证券研究报告·公司点评报告·乘用车 北汽蓝谷（600733） 2024 年报&2025 年一季报点评：业绩符合预 期，享界能源类型拓展 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 14,319 | 14,512 | 37,249 | 59,652 | 72,064 | | 同比（%） | 50.50 | 1.35 | 156.68 | 60.14 | 20.81 | | 归母净利润（百万元） | (5,400) | (6,948) | (3,580) | (1,021) | 1,306 | | 同比（%） | - | - | - | - | - | | EPS-最新摊薄（元/股） | (0.97) | (1.25) | (0.64) | (0.18) | 0.23 | | P/E（现价&最新摊薄） | - | - | - | - | 31.79 | [Table_Tag] [Table_Summary] 投资 ...

中国新能源汽车市场的竞争已进入深水区，技术内卷、价格战、用户需求分化不断考验着企业的战略定力。然而，北汽蓝谷却以极狐与享界双品牌为 核心，交出了一份销量、技术、品牌全面突破的答卷。从逆势增长到长期布局，这家企业正以全新的姿态，展现出传统车企转型的另一种可能。 销量跃升背后的战略定力 2024年，中国新能源汽车市场增速放缓至15%，但北汽蓝谷全年销量达113860辆，同比增长23.53%，其中，极狐品牌2024年实现销量81017辆，同比 增长169.91%，并在2024年8月至12月连续5个月销量突破万辆，成功挤进新势力销量榜单前列。享界品牌连续7个月蝉联40万纯电轿车销量第一，成功打 开高端市场。今年一季度，北汽蓝谷乘胜追击，1-3月销量分别为7219辆、6227辆和14268辆，分别同比增长383.85%、401.77%和93.10%。这一成绩的取 得颇具含金量，在极狐和享界双品牌加持下，其增长并非依赖低价策略，而是通过产品力跃升与品牌价值沉淀实现了跨越。 面对市场，极狐品牌营销能力稳步提升。公司紧跟市场行业动态，灵活制定营销策略，营销节奏清晰、环环相扣，锚定中高端家庭与年轻用户需求， 通过"技术普惠"策 ...

[Table_Title] 证券研究报告 / 公司点评报告 品牌势能加速释放，华为赋能高端化赛道 [高端化与多元化产品矩阵驱动销量增长，品牌势能加速释放 Table_Summary] 。2024 年 全年公司实现营业收入 145.12 亿元，同比增长 1.35%，实现归母净利 润-69.48 亿元，同比减少 28.67%，实现扣非后归母净利润-73.23 亿元， 同比减少 21.69%。2025 年 Q1 实现营业收入 37.73 亿元，同比增长 150.75%，实现归母净利润-9.53 亿元，同比增长 6.15%，实现扣非后归 母净利润-9.61 亿元，同比增长 6.87%。公司凭借精准的品牌分层策略 实现销量与营收双增长，2024 年销量达 11.39 万台、同比+23.5%， 2025Q1 销量同比增长 173.8%至 2.77 万台。公司已形成"高端突破+主 流上量+细分市场覆盖"的立体化产品体系，为持续放量奠定基础。 核心技术全栈自研构筑护城河，智能化与电动化能力领跑行业。公司 在三电、智能驾驶、制造工艺等核心领域建立技术壁垒：电动化方面， 800V/5C 超充系统实现快速补能，自研 BMS 4.0 ...

北汽蓝谷新能源科技股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 本人成波，作为北汽蓝谷新能源科技股份有限公司（以下简称"公司"）的 独立董事，严格按照《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所股票上市 规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》等法律法 规、规范性文件的规定，坚持忠实、勤勉、独立、公正地履行职责，切实维护公 司和股东特别是中小股东的合法权益。现将本人在2024年度履职情况汇报如下： 一、独立董事的基本情况 (一) 个人工作履历、专业背景及兼职情况 成波，男，中国国籍，无境外永久居留权。工学博士。2006年至2011年，任 清华大学汽车工程系副主任、汽车安全与节能国家重点实验室副主任；2011年至 今，任清华大学教授、清华大学苏州汽车研究院院长。2021年11月至今，任公司 独立董事。 本人同时兼任中际旭创股份有限公司独立董事，符合《上市公司独立董事管 理办法》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》中关于 独立董事兼职家数的规定。 (二) 不存在影响独立性的情况说明 本人作为公司独立董事，未在公司担任除独立董事以外的任何职务，没有为 公司及下属子公司提供财 ...

北汽蓝谷新能源科技股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 本人马静，作为北汽蓝谷新能源科技股份有限公司（以下简称"公司"）的 独立董事，严格按照《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所股票上市 规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》等法律法 规、规范性文件的规定，坚持忠实、勤勉、独立、公正地履行职责，切实维护公 司和股东特别是中小股东的合法权益。现将本人在2024年度履职情况汇报如下： 一、独立董事的基本情况 (一) 个人工作履历、专业背景及兼职情况 (二) 不存在影响独立性的情况说明 本人作为公司独立董事，未在公司担任除独立董事以外的任何职务，没有为 公司及下属子公司提供财务、管理、技术等咨询服务，亦未在公司主要股东单位 担任职务；除独立董事津贴外，没有从公司及其主要股东或有利害关系的机构和 人员处取得额外的、未予披露的其他利益，不存在影响独立性的情况。 二、独立董事年度履职概况 (一) 出席董事会及股东大会情况 2024 年度，公司共召开 13 次董事会（其中通讯会议 11 次，现场结合通讯会 议 2 次），本人均亲自出席会议，并对本报告期内提交董事会审议的议案进行了 1 ...

北汽蓝谷新能源科技股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 本人郑建明，作为北汽蓝谷新能源科技股份有限公司（以下简称"公司"） 的独立董事，严格按照《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所股票上 市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》等法律 法规、规范性文件的规定，坚持忠实、勤勉、独立、公正地履行职责，切实维护 公司和股东特别是中小股东的合法权益。现将本人在2024年度履职情况汇报如下： (一) 个人工作履历、专业背景及兼职情况 郑建明，男，中国国籍，无境外永久居留权。金融学博士。1999年8月至今， 先后任对外经济贸易大学国际贸易问题研究所助理研究员、副研究员，国际商学 院副教授、教授、博士生导师。曾兼任《国际商务》执行主编、全国中小企业股 份转让系统《多层次资本市场》编委、国家对外开放研究院研究员。2014年获得 全国会计领军人才称号。2014年成为中国会计学会财务管理专业委员会委员。 2021年11月至今，任公司独立董事。 本人同时兼任北京莱伯泰科仪器股份有限公司、易普力股份有限公司独立董 事，符合《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所上市公司自律监管指 引第1号 ...

北汽蓝谷新能源科技股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 本人柳燕，曾作为北汽蓝谷新能源科技股份有限公司（以下简称"公司"） 的独立董事，严格按照《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所股票上 市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》等法律 法规、规范性文件的规定，坚持忠实、勤勉、独立、公正地履行职责，切实维护 公司和股东特别是中小股东的合法权益。现将本人在2024年度履职情况汇报如下： 一、独立董事的基本情况 (一) 个人工作履历、专业背景及兼职情况 柳燕，女，中国国籍，无境外永久居留权。先后毕业于同济大学动力工程专 业，获本科学历、学士学位和研究生学历、硕士学位；吉林大学经济管理专业， 获研究生学历、博士学位。1988年8月至1990年8月，任中国一汽汽车研究所轿车 所发动机室助理工程师。1993年4月至1999年7月，任一汽大众汽车有限公司销售 服务部培训师。1999年8月至2012年8月，先后任一汽大众销售有限责任公司奥迪 市场部部长、销售部部长、销售事业部副总经理。2012年9月-2016年7月，先后 任沃尔沃汽车中国销售公司市场与销售执行副总裁、首席运营官（市场/ ...

中信建投证券股份有限公司 关于北汽蓝谷新能源科技股份有限公司 2024 年度募集资金存放与使用情况的专项核查报告 中信建投证券股份有限公司（以下简称"中信建投证券"或"保荐机构"）作为北汽蓝谷 新能源科技股份有限公司（以下简称"北汽蓝谷"或"公司"）2021 年非公开发行股票项目和 2023 年向特定对象发行股票的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上市 公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求（2022 年修订）》《上海 证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等有关法律、法规和规范性文件 的规定，对北汽蓝谷 2024 年度募集资金存放与使用情况进行了核查，具体情况如下： 一、募集资金基本情况 （一）2021 年非公开发行股票募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准北汽蓝谷新能源科技股份有限公司非公开发行 股票的批复》（证监许可[2021]312 号文）核准，北汽蓝谷新能源科技股份有限公司向 16 名 特定对象非公开发行人民币普通股（A 股）793,650,793 股，每股发行价格为人民币 6.93 元， 募集资金总额为人民币 5,499,999, ...

证券代码：600733 证券简称：北汽蓝谷 公告编号：临 2025-035 北汽蓝谷新能源科技股份有限公司 关于本次发行股票认购对象出具特定期间 不减持公司股票承诺的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 北汽蓝谷新能源科技股份有限公司（以下简称"北汽蓝谷"或"公司"） 拟向特定对象发行股票（以下简称"本次发行"），公司控股股东北京汽车集 团有限公司及其控制的关联方北汽福田汽车股份有限公司作为本次向特定 对象发行股票事项的认购对象，就特定期间不减持所持有的公司股票事宜分 别出具了《关于特定期间不减持上市公司股份的承诺》，具体内容如下： 一、北京汽车集团有限公司的承诺内容 "1、自北汽蓝谷本次发行的董事会决议日前 6 个月至本承诺出具之日， 本集团及本集团控制的关联方不存在减持北汽蓝谷股票的情形； 2、本集团及本集团控制的关联方自本承诺出具之日起至北汽蓝谷本次 发行完成后 6 个月内，不存在减持北汽蓝谷股票（包括承诺期间因送股、公 积金转增股本等权益分派产生的股票）的计划； 3、本集团所认购的北汽蓝谷本次发行的股票 ...

北汽蓝谷新能源科技股份有限公司 北汽蓝谷新能源科技股份有限公司（以下简称"公司"）聘请致同会计师事 务所（特殊普通合伙）（以下简称"致同"）作为公司 2024 年度财务及内部控制 审计机构。根据财政部、国资委及证监会颁布的《国有企业、上市公司选聘会计 师事务所管理办法》，公司对致同 2024 年审计过程中的履职情况进行评估。经评 估，公司认为致同在资质等方面合规有效，审计工作保持了独立性，勤勉尽责， 能够公允发表意见，具体情况如下： 一、资质情况 （一）基本情况 致同会计师事务所（特殊普通合伙）前身是成立于 1981 年的北京会计师事 务所，2011 年 12 月 22 日经北京市财政局批准转制为特殊普通合伙，2012 年更 名为致同会计师事务所（特殊普通合伙），首席合伙人李惠琦，注册地址为北京 市朝阳区建国门外大街 22 号赛特广场 5 层。 致同已取得北京市财政局颁发的执业证书（证书序号：NO 0014469），截至 2024 年末，致同从业人员近 6,000 人，其中合伙人 239 名，注册会计师 1,359 名，签署过证券服务业务审计报告的注册会计师超过 400 人。 （二）诚信记录 致同近三年因执业 ...