进行专户 存储管理，公司及子公司与保荐人中信建投证券股份有限公司、存放募集资金的 商业银行签署了《募集资金专户存储三方监管协议》。 二、募投项目拟投入募集资金金额的调整情况 由于公司向特定对象发行股票实际募集资金净额 5,943,071,058.53 元，少于 原计划投入募投项目金额 6,000 ...